创业板新股开盘涨幅创新低市场离抄底很远

2010年02月12日10:03　来源：

　　中广网北京2月12日消息据中国之声《新闻纵横》7时24分报道,昨天（11日）,又一批创业板新股登陆深交所创业板市场交易,开盘表现都比较温和。欧比特以23.59%的涨幅领涨,互联网概念股中青宝和三五互联开盘分别上扬20.03%和8.82%,鼎龙股份开盘仅小涨4.09%,成为创业板新股上市首日开盘涨幅新低。

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　　自从去年12月14日招商证券(600999,股吧)拉开本轮新股破发序幕以来,新股破发接连不断。进入2010年,新股破发更是迎来高潮,主板、中小板、创业板,板板破发,而且新股上市首日破发成为一种潮流。

　　高市盈率发行——超募——破发,使得近期的A股IPO市场暮气沉沉。以前稳赚不赔的“打新股”,竟也成为高风险投资了。破发现象的一再上演,让不少热衷打新股的投资者已经丧失信心:

　　股民1:近期不能打新股了。以前打新股有效益,但到后期,基本是持平状态。如果现在炒新股,现在十几支股票开盘破发,从我个人来讲,不敢做这个（打新股）。

　　股民2:创业板开盘到12月,我先后买入5支股票,收益还可以。12月开始,我就基本没动。

　　在提到今后会不会还打新股的时候,这两位投资者的回答很相似,那就是还会去打,但是中签后,等到开盘,不管涨跌,立刻卖掉:

　　股民1:如果打新股中签,开盘第一天,甭管涨跌,能走就走。

　　股民2:我就打新股,第二天一上市我就卖了。

　　曾经,中国的A股市场打新热情非常之高。动辄150％的首日涨幅让成千上万的资金愿意被冻结。有投资者表示,“上市首日就赚十几个涨停多划算啊!自己挑选个股很难做到这样的收益。”

　　2009年下半年中国A股市场恢复了新股的发行,无疑给热衷打新者吹来一阵暖风。而事实上也的确给一级市场上的投资者带来较为丰厚与稳定的收益。短短半年时间,打新年收益率就达到20％以上。

　　那为什么到了去年底,情势发生了突变。截止到昨天,已经有17支股票实现了破发。中国之声特约观察员水皮认为,由于新股的定价过高、背后操幕严重,破发的出现只是时间问题:

　　水皮:主要与新股原来定价越走越高有关系。新股的发行,打着市场化名义,受到部分从业人员与中介机构的联手操纵,其市盈率越来越高,一批比一批高。创业板也是这样,第一批出来的市盈率平均50多倍,最近平均为100多倍。在这个过程中,新股发行的市盈率处于失控状态,弊端达到极限:价位比较高,市盈率比较高,操幕现象非常严重,很大程度已经失去管理功能,定价功能也是被扭曲的。在远远超过市场平均市盈率的情况下,破发是新股早晚要发生的事情。

　　表面上看,新股破发的主要原因是发行市盈率过高,但究其根本,还是在于管理失控:

　　水皮:新股发行以市场为取向没错,但是市场化究竟是以整个二级市场为导向,还是以少部分人的自由定价、机构的互相约定作为市场化的标准,这是不一样的。市场平均市盈率不到30倍,现在120倍的市盈率一定是少数人的市场的。管理层要认识到这个问题,才能在新股改革上取得新进展。

　　现在有不少人认为:破发意味着大盘见底。但同时也有很多人驳斥这种观点,他们认为破发并不是买入的理由。水皮在接受采访时表示,现在的市场,离抄底还很远:

　　水皮:如果新股发行改革没有进一步动作,只能等市场自己纠正,向市场平均市盈率回归。过去,新股之所以有炒作价值,是因为其新股定价市盈率远远（高）于市场平均市盈率。我相信只有到了低于市场平均市盈率的时候,才是所谓“抄底”的时候。

【来源：中国广播网】 (责任编辑：夏凡越)