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好文我顶(———访京东方科技集团股份有限公司总裁陈炎顺刘杨刘征
前 言
作为国内唯一一家具有自主知识产权的液晶面板生产企业, 今年是京东方在中国资本市场的第11个年头,在TFT-LCD行业的第6个年头。
从2002年介入TFT－LCD领域开始,京东方已经在北京投建一条5代TFT－LCD生产线,今年3月份在成都又投资建设了一条4.5代TFT－LCD生产线,该4.5代线已于今年3月份动工建设,目前厂房已经如期封顶。按照计划,明年3月份将进行设备安装,7月份开始试投产。 公司即将建设的第6代TFT-LCD生产线是继在成都生产线后的又一重大战略举措,京东方将以此形成以北京为中心、成都和合肥为分中心、分别专攻移动产品用和中大尺寸电视用的TFT-LCD研发生产基地, TFT-LCD产业布局将得到进一步完善。
由于美国次贷危机的影响,消费市场急剧萎缩,2008年第3季液晶面板市况遭遇剧变,从今年6月中旬开始,面板市场需求大幅度下降,导致面板价格持续下降。以19英寸宽屏面板为例,价格已经从最高的125美元,降到了三季度的70美元,四季度产品价格预计还会下降。
面对行业低潮,选择随波逐流的冬眠？抑或是选择为了下一次丰收而播种打拼？
面对两难的困境,京东方能否顶住经营压力？他能否通过投资6代TFT-LCD生产线来突破国内平板显示企业的瓶颈,带来长足发展？能否运用“京东方模式”让政企双方共同受益？带着这些投资者关心的问题,笔者专访了京东方科技集团股份有限公司总裁陈炎顺先生。
6代线缓解国内TV厂商缺屏之痛
公司经营策略从“满销促满产”到“确保以现金流为核心”的转变。京东方第6代TFT-LCD生产线的建设可缓解国内TV厂商的缺屏之痛,对平板显示产业链的国产化配套将起到积极的推动作用。
笔者:请您介绍一下液晶面板产业的发展现状,您认为有哪些因素导致行业调整？
陈炎顺:以TFT-LCD为主的平板显示产业是我国“十一五”规划重点发展的产业,也是我国的战略产业,但长期以来,液晶产业核心技术被跨国企业垄断。有数据显示,全球75％的手机、电视在我国大陆生产。以2007年为例（以19英寸宽屏为基准计算）我国每年的液晶面板需求量为2.5亿片,而我国每年只能生产2300万片,自给率不足10%,电视用面板更是全需要进口。中国大陆地区在这一产品需求量占全球一半,但屏的供应还不到5% ,生产主要集中在韩国、日本和台湾地区。对于国家重点支持的战略产业,各地方政府也正表现出越来越高的积极性,力争通过发展战略性龙头产业带动地方经济的发展。
温家宝总理今年的政府工作报告中提出把发展新型显示器件作为国家的重点鼓励发展产业,作为十一五期间第一个重点推进的电子元器件产业。总理政府工作报告还是第一次这样单独如此重视一个产业的发展。
国家开发银行行长陈元2006年到京东方视察时,曾把液晶行业比喻成信息时代的粮食,国家必须从产业政策上支持这个产业的发展。在今年初,北京市长郭金龙第一次到企业视察时也指出,京东方所从事的TFT-LCD产业关系到国家高科技产业的发展和希望,北京市政府将一如既往地给予大力支持。
今年6月中旬以来,面板市场需求大幅度下降,导致行业下行的因素包括全球经济不振,美国次贷危机,导致西方国家消费能力下降,而奥运对液晶电视消费拉动没有达到预期,同时消费不振也导致供应商减少订单,出清库存,致使行业发展周期性拐点提前。乐观的预计,明年下半年行业可能会有所回暖。
笔者:从6月中旬开始,液晶面板价格出现大幅度下滑,国际液晶面板大厂已经宣布了减产保价措施。目前公司都采取了哪些措施来应对,请您介绍一下。
陈炎顺:和行业内其他企业一样,京东方同样面临现金流紧张的困难局面,今年9月开始公司已采取措施,对整体经营策略进行调整,从“满销促满产” 转变为“确保以现金流为核心”。在目前的市场情况下要求达到满销就必须要降低销售价格,因此肯定会产生亏损,销得越多,亏得越多。而在不降价的情况下又会产生大量库存,造成资金占有增加。我们经营策略的转变主要体现在以下四方面:第一,以销售为龙头,产品为核心,确保生产供应和销售之间的均衡。第二,坚决压库存,回收现金流。公司由于在此之前库存本来就不高,因此这块压力并不大。第三,控制内部资本性开支,原本下半年的扩产计划以及采购计划将暂时搁置以保障现金流。第四,加强管理、控制成本,压缩公司固定费用。
笔者:就目前国内国外的经济形势来说,您认为会不会影响制造业投资？对公司6代TFT-LCD生产线建设影响又如何？
陈炎顺:目前的经济形势对于京东方6代生产线建设也有一定的影响,美国次贷危机是新一轮经济衰退的开始,这从全球的原油价格、房地产价格、股票价格持续走低可以看出。因此对于投资、建设大型的产业项目,本身就是改变经济不景气的一个积极做法。同时,目前的经济形势也将使设备、技术、人才等成本大大降低,京东方可以在经济和产业低谷的时候,借机引进国外的技术和人才,花小钱办大事,同时也可以赢得目前正在积极抵抗经济低迷的政府的大力支持。
化行业低谷为企业成长机会
在行业冬天里,京东方选择静观其变,还是大胆积极地发展第6代线,这成了企业管理层讨论最多的一个课题。但是2005年第一次吃螃蟹的经历给了京东方更多的启示。
笔者:投建国内首条6代TFT-LCD生产线,您如何看待现在投资6代线的时机选择问题？
陈炎顺:今年7月液晶行业进入冬天后,5代线面临严酷的形势,以5代线为主的几家企业,包括京东方、上广电、龙腾光电在内,今年7月都开始亏损,而行业的一线企业,如三星、友达等在第三季度仍有微利,这与他们生产规模较大、产品线丰富、可以根据市场需求灵活调整产品策略有很大的关系。因此,建设高世代线势在必行。而作为国内唯一一家具有自主知识产权的液晶面板企业,拥有超过5000项专利使用权,京东方社会责任重大。
笔者:会不会有人质疑在经济相对不景气的大环境下投资TFT-LCD产业不是一个明智之举,您个人怎么看待这个问题？
陈炎顺:未来的显示将是无处不在。据专家估计,2010年国内大尺寸液晶面板领域的市场需求足够容纳4条6代线或以上的产能。这一投资设想从市场周期角度来看可以说是完美的。目前全球液晶面板产业正相对处于低谷,赶在行业低谷期投资建设新厂,一两年后液晶面板产业复苏之时正是我们自己的液晶面板量产之日,可以有效回避巨额投资的量产风险。因此现在投资建设6代线可以说是恰逢其时。
除了考虑到行业周期外,中国的内需市场巨大也是液晶面板厂巨资投建生产线的原因。目前中国大陆TFT-LCD显示面板自给率不足10%,电视用TFT-LCD显示面板的供应仍是空白,国内需求全部依赖进口。国内电视与显示器厂商没有可靠的本土化液晶面板供应保障,而进口液晶屏供应不稳定,使国内厂商在TFT-LCD电视领域的竞争力受到严重影响。
笔者:为什么选择在行业低潮时运用扩张手段发展,京东方能否顶住经营压力？
陈炎顺:京东方并不是第一次面对这样的市场难题,实际上我们已经有过第一次吃螃蟹的成功经验。2005年,面对同样的市场低谷,京东方毅然选择了5代线的投产、扩产,不但使公司规模上了一个新台阶,而且在随后的行业复苏中,公司赚到了更多的钱,也有了更强的抵御市场风险的能力。
目前市场的质疑主要在于我们的扩张是否会让我们在过冬中过多消耗“真力”,而最终倒在黎明前。其实我们的扩张是有前提的,这与公司制定的“过冬政策”并不冲突。因为此次6代线175亿元的投入完全是通过外部资源、新资本来实现,没有动用企业的“冬粮”。可以说,运用外部资源来完成4.5代线和6代线的建设,不仅不会消耗公司自身的经营实力,反而会使京东方在技术、专利、市场等层面得到长足发展。目前公司净资产为60亿元,此次定向增发完成后这一数字将达到150亿,如果考虑到未来高世代线陆续建成投产,公司净资产将有望超过300亿元,整体规模也将跃升至全球第六的水平。这样一来,抗风险能力将大大提升。
发展TFT产业是企业的社会责任。其实多年来,京东方一直利用积累的专利、技术、市场、产品、工艺、管理、人才,和政府资源合作的方式来共同发展国家的TFT产业。而与政府合作的模式将大大提高公司抵抗经营风险的能力。在机会面前以及政府大力支持的背景下,我们一定会把行业低潮看作企业成长的良好契机。
笔者:为什么京东方会选择生产6代线,而不是更高世代的生产线？
陈炎顺:6代线的产品定位主要针对32-37寸电视。之所以选择生产6代线而不是8代线、10代线,京东方主要有以下几个方面考虑:第一,公司的6代线技术比较成熟,人员、技术储备基本都已经准备到位,在5代线上已有成功试产的经验。京东方并不是行业的领军人,目前还只是追赶者的角色,所以如果要上新的生产线,首先必须要保证成功。第二,32-37寸产品的市场占有量最大,约占40%。第三,由于金融危机的影响,公司预计未来市场对大尺寸电视的需求会有所降低,因此32-37寸电视需求量可能会相对增加。因此考虑产品、技术和客户的延续性,京东方最终选择了6代线。当然如果未来有机会,条件成熟,公司还会争取上更高的世代线。
笔者:有投资者提出,同时建设4.5代线和6代线会不会使公司“负担”过重,对此您怎么看？
陈炎顺:京东方选择建设4.5代线和6代线绝不是心血来潮。从4.5代线来讲,公司在2002年收购韩国企业小尺寸模块生产线,在技术,人才,产品和客户方面我们已经作了近5年时间的准备。而6代线或是更高世代线的建设更是填补了国内空白。同时,公司与包括国内的海信、海尔、TCL、康佳等电视厂商,以及国际上索尼、三星等公司都保持良好的客户关系。在技术方面,由于5代线生产上公司已积累2-3年的经验,并从中抽调出40多人专门为6代线投产做准备。因此,京东方在产品、工艺、技术、市场、人才都作了至少3年时间的准备,完全没有问题。
京东方融资新模式
“京东方模式”为我国大陆建立高世代液晶面板生产线找到了一条适合的道路。“政府资本支持+资本市场融资”的结合是京东方融资策略上的重大转变。
笔者:资金是国内液晶面板企业面临的巨大问题之一,业界现在称你们的融资发展模式为“京东方模式”,请问这究竟是怎样的一种模式？
陈炎顺:液晶显示行业投资巨大,投资一条第6代液晶面板生产线一般需要100多亿元,第8代、第10代液晶面板生产线则需要更多资金。这对于目前国内企业的实力来讲几乎是不可能的事情。参照韩国和台湾地区TFT-LCD企业成长的过程,政府必须在TFT-LCD产业发展过程中扮演十分重要的角色。
京东方的发展同样深受资金的困扰。但在近年,我们的融资发展模式发生了很大的转变。2006年,京东方向实际控制人、控股股东、北京国资公司、北京工业发展投资公司定向增发了6.76亿股,募集资金18.6亿元,用于提高北京5代线的生产能力和产业规模。随着净资产规模的扩大,公司财务状况得到改善,公司在TFT-LCD显示领域的运营能力也大大提升。2008年,京东方向成都工业投资集团、成都高新投资集团、北京经济技术投资开发总公司定向增发4.11亿股,募集资金22.5亿元,用于建设成都4.5代线。此次融资,进一步优化了公司的业务结构,增强了公司的盈利能力,提高了公司的市场竞争力和持续发展能力。
从上述两次融资中,我们寻找到了一种与政府合作发展国家战略性产业的渠道,同时也保证了政府资金的安全。地方政府提供资金,而京东方为当地政府带来了巨额投资项目,拉动了当地经济增长,并上缴巨额的税收和提供就业岗位。
笔者:据了解,6代线建设最大的困难是在资金方面,这方面公司是怎样落实的？请您简单介绍一下此次公司与合肥市政府合作的模式。
陈炎顺:京东方此次与合肥市政府合作发展6代线,延续了前面发展4.5代线和5代线的模式。即将建设的6代线巨额资金问题也是由当地政府主体解决。此次合肥项目计划总投资175亿元人民币,计划于2009年一季度动工,2010年四季度投产。设计产能为每月90千片玻璃基板,产品以37英寸以下电视和电脑显示器用TFT-LCD显示屏为主。在所需的175亿元资金中,合肥市政府投入60亿元,其他投资者投入30亿元,政府将协调剩余85亿元的银团贷款。
笔者:为何选择在合肥建产6代线？
陈炎顺:我们与合肥市政府的谈判过程也有很长时间。合肥市政府给予我们良好的土地配套条件、土地价格、能源供应、财政政策、贷款贴息等政策支持和资金支持;合肥还是电力输出大省,水资源也比较丰富,适合液晶面板行业的生产与发展。同时,合肥靠近华东地区,物流相对配套,市场环境也相对理想。相比其它城市,合肥有比较大的空间和潜力。合肥正处于发展快速增长期,地方政府提供资金,企业为当地政府带来巨额投资项目,拉动当地经济增长。
笔者:这次定向增发的价格是怎么确定的？
陈炎顺:这次非公开发行合肥市政府投资平台认购不低于60亿元,已与公司签署了附生效条件的认购协议。这次增发还没有确定最终的发行价格,仅确定了发行底价,最终发行价格将在公司获得中国证监会核准后,按照规定向基金公司、证券公司等进行询价来确定。合肥市政府投资平台不参加询价过程,但承诺接受询价的结果。这样,既可以保障6代线建设的资本金筹集,又能确保投资者在公平环境中合理竞价,维护股东的合法权益。
后记:陈炎顺,这位颇有魄力的总裁已经在液晶面板行业历练了近15年,在资本市场和企业管理方面具有相当丰富的经验。从陈炎顺总裁的访谈中,我们深切感受到京东方管理团队在经过长时间的企业发展历练后所具有的高瞻远瞩的眼光,以及企业倡导的“未来的高度取决于今日看得有多远”价值理念的充分体现。陈炎顺说,通过此次定向增发以及6代线的建设,京东方将进一步完善产业布局,相信公司将在全球液晶面板产业中扮演越来越重要的角色,为我国高科技产业做出更大贡献。
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