清华白重恩：抑制政企储蓄促进社会消费

白重恩(中国经济50人论坛成员、清华大学经济管理学院副院长):

　　由中国经济50人论坛、新浪财经和清华大学经管学院联合举办的新浪·长安讲坛最新一期10月22日召开。清华大学经济管理学院副院长白重恩作了题为“国民收入分配和经济增长模式”的主题演讲。白重恩在演讲中表示,要素分配与经济增长模式关系密切,通过对劳动要素收入下降原因的分析可知,中国消费不足在于储蓄过高,而储蓄率较高的主因在于国家和企业储蓄过高。同时,个人消费受到了个人缴纳社会保障额度过高的抑制。所以要保证我国消费的增长,很大程度上取决于如何减少个人缴纳社会保障的额度,由此导致的差额可以主要由企业分红来填补。

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　　对劳动收入占比下降的疑问

　　白重恩从数据入手,由劳动收入占比下降引出了问题。根据收入法GDP核算数据,劳动收入占GDP的比例从1995年以后就在逐渐下降。1995年的时候,劳动收入占GDP的比例是51.44%,到了2007年就下降到了39.74%。“短短12年间,劳动收入占比下降了12.4个百分点,也就是每年下降超过1个百分点,这是一个很大的变化,可能人类历史上都没有发生过这样的事情。”他说。

　　对这一问题,国内外的学术界都很感兴趣,因为它牵涉到很多经济问题。比如说公平问题。根据国际上在2000年的一项研究,劳动收入占比和收入的分布,收入在人和人之间、家庭和家庭之间的分布是有密切关系的。劳动收入占的比例比较高的国家,或者同一个国家劳动收入占比比较高的时期,收入分配就相对要比较平均一些。当劳动收入占比下降的时候,收入分配的平均程度就会下降。如果这个关系也适用于我们国家的话,劳动收入占比的下降就可能是我们收入分配不平均的一个很重要的原因。

　　从公平问题又可以牵涉到制度问题。美国研究智库的一个印度研究员,在印度的期刊上发表了一篇文章,专门讲中国劳动收入占比下降的问题。他说中国要素分配格局的变化可能是全世界所有的收入分配格局变动中最大的,甚至是历史上最严重的一次。他比较了其他国家的一些经验,发现在很多国家,比如说一些拉美国家,当劳动收入占GDP的比例下降过快以后,就会引起不稳定,甚至引起政治动荡。随后,文章中就提出两个问题:第一,在中国经济中劳动收入份额的大幅下降是否潜伏着不祥之兆？第二,劳动收入份额的下降是否会通过政治格局的变化逆转,是否在中国的经济体制内部就没有办法解决这个问题？

　　劳动收入占比下降还涉及消费和投资等方面的问题。比如说经济增长模式或者说是需求结构可以大致分成居民消费、政府消费、投资、进出口四块,在中国的这四项里到底哪一项占主导地位？哪一项是GDP增长的引擎、发动机,哪一项又是滞后的？这个问题跟劳动收入占比也有关系,因为劳动收入是全部归居民所有,劳动收入是居民部门收入的一个很重要的部分,往往劳动收入下降了,居民部门的收入也会下降,这就会影响居民部门的收入,最终会导致总消费。

　　另外,劳动占比下降和投资也有关系。投资除了政府主导的投资之外,大部分投资还是企业或者是个人,这些企业和个人作为市场经济中的主体,他们投资是追求回报的。如果投资的回报率很低,就不应该有这么多投资。我们投资的比例占得很大,可能还是跟我们的投资回报率很高有关。于是我们就需要知道投资的回报率是多少。但是在计算投资回报率的过程中,会发现劳动收入占比是一个非常重要的参数,劳动收入占比高了,资本收入或者说投资所得到的收入占比就低。如果资本收入占比低的话,投资的回报相对来说就比较低,人们就不会那么积极地去投资。所以,我们的高投资率也可能和劳动收入占比下降有关。