北辰实业:行业不景气减缓公司发展脚步

2008年07月31日03:00  来源:

  本稿为和讯特约“郭田勇评中报”第十期

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  北京北辰实业(601588,股吧)股份有限公司是家大陆和香港两地上市的公司。公司主要经营房地产开发、物业管理、物业出租、娱乐及餐饮、酒店及百货业等,公司的注册资本为人民币70,000万元。到2008年6月30日止,公司的总资产为:22,830,542,397元;净资产为:8,269,194,307元。

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  一、主要经营业绩分析

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  报告期内营业收入为:1,673,332,829元,环比增长0.25%;营业成本为:1,330,306,163元,环比增长-1.35%;销售毛利率为25.79%,比上期增加2.01%。同时报告期内实现利润总额为:326,939,878元,比去年同期增加:2.16%;净利润为:132,264,995元,比去年同期增加-25.67%。可以明显看出,公司的经营业绩明显放缓。

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  那么我们可以从主营业务业绩分析:

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分行业 营业收入 营业成本 毛利率(%) 营业收入比上年同期增减(%) 营业成本比上年同期增减(%) 毛利率比上年同期增减(%)
出售开发产品 925,229,532 506,546,060 45.25 5.32 -6.9 7.13
零售商业 370,768,644 300,163,514 19.04 -10.65 -10.65 -1.33
租赁业务 135,526,165 52,560,214 61.22 -10.15 -15.83 2.62
酒店业务 183,872,917 80,166,616 56.40 7.36 10.52 -1.24

  占主营业务近30%的零售商业和租赁业务的收入出现同比负增长,在加上出售开发产品的增长幅度较小,从而主营业务总体上增长较缓慢,这也是房地产行业在报告期内出现一种下滑的趋势和国房景气指数一直在下跌的结果。

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  二、主要财务指标分析

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  (一)偿债能力分析

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  1、流动性比率。报告期内流动比率为:1.84,相对期初1.99,略有下降。

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  2、资产负债率。报告期内资产负债率为:62.69%,比期初减少了3.53%。

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  总的来看,公司目前的偿债压力不是很大,在加上公司在7月份实现融资债券发行的成功,这也增强了公司的流动性。

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  (二)资产管理能力分析

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  1、资产周转率。报告期为:0.07,而期初为0.05,出现大幅上升。这主要是因为公司在报告期内公司资产规模较期初增长了2.3%,而公司的主营业务则只增长了0.25%。从而也可以知道公司的经营情况得加以改善。

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  2、存货周转率。报告期的存货周转率为:0.29。较期初的0.32有所下降,这是因为报告期存货较期初增加了近5.9亿元,说明公司的产品受行业影响而有一定的积压。

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  (三)盈利能力:盈利能力依然很强

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  1、销售净利率。报告期公司销售净利率为:7.9%。上期为:10.66 %。这说明报告期公司的盈利能力有一定程度的下降。

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  2、净资产收益率。报告期该指标为1.08%,较上期末的1.14%,减少了0.06%,受公司经营放缓的影响,改指标也发生调整。

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  (四)现金流量指标

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  公司经营活动产生的现金流量净额848,423,286元,较期初增加了219.75%。这是因为公司购买商品及接受劳务支付的现金,减少近40%,同时公司确认的主营业收入增加。表明公司经营情况处在一个较平稳的态势中,面对行业的从禁,公司表现出一种谨慎的态度。

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  三、未来的展望

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  目前房地产市场低迷的状态并没有实质的改变,房价的下降给公司的主营业务带来很大的压力,同时也会影响公司的财务状况。这样以来公司的发展步伐肯定会继续减慢。

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  随着奥运会的召开,本公司地处亚奥核心区域内的投资物业和零售商业,都将面临巨大的奥运商机和升值潜力。再加上公司融资债券发行,使公司面临从紧的货币政策时,资金压力减小。

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   (本文由和讯特约中央财经大学“郭田勇评中报”团队提供,指导:郭田勇,撰文:陆洋)

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【作者:陆洋 来源:和讯网】 (责任编辑:董文)
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