数量化工具负面银行

2010年05月04日10:02  来源:全景网 
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  中国人民银行决定,从2010年5月10日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,农村信用社、村镇银行暂不上调。

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  1.上调0.5%,回收资金2100亿元2010年1季度金融机构存款余额达到42.58万亿元,上调0.5%存款准备金率,收回资金约2128亿元。央行自2月26日开始连续10周净投放均为负值,共计回收流动性1.1万亿。央行的数量化工具和公开市场操作虽加大流动性回收力度,但贸易顺差收窄乃至于转为逆差,并未使外汇占款减少。2010年3月贸易逆差72.36亿美元,但外汇占款增加2700亿元,外汇占款释放流动性的功能并未减弱,不排除央行继续采取数量化工具和公开市场操作方式继续收缩流动性。

  2.资金上缴央行减少商业银行收益存款准备金率上调,首先是降低了资金收益。目前法定存款准备金的利率为1.62%,按照6个月-1年期的贷款利率5.31%计算,银行利差率减少378BP;2128亿资金上缴,金融机构利息收入减少79.58亿元;上市银行1季度存款余额为36.94万亿元,上调0.5%存款准备金率,收回资金约1847亿元,利息收入减少68.16亿元。再考虑到存款利率和实际所得税率,上调存款准备金率0.5%,上市银行净利润减少约7亿元,占上市银行净利润总额约为0.48%。

  3.存贷比超标的银行压力更大2010年商业银行面临吸储压力和存贷比硬性规定要求,存款准备金率上调,存款项目下资金减少,保证存贷比不超过75%的难度增加,逼迫商业银行要么加大吸储力度,要么减少贷款。

  实际负利率和存款活期化,加大了商业银行吸储的难度,这将抬升银行的资金成本;监管规则的限制,使商业银行压缩贷款规模,这将减少银行的资金收益。

  上市银行中,民生银行(600016,股吧)(81.89%)、兴业银行(601166,股吧)(78.98%)、深发展(78.61%)、中信银行(601998,股吧)(76.80%)、交通银行(601328,股吧)(76.46%)、招商银行(600036,股吧)(75.93%)、浦发银行(600000,股吧)(75.76%)等存款比超过的银行,将面临更大监管压力。

  (具体内容请见附件)

(来源:东兴证券研究所)

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