锌锭市场持续疲软锌业股份中期业绩预亏

　　锌业股份（000751）7月9日发布公告称，公司预计2008年1月至6月亏损额度为17,800万元，而公司2007年同期净利润为11,658.54万元，每股收益为0.105元。

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　　公司主要产品锌锭的价格是决定业绩的主要因素，由于锌冶炼生产周期较长，锌价的持续下跌给公司经营带来了很不利的影响，公司由于无矿产原料供应作保障，锌精矿几乎全部按市场价外购，使得公司前期存货成本较高，从而导致主营业务大幅亏损。同时，08年以来煤等燃料的价格也大幅上涨，进一步对公司的业绩造成不利影响。

　　资料显示，公司是东北和华北地区唯一的大型重有色金属冶炼企业，其锌的生产能力位居全国首位，目前已是亚洲第一、全球第三的锌冶炼企业。然而，公司的发展有一个很明显的软肋，那就是公司没有自己的原料基地，不是一个资源型企业，而仅仅是个加工企业，使得公司始终面临的原材料价格随市场大幅波动的风险。近期锌价或将继续在底部震荡，继续大幅下跌的空间不大，这将使公司的亏损逐渐得以遏制，业绩有望在下半年出现反弹。

　　在发展面临困境的情况下，中冶集团的入主给公司的发展带来了新的希望。07年8月葫芦岛锌厂将其持有的葫芦岛有色金属集团有限公司33%国有股权无偿划至中冶集团，中冶集团成为公司的实际控制人。此后，中冶集团又对有色集团以现金增资20亿元，其持有有色集团的股权比例达到51.06%。截至06年底，中冶集团在海外资源开发上投资已超过10亿美元，已投产及在建项目包括巴基斯坦达克铜金矿项目、杜达铅锌矿项目、巴新瑞木镍钴项目、巴西铜矿项目等。其中，位于巴基斯坦的杜达铅锌矿已控制铅锌矿石储量943.8万吨，矿石含锌10.5%，铅3.5%，金属量132.91万吨。

　　中冶集团间接控股后，公司有望获得中冶集团的矿产资源，以解决上游资源极端短缺的问题，将大幅提高原料自给率，进而可能从低利润的单一有色冶炼加工企业转化为有资源竞争优势的国内有色龙头企业。尽管杜达锌矿被认为是中冶集团注入公司的最合适标的，但中冶集团并未对矿产资源注入一事作明确表态，对公司的盈利能力将有怎样的增强尚无法判断。

　　除了锌冶炼主业外，公司还是亚洲第一大金属铟生产企业，该产品同时被用于太阳能电池，属于新能源领域，目前随着世界能源的日益紧缺，开发新能源已成为各国的重要任务之一，因此铟产品具有较大的发展潜力，可以看作是在公司锌主业不景气情况下的一个盈利亮点。

　　此外，公司的循环经济是另一亮点。公司在抓紧生产的同时，对最具有回收价值的多种金属进行，并新建了相关生产线，这一工程被列为国家发展循环经济的重点之一，既可提高公司效能，也符合国家的相关产业政策。

　　锌业股份08年1-3月实现营业收入18.95亿元，同比减少24.32%，净利润-5,505.90万元，同比哦-214.94%，每股收益-0.0494元，每股净资产2.39元，净资产收益率-2.07%。

　　(杨磊 撰稿)