基金弱市制胜之道：重配强势股 精选标的永不过时

　　今年以来,A股一直处于震荡调整当中,4月中旬以来更是一路下跌,截至5月28日,上证综指今年以来已经下跌接近20%,绝大多数基金未能摆脱“厄运”。但也有一些基金,凭借出色的仓位控制和合理的资产配置,躲过了今年以来的下跌。

　　公募基金（股票型、混合型）中,有的年度亏损高达27%,如宝盈泛沿海(213002,基金吧)增长,有的基金净值增长11.38%,如嘉实主题(070010,基金吧)。两相比较,净值增长差距在38%以上。

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　　表现同样出色的还有华商系基金,根据银河证券的统计:今年以来,截至5月27日,在190只标准股票型基金中,仅仅有7只基金获取了正收益,而华商盛世(630002,基金吧)成长基金以8.83%的收益率依旧遥遥领先,排在第二位的是东吴行业(580003,基金吧)轮动基金,收益率为4.55%。

　　趋强避弱

　　同样是公募机构为何结果会有如此差距？从其持仓情况则可以寻得答案,那就是差异巨大的选股、选时能力。

　　嘉实主题一季度末的十大重仓股是清一色的逆势牛股:康美药业(600518,股吧)、国电南瑞(600406,股吧)、中粮屯河(600737,股吧)、特变电工(600089,股吧)、许继电器(000400,股吧)等。而且没有一只金融股、没有一只地产股,所配置的股票则是逆势的强势股和防御性的医药等品种。

　　而在宝盈泛沿海一季度末的十大重仓股中,则汇集了惨烈下跌的品种:金融、钢铁、石化及煤炭。

　　“你如果较深入的接触过公募界的一些基金经理,有的人会很坚定的告诉你,买入并持有策略,恒定混合策略、组合保险策略种种好处,并列举出无法辩驳的N条理由。”深圳一位私募基金的基金经理告诉记者,“但最后的结果是,给了投资者一个亏钱策略。”

　　今年以来,嘉实主题不仅超越上证指数近30%,同时也是全市场唯一一只净值增长率超过10%的基金。作为一只百亿规模的混合型基金,也有最低股票仓位的限制,巨型基金在弱市中独占鳌头实属罕见。5月26日,因为连续的净申购,公司不得不将其暂停申购。

　　华商系的华商盛世成长(630002,基金吧)基金也是重仓强势股的成功典范。

　　记者查询了华商盛世成长基金2010年一季报公布的前十大流通股后发现,该基金一季度末的前2大重仓股广汇股份(600256,股吧)和国电(600795,股吧)南瑞,在近期的市场中都表现出色,二者股价均已创出新高(广汇按复权价计算),有力地支持了基金的业绩。

　　对市场的正确判断是成功的前提。“四月中旬以后的市场大幅快速下跌,我觉得市场是过于悲观了,毕竟经济仍处于回升过程中,一些大的扰动,是市场早已预期到的,只不过市场把这种情绪放大了。在这种判断下,我们并没有大幅主动减仓。另外,由于我们持续出现净申购,仓位也被动下降。”华商盛世成长基金经理孙建波表示。