刘明康：经济下跌风险比预期严重 保8目标艰巨

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　　各地纷立军令状跑赢“保八”

　　新快报讯 截至前日,全国已有北京、天津、重庆、广西、山西、福建、河北、内蒙古等地召开“两会”。在已经召开的地方“两会”上,各地纷纷立下今年经济工作的军令状——经济增速跑赢8%。记者了解到,除北京外,天津、重庆、广西等省（区市）均把2009年的经济增长目标确定在两位数。12日,北京市市长郭金龙在政府工作报告中提出,2009年,北京市经济社会发展主要目标是地区生产总值增长9%。10日,在广西壮族自治区第十一届人民代表大会第二次会议上,自治区主席马飚提出,2009年全区生产总值将增长11%。

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　　而天津和重庆的目标更加宏伟。在11日开幕的天津市第十五届人民代表大会第二次会议上,天津市市长黄兴国提出,2009年全市经济和社会发展的主要预期目标是:生产总值增长12%左右。重庆市市长王鸿举则在重庆“两会”上提出,保持经济平稳较快发展是今年工作的首要任务,全市生产总值要力保增长12%。

　　去年宏观经济数据下周出炉

　　12月CPI或低于1.5%

　　新快报讯 国家统计局将于下周公布2008年12月及全年的主要经济数据。有关专家预测,去年12月,CPI同比涨幅将回落至1.5%以下,工业增速有望小幅反弹至6%,2008年全年GDP同比增长9%左右。

　　2008年12月份,通缩压力进一步加大。西南证券高级宏观分析师董先安预计,当月CPI同比涨幅为1.2%;PPI同比涨幅约为-1.2%。中金公司发布的研究报告认为,12月份食品价格出现了季节性环比反弹,但非食品价格继续回落,将拉低CPI至1.2%-1.6%;PPI受原材料价格下降和产能过剩影响,将回落至-2%—1%,为近6年来首次出现同比负增长。中国建设银行(601939,股吧)发布报告则预计,12月份CPI同比涨幅在1.5%左右。

　　有关专家认为,由于非食品价格回落以及基数效应,CPI未来两个月可能继续下行。未来央行有可能继续适时下调利率或存款准备金率,以缓解通缩压力,保证流动性充裕。

　　2008年12月份,采购经理人指数、发电量、钢价等宏观经济先行指标出现回暖迹象,据此,专家认为宏观调控措施的短期刺激效应可能已经显现。东方证券首席宏观分析师冯玉明认为,预计2008年四季度GDP同比增幅约为7%,2008年全年GDP增速约为9%;今年一、二季度GDP增速可能小幅回落,但幅度有限。

　　一位市场人士预计,由于外部经济环境没有继续恶化,前期积累的存货正在迅速消化,同时“保增长”措施初见成效,因此,2008年12月份工业同比增速有望反弹至6%左右,增幅比前一月的5.4%有所提高。

　　财经快评

　　负面不超预期就是利好

　　当前市场最关注的事情,莫过于“最坏的时刻是否已经过去”。即将陆续出笼的2008年12月宏观经济数据理所当然会成为市场关注的焦点,因为透过这些数据,投资者可以基本得出“最坏的时刻”已经过去或者没有过去的结论。

　　在市场普遍持悲观的预期下,各类数据如果不出现超预期的下滑,就是市场的正面信息。因为当前市场心态的微妙变化在于——已经从展望悲观数据转向挖掘复苏预期的“一缕阳光”。

　　从已经披露的数据看,2008年12月份PMI指数（采购经理指数）为41.2,虽然仍在50以下,但较11月上升了2.4,其中的新订单指数也出现了反弹。中电联公布的12月社会用电量,单月同比下降6.5%,尤其是12月下旬全国统调电厂发电量同比下降3.7%,跌势已经趋缓。这些数据的显示,在经过9、10、11月急剧下滑后,经济自身的弹性加上政府积极的刺激政策已经开始发挥一定的稳定作用。

　　虽然2月份CPI、PPI以及工业增加值等数据继续下滑可以预期,并且由于上周机构投资者一致调低了2009上市公司盈利增长,未来A股市场可能还会受到上市公司年报和一季报业绩的局部负面冲击,但我认为市场对宏观数据的解读将从前期的单边恐慌转变为对复苏预期的挖掘。 (辛晨)