本土基金欲蚕食破净上市公司 明天科技成首目标

　　当A股跌破净资产的股票比比皆是时,记者获悉,近日有人开始借助美国“秃鹰”基金的概念,借助国家扶持担保公司的政策机遇,将目光瞄向这些破净企业。

　　“壳资源已经过时了,我要的是瓤资源。”说这话的是北京的一位知名私募人士赵先生。

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　　作为北京私募界的知名人物,他管理着规模不小且源自高端的资金,并于2002年便涉足港股。据悉,以他为首的私募正试图打造一个总规模最终500亿元的“秃鹰基金”。

　　明天科技或成首个目标

　　在中关村太平洋证券的会客厅里,这位一年未见的“老朋友”带来了私募界最新发展动态。

　　“A股的下跌幅度远远超过了业界的预期。不过既然跌了这么深,那么从另一个角度看,这个熊市的时间越长,越有助于入场。”

　　“以明天科技为例,它的市净率是0.57,每股净资产5.26元,而股价只有3元不到,而流通盘有3.35亿股。换言之,理论上10亿元便可以控制其全部流通股,而控制的净资产可以达到17.6亿。这难道不是投资机会吗？如果我以要约收购方式收购其全部流通盘,让其退市,那么即使退市,我以法人股的净资产按照70%的折扣抵押给银行,那么我又能拿回多少资金呢？12.33亿!”

　　11月15日,明天科技5%的股权通过大宗交易转让。北大青鸟控制的正元投资成为该公司新的第一大股东,据悉,正元投资所表示的收购意图,也正在于明天科技的瓤资源——“收购明天科技股权的主要目的,在于看好内蒙古地区丰富的矿产资源及明天科技已有的投资基础,利用其现有的投资顺利进入能源、化工领域。”

　　明天控股表示,公司决定退出西水股份和明天科技这两家上市公司。因为这两家明天系上市公司和兰太实业(600328,股吧)等6家公司一起投资的海吉氯碱的破产重整案尚无定论,可能会让其遭受更大的损失。

　　“为什么明天会退出,因为它睡不着觉。每家公司都有自己的苦衷。明天做不好,但是还有'后天’呢,'后天’也做不好吗？”赵先生用“后天”来比喻有意接手者。

　　秃鹰基金垂涎欲滴

　　“如果经济继续恶化,有什么生意保赚不赔？担保如何？你注意一下政策就会发现,国家在当前的背景下恰好是支持担保的。我们将把从二级市场买入的股票抵押给银行,这样那些破净板块的股票的价值就很明显了。”赵先生表示。

　　他还表示,不论是壳资源还是瓤资源,瞄准的都是上市公司的各类资产。这样的资产收购在海外并不少见,通过二级市场恶意收购或者要约收购,甚至还会通过联合股东的方式,定向掌控一家上市公司的控制权,然后再根据需要选择转卖或者抵押给银行。进而以一年甚至一个季度为周期,对下一家合适的公司进行循环运作。

　　这不由令记者想到海外类似的专业资本运作基金——秃鹰基金。所谓秃鹰基金,是指那些专门投资抛售型贷款的专业型避险基金,这类基金以交易为导向,而不重视长期关系。这些基金擅长分拆不良产业,出售或重整后出售牟利,因专门向奄奄一息的企业下手,所以被称“秃鹰”。

　　对此,赵先生表示:“业务内容差不多,但我们还有国家对发展担保业务的政策扶持。此外,我们还为不便出面收购小公司的大集团做代为收购的业务,而行业整合可能需要更多的费用。”