瑞银认为汇率走势对台湾硬件厂商长期影响甚微

　　瑞银8月27日发布投资报告，就汇率走势对台湾硬件商长短期盈利能力影响进行简评。

　　2008年迄今新台币走势较为波动，不过由于货币走强与走弱往往相继出现，因此长期而言上述汇率波动对台湾硬件制造商的影响将归零。与之相比，诸如行业竞争等非货币相关问题对行业整体利润率的长期影响更为显著。

　　三季度新台币兑美元汇率下跌；据相关估测显示，新台币兑美元每跌1元，台湾硬件厂商盈利就增加9%(这一数值为各厂商盈利增幅中位数)。虽然按美元计价的收入与成本之间存在一定程度的自然对冲，不过有分析显示，那些按美元计价净销售额较低，同时利润率又较低的公司其盈利受影响程度更大。

　　多数硬件厂商会接触到许多种货币，因此其最终实现收益或亏损将视不同货币的走势而定。不过当汇率波动较为平缓时，相关厂商也可通过使用远期合约或修改供应合同中相关条款等方式主动进行对冲操作以达到调整其净货币头寸的目的。

　　仅从汇率角度而言，广达电脑(Quanta)、光宝科技(Lite-OnTech)和仁宝电脑(Compal)无疑是新台币下跌的最大受益者，不过对于投资者而言，行业动态、竞争优势与战略前景等更值得他们关注，这些要素对企业长期盈利能力影响更为深远。由此，瑞银仍将宏基(Acer)、鸿海科技集团(HonHai)和纬创资通(Wistron)作为其行业首选。

　　(刁力 编译)