132家仅16家上涨 增持大军不是“救市主”

　　鞍钢15.9亿增持特例

　　那么首轮增持潮为什么会以虎头蛇尾的方式告终？除了受极度恶化的市场形势影响外，更与增持规模有限、增持动机微妙和增持魄力不足有关。

　　目前中国A股上市公司总数已达1600余家，7-10月间二级市场股票增持涉及的上市公司仅为132家，不足十分之一的上市公司脉冲式增持所释放的信心不足以撬动整个市场。而且，在本轮增持行动中，尤其是大股东及其一致行动人所增持的流通股数量仅相当于未来12个月增持计划上限的四分之一，绝大多数大股东没有完成公布的增持计划，这表明大股东并不十分确定其控制的上市公司股价是否已经被严重低估，更未在众人高度恐慌的时候表现出应有的贪婪。

　　而其中一些ST公司的大股东、公司高管增持则更难与价值投资扯上关系，其刻意影响哄抬股价动机明显，某种程度上削弱了市场对上市公司大股东、高管增持行为的认同度。

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　　战略投资者、其他股东的加盟增持为本轮增持潮的突出亮点，但这类增持人的动机并不是完全认同公司的发展前景，而是怀揣特殊利益动机，更有甚者，一些增持行为的背后竟隐含着公司大股东二级市场的悄然减持。如梅花伞(002174,股吧)(002174.SZ)9月27日发布公告，称厦门盈晟纺织科技有限公司于9月25日通过大宗交易系统购入公司股份6,193,992股，占公司总股本的7.47％，其所购股票恰为公司原第四大股东七匹狼(002029,股吧)集团有限公司减持的全部无限售条件流通股，5.15元/股的大宗交易成交价格较当日二级市场成交均价折价了12%。在貌似做多行为的背后却隐含着大股东的出逃。

　　也许鞍山钢铁集团(下称鞍钢集团)对攀钢系三家上市公司的大举增持更能说明问题。为支持攀钢集团成功重组、降低社会公众股东行使现金选择权所需成本，鞍山钢铁集团于8月19日至9月10日对攀渝钛业(000515,股吧)、长城股份、攀钢钢钒(000629,股吧)三家上市公司大举增持，增持结束之日至10月31日三家公司股价劲升了17.72%，其背后的决定性动力为鞍钢集团高达15.9亿元的投入及其一次性增持股票数量高达总股本5%的魄力。

　　鞍钢集团及攀钢系的案例虽是一个极端，但它从正面证明了大股东的增持动机、能力及魄力是决定增持效果的关键。