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供需平衡 四季度铁矿石价格或高位震荡

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2013年10月13日22:13 来源:中国证券报 

  从基本面来看,由于钢材产量高企,对铁矿石的需求较为旺盛,同时低位运行的港口库存也对铁矿石价格起到一定的支撑作用,四季度铁矿石价格将相对坚挺。但由于钢铁行业仍将处于盈亏平衡线上,铁矿石价格的上涨空间也较为有限。整体而言,四季度维持高位窄幅震荡的可能性较大。

  首先,从房地产市场来看, 近期,一线城市楼市火热,个别新盘甚至在推出首日便被一抢而光,总价地王与单价地王也被频繁刷新。国家统计局发布数据显示,8月份房价整体继续攀升。新建商品房与上月相比,70个大中城市中,价格下降的城市有2个,持平的城市有2个,上涨的城市有66个;与去年同月相比,70个大中城市中,价格下降的城市有1个,上涨的城市有69个。

  房地产市场的回暖,也促使开发商加大新项目的建设力度。统计局数据显示:1-8月份,房地产开发企业房屋施工面积585553万平方米,同比增长14.4%;房屋新开工面积127840万平方米,增长4.0%。商品房市场对钢材的需求较为旺盛。此外,基建投资也保持低速增长,后期增速有望回升,钢材需求谨慎乐观。

  其次,从需求层面看,粗钢产能持续增加,钢铁产量维持高位。钢铁业是一个开工率自我调节能力非常强的行业,供给弹性较大。在正常情况下,产品的利润越高,钢厂的开工率也越高,供应量就会随之增加。当前,我国的粗钢产能接近甚至达到10亿吨的水平,且钢铁产能仍在持续增加,产能处于严重过剩状态。

  当前钢铁产品利润低下,全行业经营惨淡,但钢铁行业也存在着阶段性的、局部性的盈利。中钢协统计数据显示:8月份,大中型钢铁企业实现利润总额31.16亿元,环比增长35.42%;亏损企业16户,环比减少5户,亏损面为18.60%;亏损额为10.16亿元,环比减亏27.32%。1月~8月份,大中型钢铁企业累计实现利润总额80.87亿元,同比扭亏为盈;累计亏损30户,同比减少6户,亏损面达到34.88%;累计亏损额为121.21亿元,同比减亏46.33%;销售利润率为0.34%,同比提高0.52个百分点。

  在钢价与铁矿石价格的波动之中,钢厂也在动态调整产量,导致钢材产量存在较大的波动性。而7、8月份钢厂盈利改善,使得钢铁产能处于高位运行态势。

  第三,铁矿石供应格局发生变化,但短期供需基本平衡。全球铁矿石粗矿的探明储量为1500亿吨,储量基础3400亿吨。考虑到钢铁的高回收率,铁元素是人类储备相对宽裕的元素,供应潜力很大。随着世界经济逐步走出金融危机的阴影,全球铁矿石的需求刚性变得越来越强,铁矿石价格走势相对强劲,刺激矿山积极扩充产能。预计未来两三年内全球铁矿石生产和出口将快速增长,全球的铁矿石供应格局将发生根本性变化,届时全球铁矿石供应将相对过剩。但在未来几个季度,铁矿石供需基本平衡。

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