主持人：从3月13日上证指数跌破四千点心理大关之后，连人们预想的技术性反弹都没有出现就继续一路狂泄，不过短短的五个工作日内，到3月20日，上证指数最低下探到了3516点，现在呼吁救市似乎不能光是股民了，之前很多认为不应该救市的经济界人士也改变了立场。今天我们有形请到民族证券首席策略分析师陈伟先生，跟大家共同探讨股市问题，我们谈话的主题是“什么力量能拯救A股？”，现在先请陈先生跟网友打个招呼。
陈伟：大家好！很高兴今天来到和讯网和大家交流目前的市场情况，也希望向管理层和各方面呼吁一下，我们用什么方法和手段来拯救目前非常疲软的A股市场。(03-21 13:39)
主持人：陈先生，我们也不能说政府没有实施救市手段，近半个月已连批了10余家新基金，放闸QFII，20日又对基金收入免征企业所得税。可是市场对于这种救市似乎一点也不领情。在暴跌中，人们认为其中有一个影响因素非常突出，那就是08年A股市场所面临的大小非解禁高峰。现在对出台政策限制大小非解禁频率和数量的呼声很高，陈先生，您怎么看待大小非解禁和此轮暴跌的关系呢？
陈伟：可以说，是这样的关系，在08年，股市调整的一个很大诱因是宏观经济方面的紧缩，以及大家对未来经济形势不明朗的一种担忧，在这样的情况下，二级市场投资者已经是惊弓之鸟。但目前大小非解禁就目前的形势有点落井下石的味道，因为目前大小非拿股成本非常低，有了解禁的权利和机会，他们对市场看不清楚，加上实体经济缺钱的现象非常严重，所以他们以套现作为市场上的首要冲动，因此在市场非常弱势的情况下，他们也有减持的冲动，这就让疲弱的市场不堪一击，造成市场连续下跌。(03-21 13:39)
主持人：都说今年08年是大小非解禁的高潮，这个高潮是怎样的表现？
陈伟：首先从规模来看，08、09年是大小非解禁集中套现的高潮两年，根据股改承诺，08年受限的股都可以流通的话，08年将占A股流通市值的三成，09年的九成。这是08年之后，如果这些受限流通股都要减持的话，整个A股市场会再造一个市场，会是这个市场会形成两倍，如果资金承接，增加股票市场的信心，可以说目前的A股市场岌岌可危。(03-21 13:39)
主持人：目前大小非解禁已经有多少？
陈伟：这两年，根据公告，50%以上减持的股是13亿股，套现的资金是190多亿，但这仅仅是上市公司公告的情况，我们知道低于5%的小非是不需要公告的，所以实际的减持规模还可能比这个大很多。(03-21 13:42)
主持人：您觉得在此轮暴跌中，大小非解禁也是制造下跌的重要力量吗？
陈伟：是这样的，我们可以看到一个很典型的例子，中国平安这只股票股东结构非常分散，其中一个小非就是大家都知道的兴业股份，在平安那天融资通过以后，当天平安有一个暴涨，几乎拉到涨停板，但大家可以发现，这个涨停板随后又被打开，据后面基金建仓的帐目分析，在涨停板集中卖出的是具有法人账户的机构。在07年，当时平安也有一次涨停，当时基金包括机构动用资金可能只有2、3亿，但那天平安再融资方案通过以后，机构动用资金十多亿，但仍然没有使平安处于涨停板。所以，小非减持，套现力量非常强大，而且是基金机构所不为知的。(03-21 13:43)
主持人：陈先生怎么认为，大小非解禁从数量上和速度上，您觉得是不是应该对它们进行一种控制？
陈伟：我觉得应该减持的频率和减持的数量、减持的行为实际发生的时候，给市场一个更明确的预期。现在很多机构投资者包括基金、券商对大小非减持之所以恐惧的原因，是不知道小非什么时候减持，减持多少，这是最大不确定性的因素。在以前股改承诺时，就是说我对小非减持的要求实在是太宽松了，当时已经有很多专家提出，即使在小非减持的时候也应该提示投资者他要减持了，而不是显现限于5%，因为对有些公司来说，即使不超过5%，股份比例也是非常惊人的，而且在弱势中往往会放大效应。如果在小非减持5%的比例降低一点，比如说1%或者2%，或者眉间尺一定规模就公告，这样对二级市场预期的稳定是有好处的。(03-21 13:43)
主持人：还有专家有这样的呼声。对于大小非解禁，应该尽快推出资本利得税进行限制，鼓励大小非长期投资。您怎么看呢？
陈伟：这是一个办法，这个办法初衷是好的，但实施起来会有障碍，法律对所有人都是公平的，涉及资本利得税就必然会涉及到二级市场的股东利益，我们可以采取分门别类的方法，但法律上有障碍，法律上关于资本利得税是针对全体投资者的，所以在法律上有障碍很难说对某一单类投资者开一个口子。(03-21 13:43)
主持人：现在大家都很关心一个问题，大盘什么时候能力见底，陈先生此前有没有就大盘的点位进行一下预测？
陈伟：当时我们在做08、09年市场预测的时候，就曾经考虑到大小非解禁对A股资金量的需求。我们发现这样一个现象，A股市场的存量资金和流通市值有一个大概比例，大概在1：9、1：10，一块钱的资金大概能撑起9块钱或者10块钱的流通市值，随着越来越多大小非解禁的话，可能就会使目前的流通市值越来越大，这样使市场存量资金需求越来越大，我们知道存量资金需求和二级市场信心，储蓄资金向股市转移的速度有关系。07年是二级市场资金集中流入最快的时候，06年市场存量资金才5000多亿，通过07年的发展，到07年12月份、08年1月份，资金量上到11000多亿，这样市场所能承受的流通支值大概在9亿、10亿左右，如果08、09年有这么多小非需要减持，承接的资金量会翻倍增加，就是承接的资金到09年要两万多亿，这个规模明显超出市场能承接的程度，除非保持07年资金入市速度，否则承接不了这样的流通市值。要承接这样的市值必须要把减持量缩水才可以承接。按08年30倍的估值来看就高了，没有这么多的资金能撑这样的估值，所以只能流通估值缩水才可以对应这样的资金数量。(03-21 13:48)
主持人：您觉得估值是多少比较合适？
陈伟：目前的估值倍数，按07年算30倍估值大盘在2000点附近，如果到达20倍就要到3000点附近。(03-21 13:49)
主持人：您之前有没有预测到，在一周之内股市一下从4500，昨天一下差点跌破3500？
陈伟：我们有这样的预测，但没有预测这么精确，当时我们从速度方面没有想到大盘会跌得这么多，因为我们只是从长期的角度来看大盘的合理估值可能是25倍之间，和目前的流通市值和资金量比较匹配，但目前的市场是动态发展的，一旦有负面因素影响，可能会使跌落速度更超乎人的预期。(03-21 13:49)
主持人：大盘到3500点这个点位还是有点超跌了？
陈伟：按目前流通市值和资金量关系来说。(03-21 13:49)
主持人：您认为这两天属于反弹还是反转的标志？
陈伟：我觉得目前能看清的还是属于反弹，3500点作为一年平均持仓成本，这个点位是非常关键的，去年的“5.30”最多点位是3400多点，7月份曾经到达3500、3600点，这个地方从技术性角度来讲堆积了非常多的成本，如果假设跌破3500甚至更低，就会使一年上升通道全都打破，这样的情况下，从技术性角度来讲，跌幅就会相当巨大，就可能奔3000点或者3000点一下，所以需要很强的守住3500点的必要性。昨天相当多的机构资金，也觉得目前的点位从技术性角度来讲已经跌透了。(03-21 13:49)
主持人：今天发布新闻，说监管部门对房地产募集资金用于囤积土地、房源或者用于购买开发用地的IPO将不予核准，您怎么看？
陈伟：管理层不希望目前股市和房地产资金形成互相互动局面，我们都知道，从去年开始，很多房地产上市公司，通过从二级市场圈钱的方式，去各地抬高招投标土地价格，出现了购买土地价格甚至比当地的商品房价格还要贵的局面。这样的情况下，就直接会推高房地产价格，使得整个经济市场运行非常不稳定。股市泡沫可以传导到房地产行业来，这对其它公司不公平，这样整个宏观经济运行非常不稳定。因为房地产泡沫如果破灭的话，可能会比股市更惨。从这个角度，我们希望管理层能够切断房地产泡沫和股市之间的关联。(03-21 13:56)
主持人：我们转回股市，它对股市有没有什么信号？
陈伟：从股市来讲，目前管理层还是希望把股市泡沫和国民经济运行稳定看作很重要的因素，股市涨得过高的话也会冲击实体经济市场。很简单的道理，如果很多人在股市赚很多钱的话会买房或者高档资本品。而企业从二级市场赚到很多钱也不会专心于主业，所以，我认为管理层希望股市平稳发展，从而促进国民经济平稳发展的信号。管理层不希望股市泡沫而影响宏观经济的方方面面。(03-21 13:56)
主持人：刚才陈先生说3500点很重要，那您觉得在这个点位，政府需不需要发出一些积极的信号？中国的股市被称为“政策市”，政府会不会发出一个信号，市场已经到了底部的信号呢？
陈伟：我认为政府应该发出对市场更积极的政策信号，流通市值和资金有一个比，大概1：9，如果有积极的政策信号，就意味着很多筹码沉淀出来，就不会卖出，会选择积极持有，这样使更多量的资金持有更多的流通市值，这样使大小非解禁平稳渡过，使市场恢复稳定发展。(03-21 13:56)
主持人：其实政府已经给出了一些信号，比如放行新基金等等，但市场似乎无动于衷，您怎么看待印花税的调整？
陈伟：其实下跌之后，管理层也非常着急，连续几周放行基金，并且通过QFII投入中国市场。但相对疲弱的市场来说，这种作用还是比较小的，因为大家希望看到管理层更多的积极信号，而不是一个表态而已，大家希望能看到更实质性政策来刺激目前的A股市场。所以，从更长远发展A股市场角度来讲，监管层、管理层还是有必要出台类似降低印花税或者鼓励长线资金进入A股市场。(03-21 13:56)
主持人：您觉得印花税率的降低也是有效手段？
陈伟：印花税的降低信号不在于印花税能降多少，而是向市场表明，管理层是非常呵护这个市场的，只要市场能得够从管理层那里得到明确信号，知道管理层非常在意，管理层希望这个市场做强做大，目前市场缺管理层一个非常明确的信号，而以前所说的基金发行。我们都知道，基金发行只是日常、常理性的东西，监管层自己也讲了，发基金不是为了救市，而是市场性的审批行为，如果他从更正式的角度来讲，管理层发基金或者QFII，并不是非常积极的救市信号，当然市场可以这么理解，我认为降低印花税这些手段，才可以真正表明监管层的态度。(03-21 13:56)
主持人：您对再融资的事情怎么看？因为大家对平安、浦发再融资的事情，反对意见很多，最后还是高票通过。您认为再融资对市场的冲击是怎样的？
陈伟：在牛市中，再融资总是能够得到投资人的追捧，因为大家期望公司融资之后可以投更好的项目，但在熊市中一切的情况都变了。在目前的市场上，投资者和上市公司之间的预期往往是相反的，上市公司想在熊市中融到更多的资，他就能获取更多的投资项目。但从二级市场的角度来讲，在熊市中更多融资的话，就会使投资者的权益受损，因为资金有限，再融资的话必须卖掉其它地方的股票，这样使二级市场投资受到损害。目前再融资可以说是上市公司把远期收益和投资者近期收益获得之间的矛盾。(03-21 13:57)
主持人：陈先生如何看待巨额融资？管理层该不该对巨额融资的行为进行限制？
陈伟：从市场化的角度来讲，管理层不应该对上市公司再融资进行一些限制，因为根据上市公司证券发行管理办法，相关的规则都已经规定了什么条件上市公司可以融资。但从具体市场情况来看，既然有这个法规，管理层就不好行政性地去干预他去进行再融资，管理层最多只能在审核的时候，对资金的投向，资金项目能否获得长期收益进行相关核准与否的判断。这样对二级市场投资者以一种担忧，目前我们知道，在中国有一些实际的政策情况，很多上市公司都是央字打头的公司，证监会作为部门希望二级市场稳定，但就全局来讲，国家现在最倡导积极发展融资，国家也提倡通过资本市场做强做大企业，投资者不一定相信证监会能把得住关。08、09年从国资委角度央企要通过资本市场做强做大，而其它央企也希望通过A股市场能够走出海外，进行更大规模范围的并购，这都需要钱，目前市场的短期利益和国家的长期战略目标会发生一定的冲突，大家会担心，目前的情况下，证监会能否否决掉上市公司巨额再融资方案。(03-21 14:00)
主持人：大家都在谈宏观经济层面，尤其18日时，温家宝总理在记者招待会中提到，说今年恐怕是中国经济最困难的一年，更加引发了人们对经济的担忧、猜测，您怎么看待今年宏观经济的基本面？
陈伟：这轮经济周期是从2001年开始的，这几年的发展，到07年经济周期的高点已经结束。08年可以说运行在新的平台后的回头和整理，我们觉得08年是对过去经济蓄势整理，加上外围经济不景气使得我们的调整遇到很多的困难和障碍，所以温总理会说08年是经济最困难的一年，但我们认为虽然08年经济有困难，但这是为完善中国经济结构，为今后经济发展上一个新的平台的基础和整固的过程。我们乐观估计08年宏观经济速度确实会比07年有一定比例的回调，可能会在10%左右，但我们认为长期的基本趋势是不变的，因为中国工业化、城镇化、市场化增长趋势是毫无疑问的。所以，我们认为，在渡过08年经济困难的一年中，中国的宏观经济仍然能够维持持续稳定的发展。(03-21 14:00)
主持人：既然我国宏观经济基本面没有问题，股市虚拟经济应该能反映实体经济的情况一致，趋势是一致的，美国也出现跌幅，跌幅不过四分之一，而中国下跌了40%，这两个数据您怎么评价？
陈伟：美国股市和中国股市的结构各方面都有很大的区别。美国股市金融工具、投资者结构更稳定，更完善，这样就会使他在遇到经济情况或者遇到危机的情况下，即使股市暴跌之后也有反弹的方法，或者下跌幅度比较缓，美国股市大跌4%会成为新闻，而在A股市场，大跌3%不是新闻，因为投资者不做套期保值工具，比如说股指期货，而投资者投资操作行为都会成为市场行为，而整个新兴市场会表现出极度不太成熟的特征，遇到好的情况就会暴涨，一遇到风吹草动或者基本面变坏的情况就会跌的非常剧烈。(03-21 14:07)
主持人：人为夸大涨跌幅。
陈伟：对。(03-21 14:07)
主持人：您刚才说股指期货起到稳定股市平衡的作用，这次暴跌中也有人提出尽快推出股指期货，您认为在目前的市场情况下，适不适合推出股指期货？
陈伟：作为管理层来说，希望股指期货推出时，市场非常平稳，这是毫无疑问的，这代表管理层的想法，管理层目前不敢推出股指期货的原因，是怕目前投资者教育、市场结构存在一定的缺陷，所以，就把股指期货议程给延期了。我们觉得，这是管理层过份担忧了，因为实际上股指期货作为机构投资者套期保值的手段，就不需要到二级市场砸一些大盘蓝筹股避免使得自己的权益受到损害，可以完全通过新的工具对冲一下二级市场出现的头寸风险。(03-21 14:07)
主持人：有人也说呼吁给券商推出融资融券业务，甚至有的人说有几家券商获得了这种资格，您认为它对股市来说是不是利好？
陈伟：我们的估计，可能融资融券手段比股指期货还要靠前，因为融资融券完善了市场交易机制，以前股市没有卖空的机制，使得市场只有单边上涨才能盈利。融资是加倍做多，融券是提前做空，这个工具使二级市场交易局面发生改变，如果有一个好的市场交易机制，股指期货才能建立起来。股指期货定价合理的基础就要求现货和期货之间有一个套利机制，而只有通过融资融券这种单边买多和卖空，套利机制才能建立起来，所以我们认为推融资融券，然后再推股指期货，使套利机制比较完善。(03-21 14:07)
主持人：最近从市场层面来看，关于建立多层次资本市场的动作比较多，比如说关于创业板，这两天广泛传播着征求意见稿面市，有人甚至说创业板6月份就要登陆深交所，还有天津建立OTC柜台交易系统也已经获批了。相对来说，在A股市场不稳定的状态下，您觉得管理层推出创业板、批准OTC柜台交易系统，这些举措意在何为？
陈伟：我觉得管理层还是从完善多重资本市场角度，目的使目前的资本市场更丰富，也希望使目前的市场结构更完善的角度做这些事情。但做这些事情的前提是目前的市场要稳定，因为如果市场不稳定的话，就可能使新诞生的事物更不稳定，这样就可能导致最后的失败。(03-21 14:08)
主持人：刘纪鹏先生之前也说过，如果推出创业板，对A股市场会雪上加霜，您怎么觉得呢？
陈伟：我觉得A股市场发展平稳的时候，推出创业板对市场的影响很小，但如果A股市场非常疲弱的时候再推创业板的话，就可能进一步打击市场的信心，因为大家就会想，既然有了新的东西，为什么玩以前不好的旧东西，这样就会使目前的二级市场失血的现象更明显。不仅旧的东西可能会受到影响，新的东西因为有不理性的市场投资者进入，也会发展不好，所以刘纪鹏教授讲的这个话还是很有道理的。(03-21 14:12)
主持人：您认为，相对目前来说，在什么样的点位推出创业板比较合适？
陈伟：我认为，目前二级市场估值比较合理，接近于07年25—30倍市盈率之间，或者稍微高一点。而且要使二级市场保持交易活跃的氛围，这样的话，从达到市场平稳发展，使真正想投资创业板的投资者就可以投了，如果投资者认为二级市场、主板市场有投资机会的话，也不一定去创业板去投资，这样使投资者结构自然分流，如果二级市场不好，本来应该流到主板市场不好的人就会把更多的资金转到创业板，这样就会使创业板资金结构形成不合理的情况。一些不该承受创业板市场风险的人也承担了创业板的风险，这样增加了创业板市场运作的风险。(03-21 14:12)
主持人：银河证券昨天有分析师在南方都市报上写了一篇文章，现在大比例分红股票型基金仓位依然很多，很多基金还没有卖出股票腾出现金，未来半个月之内，按照契约规定，大比例分红基金必须强制卖出1000亿元的股票进行分红。您怎么看基金集中卖股票来分红的事情呢？会不会出现这样一种情况？
陈伟：我觉得这种现象会存在，根据胡立峰先生的判断，基金会做相应的调仓换股的方式来应付分红的要求。目前我们认为未必像胡先生讲得这么悲观，目前危机未必一定要通过卖股票进行分红，还有其它的融资手段，或者吸引更多的资金也是有手段的。目前这确实会对二级市场造成冲击，如果基金过于这么做的话，也是损害自己的权益，因为使自己的市值缺水，投资者投资的含金量也会大打折扣，所以，基金业会从稳定市场的角度，稳步实行分红。(03-21 14:13)
主持人：不一定非要卖股票，也可以通过别的手段进行分红？
陈伟：对。(03-21 14:13)
主持人：大家对基金分红的事来说，三四月份年报出来前后是企业不必担忧？
陈伟：对，我觉得不必过分担忧分红所造成对二级市场的负面冲击。(03-21 14:13)
主持人：我们再从世界范围来说，欧美、西方一些国家一再通过降息或者注资来拯救经济，美国今天又宣布再向金融市场注资2000亿美元之后，今天接着又要将向房市投放2000亿美元额外抵押贷款，以拯救低迷的房屋市场，再加上此前的减税计划。您怎么看待美国刺激经济，救市的方法？对中国将产生什么样的影响？
陈伟：美国救市是对先前政策的弥补和纠错，我们知道，次级债危机产生是不该给房子的人给了他房子，这样使市场充满了风险。现在美联储、美国政府是挽救这种错误，使危机有所减缓，我们认为，这对中国市场会产生两个方面的影响，短期来看，大家都知道，美国市场金融机构是流动性紧缩，他们迫切需要资金去救他们，如果美联储能救他们，这样使新兴市场资金逃离程度会有所减缓。前段时间海外市场资金撤离现象非常明显，因为他要补充美国市场的窟窿，如果美联储采取强势的稳定市场，注入资金的行为，就一定程度上使资金撤离新兴市场的速度放慢，这对全球经济是有好处的。同时对新兴市场、中国市场也有不利的方面，一旦等美国市场稳定以后，资金又会寻找新的市场。今年1、2月份，中国直接吸收海外直接投资的比例非常高，一旦海外市场稳定，加上美联储这样做，只会使市场流动性越来越泛滥，到时候肯定就使更多的资金去新兴市场“淘金”，这样就增大了我们控制通货膨胀的压力，使得中国市场资产泡沫情况更严重，这对我们的宏观经济运行稳定和宏观调控政策是不利的。(03-21 14:19)
主持人：本周二再次提高存款准备金率，今天又有加息传闻，您认为近期加息的可能性有多大？
陈伟：央行贯彻从紧的货币政策可能会实施的，所以18日总理举行记者招待会的当天傍晚就出台了存款准备金率调整的手段，对于加息，我们认为目前银行还会非常谨慎，因为目前通货膨胀原因有很多方面，有国际原因，成本传导的原因，加息只是抑制人们的一种需求而已，央行周小川也说过，加息的时候需要衡量几个指标，加息不能过多影响人们的消费热情，加息不能影响目前资本市场稳定，因为只有资本市场稳定才能使储蓄资金分流，才能使直接融资扩大的形势继续得到发展。目前经济数据1、2月份已经出来，通货膨胀、CPI等数据已经出台，但这是因为春节、雪灾等因素，所以银行的政策不是很明朗，要加息的话，要等到3月份一季度数据出来之后，央行才会选择谨慎行的加息手段。所以，银行加息会非常谨慎，目前留在中国市场的海外资金还非常多，如果央行又加息，人民币升值速度又很快，就会使热钱获得过多的收益，一旦中国市场或者海外市场波动很大，他们就会加速撤离，这样无疑就会对中国市场造成巨大的冲击，所以我们认为管理层会考虑加息对外围市场的影响。目前中国经济已经和海外市场越来越有所结合，就使央行任何货币政策考虑都要考虑外围国家的政策和反应。新闻上有一个说法，目前中国经济处于最困难的时期，这不但指中国经济内部也指中国经济外部，当时温家宝总理说到我们非常关注美元经济的反弹，如果假设美元反弹的话，就会使得很多滞留在中国市场的资金会慢慢流到美国，这样对通货膨胀压力减轻或者对市场稳定都有好处。那时候央行加息也更具有主动性了。目前，我认为央行很多货币政策动作还要跟美联储紧密结合在一起。(03-21 14:19)
主持人：您认为，我们紧缩性货币政策会不会紧缩着外部环境的变化有所改变呢？
陈伟：我们认为会的，外围市场通过进出口途径已经对中国市场，宏观经济有非常明显的反映。今年前两个月，中国出口贸易顺差，受外围环境的影响，出口增长比例降的很多，宏观经济报告中指出，去年进出口拉动GDP是百分之二点几，今年进出口增长会非常有限。01年美国纳斯达克网络泡沫，美国对中国的出口几乎为零，目前中国出口规模过大，我们的GDP增幅可能就要达到百分之八点几，这样的情况非常不利于中国经济平稳发展，所以，从这个角度讲，我们各方面都会非常谨慎，比如说一季度增幅过缓的话，我们认为感觉层在内需方面会采取一些政策，包括对投资项目的限制，用财政政策刺激消费方面可能会有比较大的动作。(03-21 14:40)
主持人：这种顺差急剧下降趋势会不会在以后季度中延续？
陈伟：我们的判断是这样的，可能在1、2月份出口贸易顺差下降趋势仍然难以得到逆转，因为我们知道，中国的出口贸易顺差和美国、欧盟两个国家关系最密切，因为一直以来中国对美国、欧盟的贸易顺差是最大的。就目前的情况来看，美国GDP增幅和个人消费支出都在下降，我们估计二季度美国GDP增长会出现负值，或者个人消费支出会进一步滑落，这样会进一步影响中国出口顺差的减小。欧盟也和美国经济息息相连，受过美国经济影响，欧盟经济增长预期也有所下降，这样中国对两大贸易顺差国的出口增幅都有所下降，就全世界消费来看，美国还是老大，30%的消费在美国。30%的消费趋势下降的话，其它国家很难从中国进口更多的商品。(03-21 14:40)
主持人：在外围环境下，中国应该采取更多的政策刺激内需，包括温总理答记者问上说，中国要改变经济增长结构，以消费为主。
陈伟：对。(03-21 14:40)
主持人：您认为在消费上可能会施行积极的财政政策。
陈伟：对。我们注意到温家宝总理特别强调农村市场的发展，目前中国经济增长结构的不平衡，很多方面都与中国出口收入分配有关系，城乡分配过度不均匀，使得农村劳动力价格压得过低，我们出口企业所雇佣的大部分是农村劳动力，使得中国出口顺差快速增长，外围市场的经济增长给中国提出了非常严峻的挑战。所以，温总理讲今年是财政支出增长最快的一年，而且财政支出领域更多投向农村市场和弱势群体，我们认为这一块是中国未来经济结构转型的一个很好的契机。(03-21 14:40)
主持人：还有一点点时间，请教陈先生一个问题，回到市场层面来说，如果在未来市场中，还有一个板块您比较看好的话，您选择哪个板块？
陈伟：我觉得节能环保，降低能耗有关系的板块最能获得资本市场的认可，从目前的情况来看，整个世界能源供给都不足以支撑近十多亿人口的新兴市场国家的崛起。美国崛起在上世纪80年到90年代，相关矿产资源才涨了40%多，但从2001年到现在，中国相关的资源品价格上涨了400%，这样的情况下，很多新兴市场国家的崛起急需大量能源，使得能源降低节耗板块遇到了非常好的机会。中国不可能走美国市场或者其它国家当年走过的，以高能耗能源发展国家经济的道路。中国会采取更严格的法律，就像日本当年在石油危机情况下，紧急出台了法律，要求日本企业节能减排，所以日本的节能减排技术是世界最先进的，如果中国要崛起，能源行业的发展取得了非常大的商机，现在这个板块的崛起才小荷才露尖尖角，更多的光明还在后面。(03-21 14:40)
主持人：这两天股市上唯一的黄金、有色金属板块连连跌停，因为受到国际金属价格下跌。那么您认为后市是怎样的？前期的下跌是短暂的回调，还是在资本市场摔一个跟头？
陈伟：我认为是在资本摔一个跟头，因为不是全世界的人都像美国那样开好车，住大房子，世界没有这么多资源来支撑美国人那样的生活。这样能耗就要达到很高的标准。从目前的市场情况来看，因为在节能减耗还没有得到有效的利用，所以，从中短期来看，相关的能源板块还会有不错的涨幅。长期来看，随着节能减排技术的进一步发展，对能源的需求并没有像投资基金想象得那么紧缺。(03-21 14:40)
主持人：这几天国际期货市场上黄金价格出现大幅度回调，您如何看待未来大宗商品价格走势？
陈伟：近阶段大宗商品价格回调可以说受到多方面投机力量的影响，第一，投机力量来自于对冲基金的获利斩仓，因为对冲基金的钱大多来自国际银行，因为国际银行一季度报告不好，这样他们需要更多的资金填补目前的窟窿，所以，对冲资金的资金链受到挤压，他们需要获利了结。第二，美国经济减弱，美国经济减弱的话，就会对相关的商品需求减少。第三，来自美元贬值相关的因素，大家对美元贬值还能走多远，看不清楚，如果美元贬值过头，有升值的趋向也会打击大宗商品的价格，目前来看，大宗商品价格回调有可能，但从中期角度来讲，支撑大宗商品走牛的趋势没有完成，因为在全世界同时支撑十多亿人的国家崛起，有这么多需求，大宗商品要提供海量的需求，现在大宗商品越来越垄断化，被那些基金掌握，所以从中长期角度来讲，目前大宗商品的价格依然维持牛市格局。(03-21 14:41)
主持人：今天的访谈时间到了，谢谢陈先生从几个角度给我们解读了一下股市的相关问题，希望我们下次再抽出时间跟陈先生进行更多的交流！
陈伟：谢谢大家！(03-21 14:41)