从目前各国央行的调控政策看，量化宽松仍是主基调，国内后续刺激政策如降息、降准等措施是否出台，各方说辞不一，仍处于猜疑和激辩中。在欧、美、日印钞机隆隆启动压力下，中国如何进退，是否有杀入印钞战的可能？ [详细]
两个月来，外汇占款的减少成为预期货币宽松的理由之一。但是由于央行一直利用逆回购释放流动性，“降准”的预期始终没有变为现实。现在外汇占款增加了，支撑“降准”的基础暂时应该少了一个，由此可见，中国重启宽松之门可能性不大。[热议]
策划中国沉重宽松之门
左小蕾：货币政策已很宽松和讯出品
- 近期央行降准降息没有必要
释放大量流动性? M1升至7.3% M2增14.8%超预定目标
M1、M2以及同业市场利率是反映流动性的较好指标。9月末，M1同比增长7.3%，M2同比增长14.8%，二者都是大幅度回升，9月银行间市场同业拆借月加权平均利率为2.93%，质押式债券回购月加权平均利率为3.01%，分别比上月高出0.09和0.14个百分点。这说明目前市场流动性并不紧张，反而相对宽松。[详细]
降低企业的融资成本? 企业贷款意愿不强不是单纯的降息所能改变的
经过两次降准降息后，企业基本能接受目前的利率，高门槛、高费用是企业不利用银行贷款的“隐情”。企业贷款意愿不强恐怕不是单纯的降息所能改变的。即使降息，释放了大量流动性，在内外需疲软的形势下，利润率低的“实体”企业未必能吸引资本的青睐。[详细]
刺激经济增长？经济增长已有企稳的迹象
从三季度和9月份的数据看，经济增长有企稳的迹象。9月份消费增长14.2%，投资增长了20.5%，出口增长了9.9%。经济先行指标PMI在9月份为49.8%，止跌回升。这些数据都说明经济增长有向好的趋势。而这些成绩的取得是在没有“降准”的条件下形成的。[详细]
- 政府和央行的顾虑
中国9月出口同比增长9.9%，超出市场预期的5.5%，进口同比增长2.4%，与预期一致。由于出口较快增长，整体贸易顺差达到277亿美元的高位。然而，单月数据向好，难掩外贸颓势，距离全年外贸10%的增长目标相去甚远。[详细]
截至9月份的12个月，约2250亿美元的资金流出中国，相当于去年中国经济产值的3%左右。北京大学金融学教授佩蒂斯(Michael Pettis)指出，当国内商人开始觉得把资金向外转移是更好的选择时，这并不是一个好兆头，特别是在世界经济如此糟糕的背景下。[详细]
在决策者们看来，这一轮经济下行并没有引起严重的失业问题，所以不足以刺激积极的政策响应。从最新公布的宏观经济数据来看，中国经济下行的趋势正在逐步筑底企稳。更为亮眼的是，中秋国庆双节呈现出的强劲旅游消费。[详细]
在当前产量过剩、经济结构调整及企业去库存化的过程中，几乎所有的行业的边际利润率都在下降，在企业盈利越来越困难，又面临通货膨胀上行压力的大环境下，如果央行货币政策也跟随欧美各国走向量化宽松之路，所起到的作用实在是很有限的。试想，在企业没有订单，利息又在低水平上的情形下，企业怎么可能会有增长投资的意愿？[详细]
李迅雷认为，美国实施了QE3，这一定程度上制约了中国货币政策，QE3促使人民币升值，吸引热钱进入中国，国内货币环境将比较宽松，中国人民银行13日发布的数据显示，截至9月末，广义货币(M2)增长14.8%，创年内新高。因此货币政策空间不大。[详细]
在全球经济不景气的今天，超发的货币没有足够的商品交换支撑只能转化为通货膨胀。如果全球经济一直不复苏，中国的输入性通货膨胀应该只是时间问题。如果我国再通过“降准”跟进，国内的流动性过剩在未来的某一天会更为严重。[详细]
- 央行须重启宽松货币政策思维的局限性
欧美宏观经济调控设定的局限 中国金融市场至今没有有效的价格机制
欧美宏观经济调控设定的局限，以为中国同样有一个完善的市场（但实际上欧美国家都出现了市场失败），通过市场价格机制的作用来增加企业投资愿意。中国金融市场至今仍没有形成有效的价格机制。[详细]
在不少人看来，国内经济增长急剧减速，可能导致宏观经济风险。比如，如果经济增长率降至7%以下，对中国宏观经济的影响将是颠覆性的。但实际上，对中国现实的经济生活来说，这个假定不成立。中国济增长也不可能永远维持在不可能持续的“房地产化”的基础之上。[详细]
目前政策不需要调整，很多政策效应还没显现，不需要再过度刺激经济。未来货币和信贷增长应保持平[详细]
对于银行来说，当看到企业盈利全面下降时，也会出于对保护自身利益与风险的考量，或不愿意放出贷款，或提高利率水平。大家看到，在今年上半年利率下降之后，银行对企业贷款的利率水平并未下降多少。[详细]
- 货币刺激不会永远灵光
低利率状态下，无论货币环境怎么宽松，也难以激发企业的投资活动和个人的消费欲望。由于前几年的信贷扩张，使得国企和地方政府债台高筑，不少领域陷入产能过剩的境地，以公共部门主导的投资扩张，也面临瓶颈突破的问题。[详细]
刺激着力点过于依赖货币数量扩张 而制度变革、市场化疏导工作进步迟缓
政策刺激着力点过于依赖财政货币的数量扩张，而制度变革、市场化疏导工作进步迟缓。比如，金融改革虽然在温州开始试点，但实质性进展并不迅速。再比如，“新36条”颁布两年多了，至今仍有一些民间资本没有看到重回实体经济的大好机会降临。[详细]
- 是否采取量化宽松，主要根据经济的基本面来考虑。别人宽松了我也一定要宽松，这是很幼稚的想法。中国采取进一步宽松货币政策的空间已显逼仄，难以施展。跟着放水的话，只会加剧资本进一步外流。
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