半年报资金主体之券商-新闻频道-和讯网

近50家券商公布半年报六成业绩下滑超50%

证监会：106家券商上半年净利降48.7%

　　业绩下滑的主要原因是各项业务收入下滑、营业费用的相对刚性以及公允价值出现较大损失。此前有人士曾表示，预计全年券商业绩负增长的可能性较大…[详细]
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　08年券商股能否续写去年的传奇？

　　正方：期待！如果下半年股市好转，业务的不断创新，券商业绩不会受到中报不利影响还会大增。[参战]

　　反方：不可能！熊市的到来已经注定券商暴利的结束，07年已不会再现，传奇终将被颠覆。[参战] [第三方]

★ 券商几大热点

　　热点一：券商股何以成“烫手山芋”

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　　券商软肋暴露无遗 “中考”成绩不佳出现大滑坡
　　券商“靠天吃饭”的软肋在股市调整中暴露无遗，率先披露半年报的券商上半年业绩出现了大滑坡。在传统业务全面下滑的同时，创新业务又未形成气候，这让券商很难交出一份令人满意的“中考”答卷…[详细]

业务类型	项目	时间		减少比例(同比)	评价
业务类型	项目	08上半年	07全年	减少比例(同比)	评价
传统业务	佣金收入	622.5亿元	1676.25亿元	-37.14%	日趋萎缩
	承销费	25.05亿元	35.17亿元	-40%	明显放缓
	自营业务	-	-	-	遭到重创
创新业务	权证创设业务	-	-	-	逐渐萎缩
	集合资产管理	-	-	-	未成气候
	券商创新业务短期内还难担大任，未来仍需依赖融资融券、股指期货、创业板等创新业务带来的机会。

表
现

　　首批券商亏损半年报亮相券商中期业绩负增长已成定局下调全年盈利预测
　　券商“靠天吃饭”的软肋在股市调整中暴露无遗，率先披露半年报的券商上半年业绩出现了大滑坡。在传统业务全面下滑的同时，创新业务又未形成气候，这让券商很难交出一份令人满意的“中考”答卷…[详细]
　　券商板块:[券商板块跌幅比较突出或面临估值考验][集体“五折”(附表)][后市面临诸多不确定因素]
　　IPO疲软：[内地券商IPO五年首单将开审光大证券发招股书][一半是火焰一半是海水]
　　股权拍卖：[股市调整不振海通证券股权五折拍卖再度告吹][详解流拍原因]
　　工资变动：[券商月薪坐过山车：前年三千去年一万今年三千][证券营业部老总领“零工资”]

解
析

　　遭遇冷暖两重天券商股何以成“烫手山芋”？
　　曾经炙手可热的券商股，遭遇了市场态度的180度转弯：无论在证券市场，还是场外市场，似乎都不再被投资者看好。券商股这一昔日的“香饽饽”转眼就沦为了“烫手山芋”。是什么原因让券商陷入这一尴尬说法…[详细]

原因一：“靠天吃饭”局面依旧没变传统业务不尽如人意

原因二：创新业务规模仍较小短期内还难担大任

　　熊市的来临结束了券商的幸福生活。昨日披露半年报的12家证券公司中，就有3家净利润出现亏损，合计亏损额达4.64亿元，其他9家券商业绩出现巨幅下降。加上此前已披露业绩的华安证券和西部证券，券商业绩整体下滑明显。追根溯源，在12家券商各项业务中，经纪、投行、投资收入的普降成为三大主因，其他业务也出现不同程度下滑。[详细]

　　在券商传统业务大滑坡的同时，被寄予“抗周期性波动”厚望的创新业务上半年尚未形成气候。证券公司集合资产管理计划的审批速度明显加快，但是银河证券研究员迟晓辉指出，证券公司资产管理业务还只是处于起步阶段，仍未形成气候。另外，券商直投尚处试点阶段。随着多只权证相继到期摘牌也逐渐萎缩。[详细]

　　热点二：知名营业部——揭开坊间的种种传言

	龙虎榜上的常客		涨停敢死队聚集营
	地址：东方证券杭州龙井路营业部　　这家藏身西湖西线茅家埠景区的营业部，正是杭州股市大鳄的栖息地。这里有点风吹草动，足以让一只股票风云变色…[详细]		地址：国信证券泰然九路营业部　　坊间的种种传言也给这间营业部披上了神秘的面纱，有人说这里是敢死队集中营，有人说这里境外热钱翻江倒海…[详细]

	江南游资活跃地		涨停敢死队发源地
	地址：方正证券杭州平海路营业部　　去年营业部出现了客户操作资产从百万元跃升为几千万资产的神话，在市场上引起不小的轰动，也吸引了不少客户慕名而来…[详细]		地址：银河证券宁波解放南路营业部　　传说中的“涨停敢死队”永远是市场焦点，江湖高手前仆后继，最初的“老大哥”已渐渐被人遗忘…[详细]

	昔日最正宗短线涨停王		操作手法凶悍喜连拉涨停
	地址：天一证券宁波解放南路营业部　　一个营业部就是一个江湖，无数高手藏身其中。无论多高明的高手，路数总会有迹可循，在龙虎榜表现出来…[详细]		地址：光大证券上海张杨路营业部　　相对于拉升的凶猛、快速。光大证券张杨路营业部的主力出货过程则显得更有耐心，一般不会出现连续跌停的恶庄行径…[详细]

	把德隆拒之门外的营业部		弱市驱散下证券营业部成“养老院”
	地址：国金证券上海茅台路营业部　　德隆邀请我们出去玩，走之前我把钱存在宾馆里的保险箱里，然后把一封信交给服务台的小姐，说好要是三天还没回来…[详细]		人到退休后，没事干闲得慌，不如炒炒股，一来可聊聊天、解解闷，寻点乐子，二来也可将积蓄发挥余热，赚点零花钱。据说又体面，又来钱，还能预防老年痴呆症…[详细]

　　热点三：股市之最强黑嘴——券商

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　　笑看券商评级之“不靠谱” 券商“金股”不闪光
　　2008年走过一半，A股市场开始进入下半场。一些券商开始推出下半年市场投资策略和十大金股。回顾2007年年尾，这样的情景历历在目。现在，时间过去一半，该做小结了…[详细]
　　动态：[“十大金股”近半不及格机构荐股能力遭质疑]
　　　　　 [笑看券商评级之“不靠谱” 新股定价大跌眼镜]
　　解析：[十大“金股”成十大“熊股” 券商点石成金术破灭]
　　冯光明：券商报告集体误判说明了什么
　　巴菲特有句名言：“潮退了，才知道谁在裸泳。”当股市持续下跌，沪综指从6100多点的高位调整到最深时的3500多点后，我们再重新看券商的研究报告，发现他们在集体“裸泳”——没有一家券商看到3500点，它们对年度低点集体误判，对年度高点倒是比较一致，最高的看至10000点…[详细]

08年初券商推荐最多的“十大金股”收盘价对比表
股票代码	名称	1月2日收盘价	6月30日收盘价	涨跌比例
000002	万科A	29.19元	9.01元	-69%
600519	贵州茅台	222.02元	138.58元	-38%
601398	工商银行	8.08元	4.96元	-38.6%
601318	中国平安	102.99元	49.26元	-52%
601111	中国国航	29.65元	8.49元	-71.3%
600028	中国石化	23.21元	10.15元	-56.3%
600104	上海汽车	26.68元	7.85元	-70.6%
601088	中国神华	63.94元	37.57元	-41.2%
600150	中国船舶	258.36元	75.57元	-70.8%
600511	国药股份	61.51元	27.10元	-55.9%

　　热点四：2008年中期策略及对后市的预测

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众券商下半年趋势研判严重分歧 3000点成分水岭
如果回望2006年和2007年，“坚定做多中国”作为一个主线贯穿在券商投资策略报告中。股改初期的兴奋和牛市初启的赚钱效应不断给市场注入“兴奋剂”，单日成交量不断创出天量，普通民众的炒股热情空前高涨，“买A股有风险，不买A股风险更大”一语风行市场…[详细]
多方	空方
海通证券、东方证券、银河证券　　预计，下半年市场有望走出低迷，在三季度末，股市有望展开趋势性上涨行情，踏上价值回归之路，上证指数估值中枢将回升到3700点以上区域…[详细]	国泰君安、安信证券、光大证券　　市场难言“反转”，不存在新一轮牛市的可能性。当前估值水平距离底部尚有30%至50%的下降空间。预计上证综指可能下跌到2100-2200点…[详细]

券商下半年策略及对后市的预测
国金证券：A股积极因素很难快速出现“低回报”将延续			申银万国：股票估值仍受通胀预期和供给压力影响
短期和长期之间存在很多似是而非的东西，短期现象或有其合理一面的同时，夹杂着情绪、博弈等众多“复杂的因素”，而在长期限上来看这些“因素”则很大程度上被淡化甚至消失…[详细]			下半年就增长和通胀构成的基本面趋势来看，申万认为更有利于股票。因为当前股票估值对增长放缓已有预期，但下半年增长预期将有所回升…[详细]
国信证券：四大主题引领下半年A股投资			中信证券：下半年股市氛围会越来越好
在资源禀赋主题下，国信证券还认为除了上游能源品持续受益外，一些中游原材料和资本品行业也存在机会，应选择具备资源禀赋的煤化工板块和农业资源类公司，其次看好钢铁、水泥、造纸和基础化工等行业…[详细]			下半年就增长和通胀构成的基本面趋势来看，申万认为更有利于股票。因为当前股票估值对增长放缓已有预期，但下半年增长预期将有所回升…[详细]
招商证券:3000点以下是战略性建仓区域			中金公司分析员：股市3至6个月走势不乐观
连续阴跌之后的A股估值渐趋于合理，也正在日益逼近本轮调整的低点，但还难以确定低点。从市场走势特征看，价值型投资者已经开始入市建仓布局，而结构性估值压力仍在释放…[详细]			股市拐点的出现取决于通胀的走势。如通胀能得以有效控制（如全球油价回落，或经济需求放缓导致通胀压力减缓），宏观调控政策有望出现转向，经济将会见底，股市拐点出现…[详细]
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