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传光明集团欲购伊利业内称需协调内蒙古国资委

2008年11月04日09:10　　来源：

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　　三聚氰胺事件，让国内乳业面临全面洗牌。继三鹿寻找接盘者，伊利被传成为光明集团（俗称“大光明”）盯上的对象。

　　虽然记者采访相关各方人士，均以“没有”、“不知道”、“不清楚”来回应，然而据知情人士透露，即使在伊利公司内部，也有着大光明收购伊利股份(600887,股吧)的传闻，不过因为有内蒙古自治区政府的干预，其结果尚难以预料。和蒙牛实际控制权早已掌握在外资手中不同，伊利的第一大股东仍是内蒙古国资委，因此，若大光明觊觎伊利股权，必须首先考虑与内蒙古地方政府的谈判和关系协调。业内人士表示，对于伊利这种涉及奶农切身利益的利税大户，政府闯关的难度不小。

　　不过仍有业内人士认为，在目前国内乳企资金链紧张的情况下，任何的并购行为都有可能产生。更何况，伊利股份的股权极为分散，大股东控股比例只有10.5%，在流通股占总股份超过90%的情况下，大光明将伊利整合进其乳业板块，从技术操作来讲，并不是不可能的事情。

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　　盯上伊利，大光明整合产业链？

　　虽然在伊利公布年报的当天，有媒体避重就轻地提及伊利2008年前三季度的营业收入达到191.1亿元，已与去年全年基本持平，表现出稳健的增长趋势，然而不可避免的事实是，伊利三季度净亏损2.26亿元，同比增亏2.13亿元。来自伊利报告的解释是，亏损主要是三聚氰胺事件对其不利影响的体现。有分析师计算，若按存货减值和销售费用增加来看，伊利损失达10亿元。

　　这不得不让伊利的资金链陷入紧张状态。三季报显示，伊利应付账款34亿，然而其现在手中的现金只有25亿，目前的短期借款为11亿元。同时，在三聚氰胺事件之后，伊利的成本急剧上涨。三季度销售费用同比去年增加了84.59%达到了9亿元，原因是本期广告、营销费用投入增加所致，此外，资产减值损失与去年同期相比增加了1.2亿元，主要是三聚氰胺事件影响，对部分存货计提了跌价准备。中国奶业协会理事王丁棉表示，伊利的净利润亏损并不仅仅是今年第三季度，翻查其2007年年报可见，其净利润亏损2059万元，“今年的亏损在所难免。有可能被交易所ST处理，如果真如此，对公司品牌价值更是雪上加霜。”

　　而大光明旗下拥有4家上市公司：上海第一食品(600616,股吧)股份有限公司、上海海博股份(600708,股吧)有限公司、上海梅林(600073,股吧)正广和股份有限公司、光明乳业(600597,股吧)股份有限公司。大光明表示，光明食品集团致力于打造一、二、三产业为一体的完整食品产业链，形成覆盖上游原料资源、中间生产加工、下游流通渠道的大格局。由此可见，资金尚且雄厚的大光明，盯上伊利进行整合，也符合其打造完整食品产业链的思路。

　　不过，记者昨日致电光明乳业，相关人士对传闻中大光明将收购伊利一事极力予以否认。而伊利方面也表示“不清楚”。

　　伊利早已成为猎物

　　据记者了解到，大光明盯上伊利，将伊利整合进其乳业板块，从技术操作来讲，并不是不可能的事情。最有说服力的理由就是，伊利的股权太分散了！

　　来自伊利的财报显示，呼和浩特投资有限公司是伊利的大股东，但持股比例只占10.5%，持股总数为8391万股。值得注意的是，今年的中报显示，其中有2760万元处于质押或冻结的股份数量。其他排名前十位的股东大多是各类基金等投资机构，最大的持股比例也只占1.3%，前十大股东持股比例总和为19.49%.

　　而在9月22日左右，伊利股份两度急剧放大的成交量现象诡异，业界就传言不排除会有产业资本在二级市场收集筹码。“伊利股份大股东控股比例只有10.5%，在流通股占总股份超过90%的情况下，两度急剧放大的成交量不排除会有产业资本在二级市场收集筹码，进而对公司提出并购要求。”信达证券资深分析师康敬东对记者表示。另外有未经核实的消息称，国际某投行机构委托机构在二级市场收购伊利股份。王丁棉指出，大股东控股比例低，加之亏损现状、二级市场此前的异象，伊利成为被并购对象也不足为奇。

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