导语:数据显示,“大小非”解禁在2009年迎来最高潮,共计6889.27亿股,其解禁高峰主要集中在下半年,这也成为我国资本市场发展不得不面临的难题。 对此,不少代表委员认为,当前我国资本市场的历史问题集中表现就是“大小非”,非常问题应当用非常办法解决。[评论]

民盟:平准基金提案意在对冲大小非

  民盟提交的《关于建立平准基金法律制度稳定股市》提案,主要目的是希望对已有的一些探索以法律的形式明确下来,并赋予它特定的功能,从而起到对冲大小非的减持压力。[详细]

民革建议限售股减持征特别收益金

  在特别收益金的使用上,第一种方案是把特别收益金作为当期分红,派发给所有持股股东。第二种方案是把特别收益金交给专门的机构去运营,用于稳定公司股价。[详细]

2009年全国两会,人大,代表,政协,委员,提案,议案,十一届

大小非

葛俊杰:国有股东解禁后再延长禁售期3-5年

  全国政协委员葛俊杰建议减少盲目减持行为和短期行为,主动承担好国有企业稳定资本市场的责任。[详细]

任勇委员:延迟大小非解禁一两年

大小非

多位专家:对大小非征特别收益金不可行

·郭田勇:股改时已承诺何时减持抛售 政府不能出尔反尔
·何诚颖:对大小非进行限制不但影响政府信誉还涉及法律问题
·曹凤岐:在时间和价格两方面进行限制……[详细]
·网友:限制股权流动性不利于资本市场发展

 和讯调查

  11人中有8人认为对市场回暖冲击巨大,有2人认为冲击已经被人为夸大了。11名分析师中还是有5人认为,对大小非设限无法律依据,4人表示应采取其他办法。[详细]
问题
投票券商
 A.对回暖冲击巨大
爱建证券、国信证券、民族证券、日信证券银河证券、浙商证券、长城证券、中原证券
 B.对市场的冲击被人为夸大
英大证券、中信建投
 C.不设限股市无法回暖
?无
 D.设限没有法律依据
爱建证券、国信证券、日信证券、浙商证券、长城证券
 F.其他办法
江南证券、很难设限(民族证券)、银河证券设不设限都难办,信用已失(中原证券)

非常手段解决大小非

  • 通过政府干预 基金接盘等手段
      大小非问题是中国资本市场历史问题的集中表现,非常问题应当用非常办法解决采取合适的手段对“大小非”进行疏导,如果疏导得当,“大小非”可以起到股市“调节阀”的作用。“大小非”在股价走高时减持,在股价走低时停止减持,能够使我国资本市场的股票价格维持在较为合理的范围之内,促进其稳定运行。


市场自身解决

  • 放开市场 不进行政府干预
      
    遵循市场化原则,并辅之以相关配套政策,让大小非问题通过市场自身的力量进行解决。任何干预手段都难以长期解决大小非的问题。即使找到天量资金接盘,在一段时间以后接盘资金也面临抛售股票问题。只是暂时解决,并不能解决根本问题。

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标题

正方:有益市场稳定和回升

著名上市公司财务分析专家贺宛男:本来国有股就是国家的,社保基金也是国家的,大非让国资委拿着其实是政企不分,还不如让给社保基金,实现全民投资,全民分红…[详细]
独立财经撰稿人黄湘源:在某种意义上说,这么做无异于将社保基金作为缓冲国有股减持的蓄水池,从而亦将更多地有益于市场的稳定和稳步回升…[详细]
北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐:如果让社保基金直接去买大小非,风险可能比较大,不如将大小非直接划拨给社保基金,社保基金操作比较稳健,可以长期持有,慢慢减持…[详细]

反方:风险太大

独立财经撰稿人皮海洲:用社保基金接盘大小非,无疑是把社保基金拖进泥潭,严重危及社保基金的安全…[详细]
著名财经评论人叶檀:
大小非凭什么与社保基金交易?社保基金也是特殊投资者,不会像二级市场的普通投资者,用市场价为大小非接盘…[详细]
《财经》杂志首席经济学家:
既然大家都无法预测市场,那么就不应该让全体人民的保命钱去承担这样的市场风险,况且要求社保基金承诺大小非的资金20年不减持也是不现实的…[详细]

评述:

央企是否愿意将解禁股划拨?什么是合理的定价?此外,去年社保基金股票资产从浮盈转为浮亏,全国社保基金理事会提出,2009年社保基金将控制投资风险,审慎进行股票投资,并积极参与对中央企业控股 公司、地方优质国有企业和重大基础设施的直接股权投资。从现在来看,社保基金真正出面替股民"抵挡""大小非"浪潮的可能性似乎仍然不大。

2009年全国两会,人大,代表,政协,委员,提案,议案,十一届

2009年全国两会,人大,代表,政协,委员,提案,议案,十一届 小贴士:平准基金又称干预基金,是政府通过特定机构以法定方式建立的基。可以通过对证券市场的逆向操作,比如在股市非理性暴跌、股票投资价值凸显时买进,在泡沫泛滥、投机气氛狂热时卖出的方式,熨平股市非理性波动,达到稳定市场的目的。

 

正方:非常时期的非常措施

天相投顾董事长林义相:可以拿出一部分平准基金来做"大小非"减持接盘的机制,实际运作可能3000亿元就足够…[详细]
国金证券首席经济学家金岩石:
建立2000亿元左右的平准基金,用于接盘质量较好公司的"大小非",不失为一个好办法,建立平准基金的钱来自印花税,则避免了"用纳税人的钱救股民"的争议。

反方:平准基金就是新的大小非

北京邦和财富研究所所长韩志国:中国台湾、韩国平准基金基本不起作用,作用只在一时;况且现在推平准基金也意味着新的大小非又将产生,只要平准基金买后,就不能卖,什么时候卖什么时候市场暴跌,哪怕只减持100股股市都会暴跌。那么谁敢去买呢…[详细]

综述:

可以说,平准基金接盘"大小非",较社保基金接盘"大小非",专家学者的赞同度更高些,但是,平准基金能够成为大小非的"对手"吗?用平准基金接盘,如果最终不但未能解决"大小非"的冲击,同时将平准基金"拖下水"怎么办?另外,平准基金并未建立,也很难说何时能够建立,证监会前主席周正庆不久前表示,现在对平准基金的认识还不一致,平准基金近期不会推出。

2009年全国两会,人大,代表,政协,委员,提案,议案,十一届

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正方:外储内用

摩根大通银行中国首席经济学家龚方雄:美国发生了次级债危机,鲍尔森就向美国国会申请了一个特权,可以在市场上买房利美和房地美的股票。既然整个市场下跌的压力主要是“大小非”引起的,那么我认为完全可以成立一个特定的基金来接“大小非”的股票,建议政府拿出一千亿外汇买下大小非…[详细]

反方:外储可以用但需拿钱来买

银河证劵首席经济学家左小蕾:外汇储备是央行的“对外资产”,而不是财政部的资产。不是政府的钱,当然不能想分就分,假如分了,等于是央行分了,商业银行或者企业需要换汇,央行拿什么兑换?央行将出现巨大的亏损,这个窟窿谁来补?…[详细]

综述:

无论是外储内用还是建立一支特殊基金,资金仍然是第一位的。成立特殊基金承接大小非,这一观点和用平准基金有异曲同工之处,区别在于或者更为市场化一些,针对性更强一些,遇到的阻力或许更小一些,但是,能否真正成立仍然是一个未知数。

2009年全国两会,人大,代表,政协,委员,提案,议案,十一届

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正方:私募、PE、产业资本接盘大小非

券商人士:部分私募基金目前开始为“大小非”买单,表明了对目前市场中的企业价值已有了一定的认同度。从市场整体角度而言,这部分势力的有所作为也给市场人心的恢复、稳定市场等带来了积极的作用…[详细]

反方:增加市场投机者

独立财经撰稿人皮海洲PE接盘大小非,仅仅只是局限于大宗交易而已,还是属于大宗交易范畴。PE接盘大小非也只是为了利益而来,为了搏取短线差价而已,而并非长线投资,此外,PE也没有能力解决大小非问题。目前市场上的大小非数量庞大。

综述:

显而易见,大宗交易方式解决不了大小非问题,PE介入后的大宗交易同样还是解决不了问题。私募基金对大小非的兴趣仅仅是为利益而来,增加了市场投机者,并不可能成为大小非问题的救世主。

平准基金

平准基金

社保基金资金短缺 谈何接盘大小非

央企是否愿意将解禁股划拨?什么是合理的定价?此外,去年社保基金股票资产从浮盈转为浮亏,全国社保基金理事会提出,2009年社保基金将控制投资风险,审慎进行股票投资,并积极参与对中央企业控股 公司、地方优质国有企业和重大基础设施的直接股权投资。从现在来看,社保基金真正出面替股民"抵挡""大小非"浪潮的可能性似乎仍然不大。

平准基金“自身难保” 无力接盘大小非

可以说,平准基金接盘"大小非",较社保基金接盘"大小非",专家学者的赞同度更高些,但是,平准基金能够成为大小非的"对手"吗?用平准基金接盘,如果最终不但未能解决"大小非"的冲击,同时将平准基金"拖下水"怎么办?另外,平准基金并未建立,也很难说何时能够建立,证监会前主席周正庆不久前表示,现在对平准基金的认识还不一致,平准基金近期不会推出。

成立特殊基金承接大小非仍是未知数

无论是外储内用还是建立一支特殊基金,资金仍然是第一位的。成立特殊基金承接大小非,这一观点和用平准基金有异曲同工之处,区别在于或者更为市场化一些,针对性更强一些,遇到的阻力或许更小一些,但是,能否真正成立仍然是一个未知数。

大宗交易方式解决不了大小非问题

显而易见,大宗交易方式解决不了大小非问题,PE介入后的大宗交易同样还是解决不了问题。私募基金对大小非的兴趣仅仅是为利益而来,增加了市场投机者,并不可能成为大小非问题的救世主。