冠城大通股权融资效果不好 房市渡过09年后回暖

　　曾经被视为A股最具投资价值的股票万科A正在遭遇机构们前所未有的冷遇，二季报显示多达62只基金减仓万科A。和讯特邀请长城证券房地产业分析师刘昆为网友解析万科等重点公司中报，提供投资策略，欢迎网友提问参与。[详细][访谈专题]
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　　和讯网：我们今天看到一个消息，另外一家同样需要资金支持的房地产项目7月31日公布的增发结果显示，公司只募得计划募资的一半。公司计划增发1.2亿股，募集10.39亿元，实际仅增发6000万股，募得5.20亿元，这可能对公司经营造成不利影响，房地产公司的增发遇冷预示着什么？会不会影响到万科的公司债券发行。

　　刘昆：冠城大通(600067,股吧)是股权融资，市场反映不是很好，他也是大型的房地产公司，可能机构不是那么感兴趣，有这样的原因，所以，他的增发不是很成功。但冠城大通采取债权融资，期限是7年，对投资者能提供稳定的回报，从他现在的现金流来看，只要能渡过09年，房地产市场应该会有所回暖。中长期来看，房地产市场还是会比较好的，在这样的情况下，公司应该能提供比较稳定的现金流，这样就不会影响到债券会有不能偿付的风险。在这样的情况下，这个公司发行应该不会有问题。不管在股票二级市场还是在一级市场都不是很好，债券投资还是一个比较好能让资产增值的手段。他的中报显示也觉得不错。