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“反弹”的光伏行业:理想很丰满 现实很骨感

2013-01-28 14:10:00 证券市场周刊  张剑锋/文

  2013年阳历新年伊始,国内多晶硅价格连续两周上涨、赛维LDK(NYSE,LDK)的人近期发工资了并开始神气起来,巴菲特第三次入股新能源、海外及国内光伏股票轮番飘红……虽有业内人士惊呼:多晶硅行业将反转,光伏行业可能走出阴霾!《证券市场周刊》多方了解发现,情况似乎并没有想象中那样乐观,但也没有市场认为的那样悲观。

  争议多晶硅价格反转

  2013年开年以来,国内市场和国际市场多晶硅价格连续两周持续攀升,令不少人对光伏市场反转心生冀望。

  据申银万国2013年1月14日报告,当前国内多晶硅价格为120元/公斤,进口价格为16.4美元/公斤。保利协鑫(03800.HK)已经率先提价,从最底部的110元/公斤已经提至125元/公斤,目标是春节后提至150-180元/公斤。伴随着多晶硅价格上涨,下游的硅片、晶硅电池、组件价格都小幅度攀升。

  反观2012年,多晶硅价格从年初的25美元/公斤,下降至2012年年底16美元/公斤,跌幅36%;156多晶电池片跌幅35%;电池组件价格跌幅31%。

  2013年1月2日,美国“股神”巴菲特旗下的中美能源控股公司宣布,出资不超过25亿美元收购一座579 MW的光伏电站,这也是巴菲特一年多以来三次大手笔注资太阳能项目。在光伏行业面临欧洲宏观经济不景气、补贴标准下调、关税摩擦加剧以及产能过剩严重的情况下,巴菲特此刻“抄底”,给光伏行业打了一剂强心针。

  有分析人士据此预测,光伏行业在近期两三个月内将会扭转。真的会隐现拐点?

  “多晶硅价格将从当前16美元/公斤左右,恢复上涨到20美元/公斤以上的水平。”保利协鑫江苏中能硅业科技发展有限公司副总经理吕锦标告诉《证券市场周刊》,多晶硅属正常反弹。当前16美元/公斤的价格,已严重低于国际一流的多晶硅厂家的成本”。

  “此次多晶硅涨价,主要来自硅料涨价。” 北京索英电气技术有限公司总裁助理王娜娜对《证券市场周刊》解释说。

  “硅料短期内肯定会涨,但绝对不是光伏行业的反转。” 民生证券新能源行业首席分析师王海生对《证券市场周刊》表示,市场上某些人囤积硅料炒作,肯定会造成市场乱象,“但乱象持续不了两三个月就会回落。”

  对于此轮硅料的价格波动,申银万国分析师周旭辉称,主要有两方面原因:中国对美韩欧多晶硅双反初裁时间落定,预计于2013年2月20日出台,而税率45%左右,一旦征税,国外多晶硅企业进入国内市场会很困难;当前国内多晶硅企业大部分停产,目前国内大部分企业的产能都关停。二线企业,如赛维LDK、南玻A(000012.SZ)、洛阳中硅、重庆大全都已经关停,三线企业乐山电力(600644,股吧)(600644.SH)、天威保变(600550,股吧)(600550.SH)等早已关停。国内目前仅有特变电工(600089,股吧)(600089.SH)、亚洲硅业略有开工,而保利协鑫已经没有库存。

  有券商机构分析师称,上游硅料价格的上涨,可能会引发全产业链的价格上涨,继续往下传导至电池、组件。

  “中国对欧洲的光伏双反行为可能会激怒欧洲政府,” 一位光伏行业研究人士对《证券市场周刊》表示,虽然硅料的需求可能会因此抬起一些,但马上又会回落,光伏双反会导致行业的基本面继续下行,2013年二季度的需求会低于所有人的想象。

  上述研究人士解释说,对欧洲的光伏双反的一个后果可能是,让其原计划于2013年6月份公布的对华双反政策可能在2013年3月份就会执行。到时候欧洲15GW的市场难保,再加上此前已经丢掉的美国市场与即将关闭的日本市场,便仅剩下国内小市场了。“如在多晶硅料方面双方一搅和,这个市场马上会停下来。”

  对此,吕锦标并不担心:欧洲还是很欢迎中国的多晶硅等光伏产品,因为“便宜”。他称,中国对欧洲光伏双反,可以将多晶硅现货的价格抬到25美元/公斤左右的真实价格水平,“对下游来讲,采购多晶硅原料的价格,2013年并不会比2012年高。”根据海关的数据,几个国家进口到中国的多晶硅的平均价格,从来是在25美元/公斤以上的,来自德国的多晶硅2012年上半年均价还在35美元/公斤以上。

  “多晶硅会有很长的"L"形底部,往上和往下的拐点都没有。”王海生说,当前国内多晶硅厂家的产能利用率不高,很多在停产静待行业好转重新开工,“行业还没开始整合,大企业还没死掉,不能说行业见底了。等两三年一些企业出局,光伏行业就有希望了。”

  用户侧平价开启新希望

  2011年,光伏行业还曾风光无限,不到两年时间便万马齐喑。此刻,国内光伏行业深受产能过剩、资金链紧张、海外多晶硅企业倾销等问题困扰。

  据了解,目前全球光伏产能为40-50GW,其中中国的产能约为30GW,产能过剩的形势依然非常严峻。ENF统计数据显示,2012年300多家小型中国太阳能光伏企业停产或倒闭,但同时中国的光伏企业的数量仍超过700家。

  一位光伏行业观察人士此前对《证券市场周刊》记者表示,库存高企、经营性现金流锐减,再加上投资基金和银行对光伏热情的消退,全行业正面临资金链条紧绷甚至断裂的风险。此外,一些大型企业,如赛维LDK、无锡尚德、天合光能等都爆出大规模裁员消息。

  有业内人士此前对《证券市场周刊》算了一笔账:国内光伏市场2013年年内可能达到4GW-5GW的增长,但是同期:国内厂家将损失德国4GW、意大利2GW、美国3GW、欧盟双反可能影响15GW市场,而日本市场本来对中国厂家就影响有限。即使考虑到光伏电站10GW的装机目标,仍然显得“狼多肉少”,前景黯淡。

  “光伏行业会好起来,现在处于爆发和反转的前夜。”一位身在北京的光伏行业投资人对《证券市场周刊》表示,“现在扫清并网障碍和政策障碍后,用电成本比较高或比较紧张的地区,上马分布式光伏项目是省钱的,国内光伏需求端已开始启动。”

  此前,中国光伏行业面临两头在外的窘境:生产设备进口自欧美,光伏市场亦在欧美。

  而近期,政府部门及国家电网先后推出的一系列政策,被业界认为是力挺国内光伏市场。

  如2012年9月,国家能源局提出国家对示范区的光伏发电项目实行单位电量定额补贴政策,对自发自用电量和多余上网电量实行统一补贴标准;2012年10月份,国家电网宣布鼓励分布式光伏发电分散接入低压配电网,承诺对6MW以下的分布式光伏发电项目免费接入电网,全额收购富余电力。分布式光伏发电并网之门正在开启。

  “中国的用电量非常大,光伏只要能解决一小部分需求,就是一个非常大的市场。”上述光伏行业投资人认为,中国光伏市场完全有可能替代失去的欧美市场。

  该投资人士告诉《证券市场周刊》,以往很多人都努力做发电侧的平价,让光伏的发电成本和火电的发电成本竞争,但在用户侧这块,国内东部沿海和经济发达地区, “已经可以实现用户侧发电平价了。即用户现行用电成本已经超过分布式光伏的发电成本。”

  “在这样的情况下,国内用电成本比较高或用电比较紧张的地区,会有自发的分布式光伏发电出来,”上述光伏行业投资人说。

  不过,这并不代表分布式光伏发电的前路会一马平川。

  中商流通生产力促进中心高级分析师宋亮表示,目前中国分布式光伏的技术采用国外的,下游市场开拓也不容易,除非政府给予大量补贴,才可能快速推动起来,“要替代失去的欧美市场,保守估计需要5-10年的时间。”

  当前,中国分布式光伏发电系统的建设成本依然偏高,电力系统管理制度方面还不能适应在用户端建立大量分布式电源的管理方式。

  在分布式光伏发电的推广过程中,不仅需要改造旧有电网,理顺利益关系,还要对输变电、储能等进行技术革新。而国内分布式光伏发电能否带动光伏行业复苏,还将取决于分布式光伏电站需求启动的速度、金融机构的配合力度、具体政策的落地效果。

  “政府层面和电网层面对分布式光伏很支持,”上述光伏行业投资人称,“虽然2013年用户侧需求的启动速度不会很快,但现在可以算是万事俱备了。”

(责任编辑: HN666)
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