中国人寿：审慎海外投资 看好基础设施和银行股权

　　一直对海外投资持相当谨慎态度的中国人寿(601628,股吧),开始看好海外市场的投资机会,并认为趋势已基本明朗。

　　近日,中国人寿首席投资官刘乐飞表示,中国人寿目前持有现金约近千亿元,占总投资资产10%,并将适机对国内及海外进行投资。

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　　对于国内投资,中国人寿也表现得相当的积极,包括基础设施项目、未上市商业银行股权等都进入了实质性的选择阶段。

　　同时,保监会对保险资金投资也表示支持。11月17日保监会宣布“发挥保险资金融通功能,支持和促进投资”,鼓励险资从四方面进行投资——买债、投资资本市场、债权方式投资基础设施、投资资源型产业。

　　监管部门对保险资金“进场”的表态,加上资金、时机、项目都具备的情势下,中国人寿对国内外进行大手笔投资已悄然行动。

　　看好基础设施和银行股权

　　11月9日,国务院发布了4万亿元的投资计划。4万亿的“大蛋糕”,保险公司能够分食多少？

　　据保监会相关负责人透露,保监会已向国务院申请了2000亿元股权投资试点额度,其中基础设施领域的股权投资和其他领域股权投资计划各占1000亿元。

　　随后,中国人寿高调表态拥有1000亿现金备战海内外投资。“中国人寿已在基础设施领域选择了很多项目,其中大部分在研究过程中,有些项目已上报保监会,其中包括部分基础设施投资和一些未上市商业银行投资项目。”刘乐飞印证了中国人寿正在争取基础设施以及其他领域股权投资。

　　如果保监会申请的2000亿股权投资额度获准,“中国人寿可能分到20%左右的份额,而95%以上的额度会被排名前10位的保险公司所瓜分。”一位保险业资深人士分析道。

　　按此比例计,中国人寿新增国内投资至少400亿。“不过直接投资大型交通、市政工程项目需要得到管理层的特批。”上述人士表示。

　　除了基础设施投资,其他领域股权投资以及二级市场投资也同样被看好。东方证券金融业分析师王小罡认为,A股正处于低估值期,中国人寿可以以便宜的价格买到更好的资产。基础设施之外的其他领域股权投资,也处于比较好的时机。2007年投资PE一般为7~10倍,今年已降至3~4倍。

　　对于中国人寿看好未上市商业银行的股权,王小罡向对《投资者报》分析称,以便宜的价格买入,不仅会有比较可观的收益,而且保险业务还可以与银行业务产生互动,一举两得。只是国务院虽然已经批准保险公司投资未上市企业股权,但对于具体细则和试点规则保监会正在制订之中。中国人寿成为试点应该已在预料之中。

　　11月17日,保监会对保险资金投资积极表态,鼓励险资进入以下四大渠道:购买国债以及符合条件的公司债和企业债;直接或间接投资资本市场;以债权方式投资交通、通讯、能源等基础设施项目和农村基础设施项目;投资国有大型龙头企业股权,特别是关系国家战略的能源、资源等产业。

　　中投证券保险分析师许守德认为,上述项目都是监管部门一直在推动的工作,但还有待具体细则的出台。包括中国人寿在内保险公司投资渠道得以拓宽,灵活性增加。他表示,当前弱市之下以“债权”的投资形式较为稳妥,明年也会有可观收益。