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谈际佳：掌握核心零配件潍柴动力投资价值突显

2008年08月21日15:37　　来源：

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　　潍柴动力中报显示上半年公司业绩高速增长，实现净利润近乎翻番。和讯网特邀太平洋(601099,股吧)证券研究发展部汽车行业研究员谈际佳，为网友解析潍柴动力等重点公司中报，并为广大投资者提供投资建议，以下为部分访谈实录。[详细][我要提问][访谈页面]

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　　和讯网：其实面对经济发展放缓、PPI持续上涨，不少投资者担心下半年重卡行业面临下滑的风险，潍柴动力的持续增长能力如何？

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　　谈际佳：今年下半年重卡同比负增长是比较确定的事情，当然也是有准备的。因为我们可以看到潍柴现在的PE才8倍，如果不是遇到他下半年负增长的话不可能给这么低的估值。我们现在整个全年来看，2008年重卡的增长还是能在15%，所以我们关键的落脚点是2009年重卡行业的增长会怎么样。我通过一些分析，2009年负增长的可能性也是比较小的，这样一来对整个行业心里公司的股价是很有吸引力的。因为公司估值是很有优势的。

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　　和讯网友：我们看到有机构发表的研究报告认为，维持潍柴动力中性评级，它在汽车行业内无明显的估值优势，您认为呢？

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　　谈际佳：他的估值是很低的，还是有优势的，但是现在市场上对他2009年业绩的分歧比较大，有一部分认为他2009年业绩是负增长，如果2009年业绩下滑，他的PE会上升，就没有估值优势了，就是说你今年是8倍，明年是10，这样会丧失一部分估值优势。我的观点是，他2009年不会负增长，所以他的PE不会上升。

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　　和讯网：他现在的投资价值有多大？

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　　谈际佳：汽车配件行业掌握了核心的零配件，他在行业低迷的时候可以通过抢占别人的市场提高自己的市场份额。他的波动比行业波动要小，所以我们看到国际上康明斯，我们可以看到轿车有些负增长非常缓慢，康明斯今年中报利润增长是32%，有关键动力总成，相对它的周期性比整车制造上周期性要弱，像潍柴来说它应该是一个非常好的品种。这个公司是比较有投资价值的。

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