中国告别负利率时代？-专题-新闻频道-和讯网

: 新中国前三次负利率时代

新中国前三次负利率时代

90年代初第一次负利率

90年代初这一次负利率阶段历时越38个月，是三次负利率阶段持续时间最长的一次。固定资产投资迅猛增加是诱因。

从加息时间看，在负利率出现6个月以后，央行才第一次加息，名义利率最高到10.98%，加息幅度与27.7%的CPI同比增长幅度相比非常有限。[详细]

2003年底—2005年初第二次负利率

2003年底—2005年初的负利率阶段原因是国内投资和外需回升及全球进入利率下行周期。负利率阶段实际GDP累计同比仍在10%以上，年度工业增加值放缓一个百分点后继续回升。[详细]

2007年第三次负利率

第三次负利率是离我们最近的一次。本次负利率所处的背景是中国经济处于大周期上升末端。本阶段的M2增速基本持平略有下降，M1增速依然呈现前期高位、后期迅速回落的走势。整体流动性充裕程度没有太大变化，但内部结构变化非常明显。[详细]

: 负利率时代是否真的已终结？

周小川：负利率是阶段性现象迟早会消失 汪同三：负利率时代结束说法不靠谱

3月12日上午，中国人民银行行长周小川在答记者问时表示负利率是阶段性的现象。经过克服通货膨胀的努力，也参考国际形势的变化，负利率或迟或早会消失，会转变为正的实际利率，这是货币政策不断努力要实现的一个区间。[详细]

国家统计局9日上午公布的数据显示，2012年2月CPI同比上涨3.2%，环比下降0.1%。中国社科院数量经济与技术经济研究所所长汪同三认为，负利率时代结束的说法不靠谱，中国还存在通货膨胀的压力，保持物价水平基本稳定的任务依然繁重。[详细]

贾康：一年期定存利率意味着负利率阶段性终结 蒙湘林：断言负利率时代终结为时尚早

财政部财政科学研究所所长、研究员、博士生导师贾康表示，我国持续两年负利率告一段落。统计局公布2月经济数据，CPI涨幅大幅回落在3.2%左右。目前一年期定存利率为3.5%，意味着持续24个月的负利率阶段性终结。[详细]

负利率对老百姓来说不是好事，要是能就此终结，当然最好不过。不过，仅从短期通胀回落就断言负利率已终结，似乎是过于乐观了。事实上，抑制通胀仍将是本届政府非常艰巨的一项任务，今年政府工作报告提出的通胀目标是4%，明显高过3.5%的一年期定期存款利率。[详细]

: 负利率的恶果：社会财富分配不公

穷人：存款越来越少越来越穷

负利率最为直观的影响就是居民放在银行里的存款会越存越缩水。目前居民储蓄存款29万亿元，利率低于中性水平至少3个百分点，相当于居民每年收入少增约9000亿元。

既然把钱放在银行里并不保险，钱还会白白地蒸发掉，那么把钱拿出来就是最好的办法。然而，有相当部分银行存款是取不出来的，那就是中低收入者的强制性储蓄，它们不能也不敢消费，更不能、也不敢转化为投资。所以，从某种意义上讲，负利率作为一种财富再分配工具，它会进一步掠夺社会弱势群体原本可怜的一点财富。

富人：开始投机进一步推高物价

有钱人们当然不会就看着自己的钱放在银行当中一点点蒸发，所以他们一定会努力寻求投资。而中国目前的投资渠道实际上比较单一，富人们大多将目光投向股市、楼市还有期货市场。这也是有调查数据佐证的，根据中国社科院金融所尹中立的观察，当2007年出现物价快速上涨、负利率变得较为严重后，中国房地产市场恰好迎来价格猛涨时期。"2007年的CPI从7月份超过5%的关键点，在8月份达到6.5%，与之相对，我国股市在这两个月间分别大涨17%和16.7%，房价也出现飙升。"尹中立说。所以一般都认为，负利率是高房价的幕后真凶。

能贷到款的个人和企业：让资产泡沫横飞

在负利率时代，我们不能忽视的还有贷款利率低。从2003年开始，7年来，中国1年期实际贷款利率为2.6%，所以能贷到款的个人和企业几乎是零成本拿到钱。2009年，不仅中央政府推出了4万亿元刺激经济的庞大投资计划，而且当年银行信贷暴增10万亿元，创下历史最高记录。低利率诱发巨大信贷需求和资金需求，廉价货币政策释放出了巨大的流动性，当游资、热钱横行之时，投机一定更疯狂、更猖獗。这时，投机暴利远远超过投资回报，实业资本受到威胁。

: 负利率终结通胀能否得到控制

马建堂：今年物价上涨压力将有所减轻 厉以宁：全年物价走势依旧不明朗

国家统计局局长马建堂11日在人民大会堂接受记者采访时表示，2012年，随着经济增速的适当回落，中国物价上涨压力也将有所减轻。他说，表示，希望随着各方面的努力，物价得到控制的势头能够更好地延续，让利率为正的状况也继续下去。[详细]

全国政协委员、著名经济学家厉以宁对此接受中国网财经中心记者采访时表示，物价逐步趋稳趋势，但2月CPI稳定下降，并不意味着全年物价就停留在这一水平。他认为，目前有三个因素还难以控制：一是输入性通货膨胀还存在；二是天气情况，养猪业的发展、蔬菜的供应，粮食收成的情况等；三是政策落实情况。[详细]

渣打银行：通胀不再令人担忧 吴晓求：对未来通胀风险仍不可掉以轻心

渣打银行10日早间发布报告称，春节过后，食品价格广泛回落，使得2月居民消费价格指数CPI同比增速大幅回落，通胀已不再令人担忧。渣打银行分析称，此前通胀反弹的主要原因是春节因素造成食品价格上涨的短期效应，春节过后，食品价格广泛回落，其中2月份肉类和蔬菜月环比价格分别下降1%和0.4%。[详细]

中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求表示，2月份CPI较1月份继续呈现回落态势，符合预期。政府工作报告定下的全年CPI控制在4%的目标应该是可以实现的。但也有专家警示，虽然前期国家采取的一系列宏观经济政策措施效果已逐步显现，物价涨幅总体保持回稳态势，但对未来通胀风险仍不可掉以轻心。[详细]

: 负利率终结谁会是大赢家

有一句话非常具有哲理,没有爬楼的，又怎么会出现跳楼的？中国的银行家们赚得连自己都不好意思了，靠的是什么？是吃利差。在负利率时代，资金需求急剧扩张，但由于种种众所周知的原因，银行这个"钱中介"的一些功能并没有发挥出来，至少没有发挥得好。人们更习惯于从民间来完成借贷，这从各地不时爆发出来的借贷危机便可见一斑。[详细]

富人还是富人穷人不会有真正的赢家

然连续两年的"负利率时代"结束了，但银行坐地吃钱的局面并未改变，表面看，普通居民的资产贬值风险已消除，但这是建立在一个静止的系统中的，并没有考虑到后续货币政策的变数比如存款准备金率的再次下调，比如宽松货币政策的再次降临，又比如CPI下滑变成假摔。但是，只要利率没有实现市场化，在财富分配的游戏中，无论是利率还是资本市场，都只会是富人的吸金工具，而穷人，不会有真正的赢家。 [详细]