5行业现金流增长超8成 中小盘公司“不差钱”

　　截至8月25日,沪深两市共有1446家公司公布2010年半年报。《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示,可比的1439家公司（剔除近期新上市的7家公司）上半年合计实现经营活动性现金流量3777.53亿元,同比增长32.78%;实现营业利润4670.70亿元,同比增长41.95%;实现归属于母公司股东的净利润3801.96亿元,同比增长42.35%。在具有可比数据的公司中,313家公司今年上半年经营活动性现金量实现增长,占比21.75%,119家公司上半年经营活动性现金量由负转正,中小盘公司的经营活动性现金量增长更突出。

推荐阅读

组图：冰岛拉加尔河疑现水怪 揭秘世界各地出现的水怪

CPI反弹难撼松动预期

• 安徽干部上书质疑江西核电厂项目
• A380频现零件裂纹 体检不含中国
• 我国国际收支顺差波动或将加大
• 组图：新生代农民工工漂现象调查
• [股神争霸] 涨停王浮出水面
• 郭田勇：银行业暴利依旧的三原因

　　从行业来看,非汽车交运设备、半导体、农业综合、港口、造纸等五大行业今年上半年经营活动性现金流量同比增长超八成,成今年上半年流动资金最充足的行业。

　　非汽车交运设备 29家公司经营活动现金流增近3倍

　　半年报经营小结:《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示,申万二级行业的非汽车交运设备公司共有36家,目前已披露半年报公司有29家,报告期实现经营活动性现金流量为20.78亿元,同比增长2.96倍;实现营业利润43.29亿元,同比增长40.72%;实现净利润37.43亿元,同比增长39.87%。业内人士认为,上半年中航工业非航空民品产业增长迅速,实现销售收入226.5亿元,同比增长54.63%,此产业属于非汽车交运设备,受益于国内经济复苏的影响,销售产品大幅提升,此类公司的资金回笼较快,资金流动性顺,非汽车交运设备成上半年资金最充足的行业之一。

　　从经营现金流量增长来看,有4家非汽车交运设备公司今年中期经营现金流量实现增长,这几家公司分别是*ST中华A、哈飞股份(600038,股吧)、上海佳豪(300008,股吧)、中国船舶(600150,股吧),增长幅度分别为663.13%、566.00%、319.11%和103.65%。还有晋西车轴(600495,股吧)、成发科技(600391,股吧)、新大洲A、贵航股份(600523,股吧)和ST轻骑等5家公司上半年经营活动性现金流量由负转正。

　　每股经营现金量:目前非汽车交运设备公司的前三名分别是中国船舶、成发科技、北方创业(600967,股吧),中期经营现金流量分别为6.801元、0.7652元、0.6577元。还有上海佳豪、哈飞股份、晋西车轴、ST宇航、贵航股份等4家非汽车交运设备的中期经营现金流量也超0.1元以上。

　　三季度业绩预告情况:已披露半年报的非汽车交运设备公司中,有3家公司提前泄密了三季度业绩,2家预喜、1家预忧。其中,西飞国际(000768,股吧)今年前三季度业绩预增,预计2010年1-9月每股收益约0.0671至0.0703元,净利润约16617至17408万元;海特高新(002023,股吧)预计今年前三季度业绩扭亏,*ST中华A预计今年前三季度业绩亏损。

　　行业投资策略:汽车之外的交通运输设备要重点看铁路、船舶和航空等机械设备了。国信证券认为,铁路机械设备行业需求高峰将持续到2015年,按产品分类,2010-2020年国内机车车辆需求为:高速动车组5540亿,城际车辆2720亿,客车550亿,货车2780亿,城轨车辆2656亿,机车1560亿,配件2200亿,维修5280亿。国内机车车辆需求的高速增长将一直持续到2015年,随后平稳增长。全球铁路行业进入新一轮繁荣周期,中国企业具有国际竞争优势(310368,基金吧)。南车和北车2010-2020年拥有2.9万亿市场容量,年均2638亿元,拥有广阔增长空间。其业绩从2010年开始将加速释放,到2015年达到高峰。给予铁路机械设备行业“推荐”评级。

　　7月以来个股市场表现:7月以来本行业有24家本行业个股跑赢上证大盘,占比85.71%。其中,有洪都航空(600316,股吧)、中国嘉陵(600877,股吧)、林海股份(600099,股吧)、成发科技、钱江摩托(000913,股吧)、ST轻骑、新华光(600184,股吧)、晋西车轴、航天通信(600677,股吧)、哈飞股份、中国卫星(600118,股吧)、海特高新、*ST中华A和中路股份(600818,股吧)等14只个股累计涨幅超过了30%。洪都航空累计上涨了49.94%,远远超过了上证大盘和本行业其他个股。

　　半导体 17家公司经营活动现金流增2倍

　　半年报经营小结:《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示,申万二级行业的半导体公司共有21家,目前已披露半年报公司有17家,报告期实现经营活动性现金流量为9.19亿元,同比增长2.37倍;实现营业利润9.54亿元,同比增长335.13%;实现净利润9.61亿元,同比增长251.03%。业内人士认为,受宏观政策的支持,行业景气度有所恢复,提升上市公司产品销售量,使此行业的上市公司今年上半年利润增长较快,也是今年上半年资金回笼较快的行业。

　　从经营现金流量增长来看,有7家半导体公司今年中期经营现金流量实现增长,这几家公司分别是三安光电(600703,股吧)、中环股份(002129,股吧)、国民技术(300077,股吧)、士兰微(600460,股吧)、华天科技(002185,股吧)、通富微电(002156,股吧)、苏州固锝(002079,股吧),增长幅度分别为271.40%、188.17%、164.29%、158.80%、66.71%、60.39%和52.96%。还有有研硅股(600206,股吧)上半年经营活动性现金流量由负转正。

　　每股经营现金量:目前半导体公司的前三名分别是三安光电、国民技术、通富微电,中期经营现金流量分别为0.88元、0.48元、0.43元。还有台基股份(300046,股吧)、士兰微、乾照光电(300102,股吧)、华天科技等4家半导体的中期经营现金流量也超0.3元以上。

　　三季度业绩预告情况:已披露半年报的半导体公司中,有10家公司提前泄密了三季度业绩,9家预喜、1家预忧。其中,通富微电、士兰微、华天科技、苏州固锝、康强电子(002119,股吧)等5家公司今年前三季度业绩预增,士兰微预增300%、通富微电预增246.47%、华天科技预增115%、苏州固锝预增130%; 中环股份和有研硅股预计今年前三季度业绩扭亏,国星光电(002449,股吧)和七星电子(002371,股吧)预计今年前三季度业绩略增,天津普林(002134,股吧)预计今年前三季度业绩预亏。

　　行业投资策略:兴业证券认为,半导体业全年高增长大局已定,需要关注产能释放进度。iSuppli再次调高2010年全球半导体销售额预测;中芯国际2季度扭亏为盈,结束长达12个季度的连续亏损;微软与英特尔的“Wintel”商业时代将走向末路;Apple在2011年或将成为全球第二大OEM半导体买家。2010年全球半导体市场高增长的大局已经确立,高增长的主要原因在于以下方面:2008-2009年积压需求的释放以及智能手机、平板电脑、LCD TV等创新性需求的集中爆发;2009年产业链去库存之后,2010年进行补库存;产能削减使得半导体平均售价ASP维持高位。秋季返校、圣诞节等传统下半年旺季将如期而至,不需担心下半年的增长。展望2011年,半导体需求增速会放缓,需要关注行业产能释放情况及产品价格走势。总之,全球半导体市场已经步入较长周期的上升通道,维持行业“推荐”投资评级。

　　南京证券认为,半导体业景气周期延长,应静待行业价值回归。国内终端消费市场可持续繁荣延长了半导体行业景气周期。Window7引领下的PC机升级换代、后3G时代的手机更新、家电下乡、以旧换新政策工程都将刺激国内电子终极产品的消费。下半年需理性对待半导体行业上市公司风险,静待价值回归。

　　7月以来个股市场表现:7月以来本行业有14家本行业个股跑赢上证大盘,占比82.35%。其中,有苏州固锝、七星电子、中环股份、士兰微、台基股份、有研硅股、华天科技、联创光电(600363,股吧)和天津普林等9只个股累计涨幅超过了20%。苏州固锝累计上涨了47.17%,远远超过了上证大盘和本行业其他个股。