我有话说
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好文我顶(后果很严重
从集装箱行业后来的发展情况来看，我逐渐相信了中集集团曾经采取过停产涨价这一事实。最直接的事件就是那则2006年春节前后集装箱生产厂家将停产两个月的新闻，其中的逻辑是既然2006年可以这样做，那么2004年为什么不可以这样做?甚至有可能2006年的行为就是基于中集集团2004年的行为所做出的决策。当然，从后来的事态发展来看，停产两月也依然未能改变行业陷入困境的事实。
国际航运巨头进入集装箱行业对集装箱生产厂家的影响是毋庸置疑的。从新闻报道来看，主要是马士基集团和中国海运(集团)总公司涉足集装箱行业。以马士基为例，东莞市政府网站上相关介绍披露，尽管东莞马士基2006年9月才正式开始生产40尺高干货箱，但马士基航运在2005年就已购买了东莞马士基集装箱工业有限公司从2006年至2009年生产的所有集装箱。
再进一步，我们看一下中集集团和胜狮货柜最近几年各自的表现。对中集集团来说， 2004年采取的极端手段涨价很可能影响与客户的关系。为了验证这一怀疑，我们来看一下公司前五名客户销售金额占比的变化情况。
2003年，中集集团的集装箱业务收入占公司总收入的92.67%，其后公司半挂车和能源、化工装备等业务快速发展，使得集装箱业务收入占公司收入的比重逐渐下降，但2007年也占到69.83%。因此似可认为其前五大客户均为集装箱客户，如果确实如此，那么大客户在集装箱业务中销售收入比例在2005年有一个明显的下降，且一直未能恢复到2004年的水平。
与中集集团相反，胜狮货柜与大客户的联系有加强的迹象。在2005年年报中，胜狮货柜披露了这样的内容:
鉴于货柜制造业务前景乐观，本集团遂透过建立策略性联盟，进一步巩固其市场地位:于二○○六年二月十五日，胜狮货柜与三联商事株式会社达成备忘录……全球第六大货柜航运公司(按运量计)中国海运(集团)总公司的附属公司中海集团投资有限公司，与本公司达成协议，以约410万美元代价向胜狮货柜收购宁波太平之20%股本权益。透过此项联盟，双方可进一步开拓迅速增长的宁波/浙江市场。作为全球十大货柜船公司之一的中海集团不断迅速扩展。预期是项策略性联盟亦将进一步提升胜狮货柜的市场竞争力。
好龙头，坏龙头
中集集团是集装箱行业无可争议的领先者，或者说是龙头企业。然而，正如前文所述，这个行业正在陷入困境，而陷入困境的表层原因是马士基、中海等大客户的进入，深层原因则有可能是中集集团2004年的行为不妥。从这个意义上来说，中集集团并不是一个好的行业领先者，而更令人担忧的是其对价格战的态度。
波特对价格战明确反对，“如果竞争只集中在价格上，对获利能力的破坏就会特别大，因为价格竞争会把利润直接从一个行业转移到客户手中。”波特还认为，“如果领先企业不是力争把行业蛋糕做大，而是试图抢占更多的市场份额，那么它只会激起竞争者、客户甚至供应商的强烈反应。”
这样的案例并不罕见，最典型的如四川长虹(600839,股吧)(600839)。上个世纪，长虹在其领导人倪润峰的带领下，试图以价格战的方式夺取彩电行业一半以上的市场份额，结果公司反而丧失了行业领先地位。
或许正因为如此，早在2001年10月，有人就曾问过中集集团总裁麦伯良这样的问题，“由于中国欠缺能生产高附加值的企业，所以价格战是企业竞争的基本手段。但中国的地区保护主义盛行，即使被价格战打垮仍能苟延残喘。而且随之而来的是价格战的赢家可能被各种因素牵制乃至击败。中集集团的国内市场占有率已达50%，为什么避免了这一点?”
麦伯良的回答表明了中集集团管理层对价格战有着清醒的认识，“这是一个市场策略的问题，我的策略就是微利策略，让对手可以活下去，但是不能活得很好……如果当初我们定价高一点，多赚点钱，或者打价格战，把价格压得极低，希望迅速挤垮一批企业，目前的竞争格局就不是这样了。”
然而，从2007年的实际情况来看，中集集团又确确实实地在打价格战。在2007年年报中，胜狮货柜这样讲，“今年下半年市场上持续了约两个月的价格竞争一度拖低货柜售价……”表明行业内曾有价格战，考虑到中集集团占据了一半以上的市场份额，如果没有中集集团的参与，这场价格战是无法打响的。中集集团年报的数据也显示了价格战的迹象，2007年，其集装箱业务收入同比有所增长，毛利却减少了。
相比之下，胜狮货柜的情况显得更正常些。那么，中集集团为什么要发起价格战?这或许与其2007年产能大增25%有关，而胜狮货柜当年产能没有变化。
按照某位券商分析师的研究报告，中集集团“毛利率下降到上市以来历史最低水平”，公司肯付出如此代价，如果说其目的不是为了挤垮竞争对手恐怕很难令人信服。事实上，尽管胜狮货柜的毛利率并不低，但其费用率远高出中集集团，因此综合利润率仍然比不过中集集团。2007年，中集集团的经营利润率为3.78%，而胜狮货柜仅为0.84%。挤垮胜狮货柜并非没有可能。
2007年，胜狮货柜的除税前盈利为4099万美元，比上一年的2254万美元增长了81.90%，然而这主要是因为“分类为持有作交易的衍生金融工具之公允价值变动”由2006年的747万美元增加到了2488万美元。尽管金融工具的公允价值变动收益并非来自实业经营，但毕竟使得胜狮货柜的利润增加，也就不那么容易被挤垮。
然而，即使胜狮货柜被挤垮又如何?波特认为，“清除竞争对手是一项高风险的战略。五力模型告诉我们，清除现有竞争对手带来的巨额利润，往往会引来新的竞争者，招致客户和供应商的强烈反对。”
那么，中集集团应该如何做?我以为至少不应再打价格战。以家电行业为例，曾经大打价格战的子行业彩电行业现在整体没落了，而子行业中活得最滋润的空调行业其龙头格力电器(000651,股吧)(000651)并不以价格战来获取市场份额，其竞争优势体现在产品质量和渠道建设上。格力的渠道建设甚至成为该行业其他公司效仿的榜样，被用以对抗下游家电销售商的价格压制。
对于一个行业结构不合理或在不断恶化的行业，波特鼓励企业主动去重建行业结构，他认为完善行业结构可能是领先企业最有利可图的战略机遇，而且，“行业领先者对完善产业结构负有特殊的责任。要做到这一点，常常需要一些只有大型企业才拥有的资源。而且，行业结构的完善是一项公益之举，因为它将惠及行业内的每一家企业，而不仅仅是率先推动行业结构完善的企业。”
格力的渠道建设已经有一些完善行业结构的意味，值得赞赏。希望在不久的将来，我们能看到更多的中国的龙头企业以博弈论的理念思考问题、努力完善行业结构的案例出现。
本文发表在6月28日出版的《证券市场周刊》
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