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2013-12-16 11:17:25 证券市场周刊 

  财政收入增幅逐步回升

  11月增长15.9%

  财政部公布了2013年11月份财政收支情况。2013年1-11月,全国公共财政累计支出114697亿元,比2012年同期增加9802亿元,增长9.3%。11月份全国财政收入9125亿元,比2012年同月增加1254亿元,增长15.9%。近几个月,中央财政收入增幅呈逐步回升态势,主要是受经济逐步回暖、贸易形势好转以及一次性收入缴库增加等影响;地方财政收入增长相对平稳,累计增幅高于中央,主要是房地产成交量增加带动。

  12月花掉24933亿元

  必须的

  数据预示2013年12月可能突击花钱24933亿元,约占全年总支出额的17.86%,占全年支出比例有望超2012年。对比来看,2012年12月份全国公共财政支出仅20816亿元。有关部门一段时间以来一直在力争治理年底突击花钱问题,但中央财经大学税务学院院长助理曹明星教授称,年底突出花钱的存在有一定的合理性,对其不能一棒子打死。由于一些预算项目和工程项目执行中的一些不可控性和不可预见性,有时确实存在上半年因为没及时开工或者进度慢,乃至临时增加预算等原因,影响了预算资金支出的进度。如果完全硬性将每个月的预算支出在年初就定一个固定支出指标,也有其不合理性,有时会对社会经济发展产生一定负面影响。突击花钱最主要的还是与粗放型预算编制和执行有关。虽然确定每个月的预算支出硬性指标有难度,但有关部门可考虑按半年或按季度确定大致指标或区间值,加快预算合理支出的进度,使预算支出更有效率,让资金花得更合理,使用过程更加严格、规范。

  突击花钱花样多

  主要来自项目经费

  “有钱不花,过期作废”。岁末年初,一些地方政府部门又开始了新一轮的变相突击花钱:组织考察借机公费旅游、大操大办豪华年会、滥发年终福利广西南宁一家大型商场的财务人员透露,临近年底,一些单位用公款前来买购物卡,开的一般是办公用品、电脑耗材、笔墨纸张之类的发票。但随着制度规定越来越严格,与以往相比,如今大都换成更加隐蔽的方式。例如,一些单位年底到商店、酒店先花钱开发票,等来年再实质性消费。突击花钱与中国现行的“12月关闸,来年4月开闸”的预算管理有关,一年的预算只允许用8个月的时间花,年底没有使用完的钱要予以收回或减少来年的预算,这难免会造成年底突击花钱的现象。在深圳市公共预算观察志愿者吴君亮看来,一些政府部门在年底突击花费的公共财政,主要来自项目经费。他从深圳市本级2012年部门预算(草案)发现,一些部门的项目支出经费比用于人员经费、公用经费等的基本支出高出许多,个别部门甚至超出九倍。一些项目的名称也令人费解。吴君亮举例,政策研究部门的重大文件起草费、税务部门的行业业务咨询费、统计部门的统计咨询服务费等,“这些项目的名称听上去比较虚,又缺乏支出明细,不容易接受监督,这就可能滋生腐败,有的即使提供了一些支出明细,但仍然相对笼统,每笔费用的具体流向、是否存在预算过大等问题,仍难从中看出。”

  河北乡政府收税坐地

  晚1天从1.2万变6万

  据央视《焦点访谈》报道:宋金廷在河北省河间市黎民居乡开了一个家庭作坊,生产工艺酒瓶,小作坊不大,车间只有四五十平方,三四个工人,加上几个叔伯兄弟,弄好了一年能有几万元的收入。前两天,宋金廷接到乡政府的通知,要补缴一笔税款,说是临时经营税。记者在走访中发现,虽然各家各户都要缴钱,但缴的名目却各不相同,数额也不一样,虽然乡政府对这笔税款要的很急,但是数额上却允许讨价还价。宋金廷说,一开始是6万,我们村书记过去讲情,讲到1.2万。当天宋金廷没缴上这1.2万元,又被骂了一顿,还被威胁要封了厂门,只好一肚子委屈回了家。第二天他又来到乡政府,想要再争取一下,可没想到这一次缴费数额又变了,“6万是没的商量了。”一夜之间税钱从1.2万涨到6万,今天不交明天还要涨。让宋金廷没想到的是,第三天一大早,乡里就把他的家庭作坊给封了,“环评不合格,厂子不规范,得整顿。”还有一些怪事:缴税本是一个光明正大的事,却不能用商户本人的名义来缴,缴的钱数也是不清不楚,这不就是过头税吗?正因为收过头税不合法,所以不能用本人的名字,必须要用不同的人头来分担它,好让账面上看不出问题来。另外,河间米各庄镇政府给商户送发了一纸白条,上面写着一个秦俭的人名与开户银行卡号,并标注要在11月6日前,向卡里补缴税款两万元,右下角的落款是米各庄镇综合治税办公室。白条上并没有公章加印,还是手写与打印相结合。这个秦俭是财政所所长。

  石油业革命欲出

  中石油或一拆为四

  12月10日,国家发改委的两个司分别邀请了有关专家召开“油气改革”的征求意见会,收集专家意见,形成文字后上报。可以预见的是,石油行业内的“革命”已经被提上了日程表。“按照这个说法,最有可能的就是分成勘探、管道、冶炼和终端销售四个公司。”中投顾问能源行业研究员任浩宁分析,但他的忧虑在于,即使拆分成四个公司,国有的性质依然没变,要想打破垄断,提高效率,还是不现实。广东省油气商会油品部部长姚达明认为,按照产业链拆分并不合理,这样的拆分方式会降低企业的竞争力,“不应该只拆分一个公司,而应该是国企的整合,国资委下属所有的石油公司的一个大整合。”在石油行业工作了几十年的专家李工认为,按照产业链拆分有个问题,是三大油企的勘探开发都合在一起,还是只是单拆中石油,如果都拆分,那就意味着会有三个勘探开发的企业,但是如果合在一起,就等于是最早的中石油,如果这样的话,勘探开发公司一定是赚钱最多的公司。但这样一来,其他公司怎么办?以管道公司为例,管输的价格应该是多少,新的管道谁来建,如果管道公司自己建,那么钱从哪里来?如果要贷款,那又有问题了,贷多少?还多久?早在1998年之前,石油行业就已经走过了这条路。当时,大庆石化还属于大庆油田,1983年中国石化(600028,股吧)成立的时候,国家把大庆石化划给了中国石化,结果属于中石油的大庆油田只能自己重新建了一个石化厂,就是现在的大庆炼化。在那个年代,对于建设炼油厂国家有相关的规定—一开始只能是50万吨的化工实验厂,慢慢达到100万吨,最后再到几百万吨。可大庆炼化建好后没多少年,由于油价上涨,炼厂开始亏损,中国石化也挺不住了,于是,国家又开始了新一轮的石油行业重组,那一次,国家从中石油那里把一些油田划给了中国石化,中国石化又把一些炼油厂还给了中石油,这其中也包括大庆石化。而在这之前,中石油的主营业务是勘探开发,中石化的主营业务是炼油。“如果大庆石化一直是中石油的,那就没必要建大庆炼化,在大庆石化的基础上扩建就好,这样花钱又少,还不需要浪费那么多的资金重复建设。”所以1998年,国家决定把“块”弄成“条”,这在当时叫产业链的上下游一体化,自此,中石油和中国石化都成为了行业内全产业链的企业。中国石化更是在此基础上成立了中国石油化工集团公司,也就是现在的中石化。这一个重组在当时被业内诸多专家看好。

  今天改革比过去困难得多

  砍掉政府闲不住的手

  华远地产(600743,股吧)董事长任志强在一次发言中谈道:中国第一个十年的改革大概就是政府把权力放给农民,让农民有了承包土地的自主权,所以发挥了农民的积极性。那个时候几乎所有人都是穷人,所以所有人都有改革的动力,因此很容易解决改革的共识问题。第二个十年,我们把改革的权力交给了市场,从十四大开始建立市场经济框架开始,这个十年市场经济快速发展,邓小平南巡讲话以后,让政府从一部分资源配置中退出,这个十年也是我们发展很快的十年。后一个十年是强化政府权力的十年,但这十年为什么经济发展还很快?因为前二十年奠定一个良好的基础,有人口红利、加入WTO等红利。这十年应该说是政治体制改革和市场制度改革倒退的十年,这十年强化国有经济,强化政府干预,强化了政府对资源的配置。可以说十八届三中全会的决定是在否定过去十年的许多做法,尤其是要砍掉那只政府闲不住的手,过去十年中,政府用闲不住的手干扰市场而造成中国经济巨大波动和许多领域中的倒退,包括产能结构调整,不但没有优化反而恶化。但如何改革和过去面临的局面不一样,改革初期没有法制,所有机会都来自于红头文件,比如说土地承包制度问题,那是党的工作60条红头文件决定的。建立人民公社,否定这个60条只要发一个红头文件就行。过去的改革是以增量为主,基本上都是往上添加东西,不管是我们的农村也好、城市也好,这个发展过程中都是一个增量过程,所以几亿人口红利在这一阶段只要你给他一个自由权力,他就能发挥出红利的作用。但现在的改革比那个时候要难得多了,其中很重要的是因为在过去二十、三十年的改革中,我们不是系统建立了一个法律的体系,而是每发生一件事情就立一个法,于是就出了一连串的税法,而这个税法之间是没有系统性,相互之间也许是矛盾冲突的或者是重复征税。今天我们有了不同各种的法律体系,再改革就出现问题。比如说触动利益和灵魂之间的关系,也许有的利益与灵魂没关系,所以拿喇叭喊的人,你得把制度喊倒才行,于是十八届三中全会提出了要进行改革的问题。如果是违法的利益,这个人没有灵魂,我们如何进行改革重要是在于落实,所以我们面临的情况和原来不同,也导致我们现在改革起来形成共识的基础和原来不同,形成共同力量的基础也不同。

  产能过剩严重

  两吨钢利润不够买一根冰棍

  中国社科院学部委员余永定谈道,产能过剩表现得非常突出,钢铁、水泥、电解铝、船舶、玻璃等行业都是大量产能过剩,我们钢铁产量是非常突出的例子,产能是10亿吨,过去目标是争取1070万吨,在那个时候是了不起的口号,现在是10亿吨,它已经占到了全球的产能的近一半,日本的钢产能在世界上占8%,是第二位,差距极为巨大。2012年我们产能利用率72%,钢铁内部人士讲两吨钢所获取的利润不足以买一根冰棍。当你把这个故事告诉外国人的时候,他们都不相信,觉得非常好笑,但是这种事情在我们国家发生了。既然如此为什么还要如此大规模的生产?如果大家关注我们历史记录的话,你就会回到在2004年起,中央就一再期望来压缩钢产量,认为是产能过剩了。但是产能还是不断地增加,当时我记得大概也就是4亿吨,现在已经变成10亿吨。

  绥芬河

  试点使用卢布

  位于中俄边境的黑龙江省绥芬河市近日宣布,该市已正式被国务院批复为中国首个卢布使用试点市。这是新中国成立以来,首次允许一种外币在中国某个特定领域行使与主权货币同等功能。绥芬河成为中国首个卢布使用试点市后,卢布可在绥芬河自由存取,俄罗斯游客可用卢布直接吃饭、购物、打出租车等。央行认为,卢布使用试点,有利于绥芬河规范卢布交易市场,打击黑市交易,使民间卢布交易市场从地下走向地上。

  中信证券(600030,股吧)十大猜想

  牛市还在左侧

  中信证券发布了2014年资本市场十大猜想:一、牛市还在左侧。,市场还是处在左侧。需要耐心,不必急躁,黎明前的黑暗往往是最难煎熬的时期。二、经济轻度滞胀。三、资金成本还将上行。四、局部金融风险可能发生。在资金成本攀升的过程中,各种金融风险发生的概率不断增加。五、市场风格出现重大转变。主要是指小盘股相对于大盘股溢价将出现趋势性回落。六、2014年仍将以自下而上选股为主。七、消费股可能出现整体行情。。八、国家安全主题会被反复炒作。九、生态建设仍将成为市场热点。十、改革相关主题投资机会仍将活跃。

  聂夫之道

  约翰·聂夫1963年进入威灵顿管理公司,1964年成为温莎基金经理,并一直担任至1995年退休。在此期间,他将摇摇欲坠、濒临解散的温莎基金经营成当时最大的共同基金。

  在聂夫执掌的31年间,温莎基金的总投资回报率为55.46倍,累计平均年复合回报率达13.7%,这个纪录在基金史上尚无人能与其媲美。

  聂夫的成功之道并不在于使用了高深的投资技巧及数学模型,而是广为人知的低市盈率投资法。

  对于A股市场的投资者,聂夫的投资之道完全可以复制,因为低市盈率投资法很容易做到量化选股,而且回溯检验的结果相当不错。

  我们运用修正过的聂夫选股方法对2005年5月初至2012年12月底的A股市场进行了回溯检验,结果表明,聂夫之道在A股市场可以取得44.12%的年化复合收益率,而同期沪深300指数的年化复合收益率只有13.86%,聂夫之道投资法的年化超额收益达到30.26个百分点。

  在24个分季度检验区间中,“聂夫之道”跑赢沪深300指数的次数达到16个,占比为66.67%,单季最高超额收益达到56.77个百分点;在8个超额收益为负的检验区间中,单季最高超额负收益只有10.69个百分点。

  此外,我们还将“聂夫之道”与公募基金进行了对比。在全部公募基金中,排名第一的是华夏大盘,有“公募一哥”之称的王亚伟从2005年5月开始执掌该基金,直至其于2012年5月离开华夏基金。该基金在2005年5月初至2012年12月底的期间收益率达到1149.07%,即2005年5月初买入价值1元的大盘精选基金,在2012年12月底基金净值将达到12.49元。

  作为比较,“聂夫之道” 在2005年5月初至2012年12月底的期间收益率达到1549.70%,即2005年5月初买入价值1元的大盘精选基金,在2012年12月底基金净值将达到16.49元。

  如果“聂夫之道”是一只基金,那么其收益率战胜了以王亚伟所领衔“华夏大盘精选”为代表的全部公募基金;此外,与包括开放式和封闭式在内的全部公募基金相比,“聂夫之道”还有一个非常明显的优点,即投资者可以根据自己的决定在任何期间买入和卖出。

  如果希望了解“聂夫之道”的更多详细信息,请关注本刊相关的电子产品:www.capitalweek.com.cn。

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《福布斯》

  《福布斯》

  私募和对冲受益Volcker规则

  12月10日,负责银行监管业务的五个机构批准了Volcker规则。

  Volcker规则旨在限制华尔街所承担的风险,并迫使银行重新考虑其交易行为的几乎每个方面,美国大型金融机构将被迫更为严格地设计每个步骤。

  Volcker规则禁止银行从事其认为在危机中被迫提供资金支持的产权交易,以及拥有对冲和私募基金。

  私募和对冲基金将从中受益,因为该规则迫使银行远离风险更大、盈利能力更高的借贷业务,而私募和对冲基金等非银行机构正好可以填补这一空白。

  《财富》

  澳放松兖煤投资限制

  由于澳大利亚放松了兖煤澳洲公司的投资限制,兖州煤业(600188,股吧)私有化兖煤澳洲公司的计划出现突破性转机。

  据报道,澳联邦财政部长乔·霍基已经致信兖州煤业,欢迎其对兖煤澳洲进行全额股权收购。

  澳大利亚不再将兖州煤业对兖煤澳洲公司的股权限制在70%以下,此外还取消了兖州煤业对Felix Resources煤矿资产50%股权的限制。

  2013年9月份,兖州煤业发布公告称,计划以1.82亿美元买断兖煤澳洲剩余的22%股权,完成对兖煤澳洲的私有化。

  《华尔街日报(博客,微博)》

  必和必拓将削减支出

  澳大利亚矿业巨头必和必拓12月10日表示,未来会尽力将年度支出控制在150美元以内,这或许表明必和必拓在产品价格疲弱之时面临巨大的压力。

  上一财年,必和必拓的年度支出达到217亿美元。

  由于中国经济增速放缓,煤炭和黄金等大宗商品的价格大幅下滑,多家全球资源类企业都开始削减成本,包括必和必拓的竞争对手力拓。

  必和必拓首席执行官安德鲁·麦肯齐表示:“公司并不知道合理的支出水平是多少,但削减成本将能够为股东实现合理的现金回报率。”

  《吉普林》

  通用汽车将提名新CEO

  通用汽车将任命玛丽·巴拉为下一任首席执行官,以取代现任首席执行官丹·埃克森,后者将在2014年退休。

  巴拉现任通用汽车全球产品开发及全球采购和供应链执行副总裁,如果消息属实,她将成为全球大型汽车公司中的首位女性首席执行官。

  通用汽车位列美国第一大汽车制造商,2013年第三季度盈利17.2亿美元,与2012年同期的18亿美元相比微降6%;实现营收390亿美元,虽然同比微增3.7%,但仍低于市场预期的394亿美元。

  2013年第一和第二季度,通用汽车盈利同比分别下降13.8%和16%。

  人民币汇率创新高

  @路透中文网(博客,微博)Reuters:人民币汇率改革的序幕在2013年末缓缓被拉起。中国正在为实现其逐步退出外汇市场常态式干预的承诺付出努力。 时隔两个月,伴随中国贸易顺差创五年新高,上周末人民币兑美元即期再现“闪电式”升值,连续突破纪录关口,朝6.07挺进。起因疑似干预的大行购汇盘一度消失。

  @华尔街见闻:2013年是美元对新兴市场国家货币集体走高的一年,只有中国的货币是例外,扮演了抗“美”的“孤胆英雄”。人民币兑美元2013年涨了将近2.5%,虽幅度不大,但已经连续第四年稳步上扬。不仅如此,进入12月,人民币坚挺的表现还有愈演愈烈之势。

  @观察者网: “目前中国FDI流入迟缓并未发生根本性改变,国际市场也未见彻底复苏,广交会这一中国外贸‘晴雨表’也未给出乐观指向。然而,这时出口增长突然回升到两位数以上,外贸顺差突然扩大,外汇占款创新高,人民币升值创新高,不会只是‘巧合’。”业内人士如是说。

  @毛木子:2013年11月外汇远期交易量暴涨,远期交易放量增长,与人民币升值预期升温有直接关系。这是由于人民币利率高于美元利率,导致美元在远期持续呈现升水,令远期结汇可以享受利差和人民币升值的双重利润。

  @中国广播网:央行行长周小川最近发文表示,要继续完善人民币汇率市场化形成机制,央行基本退出常态式外汇市场干预,建立有管理的浮动汇率制度。在这一背景之下,人民币汇率飙高,引发了市场的强烈关注。

  @经济参考报:分析认为,由于美国未能如市场预期退出量化宽松政策、人民币继续升值等原因,促使跨境资金再度寻机大规模进入我国。

  @中国新闻网: 国内金融问题专家赵庆明表示,近期人民币屡创新高,主要是因中国国际收支顺差扩大的影响,境外资金流入量激增,当然其中不排除“热钱”的因素。他表示,预计2014年人民币汇率进5是大概率事件。

  新三板扩容在即

  @证券日报之声: “新三板”主办券商人士透露,前期申报的企业都已得到反馈意见,并完善了正式申报材料。而近日,全国股转系统公司已要求“新三板”项目组准备前期申报企业的证券简称和代码申请书。

  @中国证券报:多位分析人士认为,新三板业务未来对证券公司收入的贡献主要分为三个方面:一是挂牌带来的投行收入;二是通过做市商等带来的经纪收入;三是通过直投、资管等业务获得的投资收入。对券商而言,新三板的盈利模式已非常清晰。

  @新三板小秘: 全国中小企业股份转让系统副总经理陈永民先生在一个会议上称,国务院已经批准了新三板扩容的相关决定,新三板正式扩容到全国的方案即将宣布,随后也将公布若干关于新三板扩容的政策。

  @中国资本圈:新三板首只“影视文化股”—上海基美影业股份有限公司挂牌,并融资9000万元,创全国股份转让系统“挂牌并融资”金额的新高。公司申请挂牌时注册资本1555万元,股票发行完成后注册资本为1904.875万元。公司挂牌同时发行股票349.875万股,发行价格25.72元,募集资金总额约为9000万元。

  @21世纪经济报道: “IPO终止审查的公司转道新三板,无外乎有两个原因,一些业绩出现下滑的公司可以在新三板里面继续孵化,另外一些公司的PE股东们可以通过新三板这一渠道实现退出。”

  @成都燕子股票现货交流圈:公司现在开放客户开通新三板账户,新三板开户条件如下:1.交易经验两年以上;2.资产300万以上。

  @证券时报网:券商在积极申请主办券商资格的同时,业务布局早已展开。主办券商都在加速招兵买马、储备项目,不少券商不仅成立了场外市场业务部,还在北、上、广、深等地设立了专门的业务团队。

  12月3日-12月10日的五个交易日中,根据Wind统计,在其所覆盖的券商研究报告中,对沪深300指数的300家成份股公司,业绩调升24家,调降31家。

  过去一个月,沪深300指数成份股业绩调升60家,调降79家。

  截至12月10日收盘,沪深300指数成份股按总市值除以预测总利润计算的2013年PE平均值为8.88,按照总市值从大到小分为5个区间,同样按照上述方法计算的市盈率平均值分别为7.4、16.85、20.26、23.26、30.17。

  相比一周前(12月2日),沪深300指数成份股预测总利润无变化,仍然为19244亿元;市盈率平均值增加0.36%,由8.85变为8.88。

  相比一个月前(11月10日),沪深300指数成份股预测总利润增加1%,由19225亿元变为19244亿元;市盈率平均值增加5.33%,由8.43变为8.88。

  截至12月10日,过去一周(2013年报告期)每股收益预测上升和下降前10名、过去一周(2013年报告期)评级上升和下降前10名分别如左侧表格所示。

  截至12月10日,过去一个月(2013年报告期)每股收益预测上升和下降前10名、过去一个月(2013年报告期)评级上升和下降前10名分别如右侧表格所示。 Wind评级的1分至5分,分别对应“买入”、“增持”、“持有”、“中性”、“卖出”。

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创一年新高(新低)股票概况
创一年新高(新低)股票概况

  12.4-12.10日期间,共计204只股票创一年新高。

  创新高个股数量位列前三位的行业(申银万国一级行业分类)分别是机械设备(35只)、化工(25只)和交运设备(18只)。

  创新高股票在时间上的分布是:12月4日35只;12月5日33只;12月6日9只;12月9日62只;12月10日65只。

  上述股票2013年12月10日总市值之和为19380亿元。

  2012年年报净利润之和为881.72亿元,以此计算的静态加权平均市盈率为21.98。

  2012年年报股东权益之和为6938亿元,以此计算的加权平均市净率为2.79。

  上述股票最高股价的平均值为15.30元。

  创新高股票在总市值上的分布是:1000亿以上3只;500-1000亿4只;200亿-500亿14只;100-200亿17只;50亿-100亿54只;20亿-50亿95只;20亿以下17只。

  其中总市值最大的十只股票是:大秦铁路(601006,股吧)、中海油服(601808,股吧)、格力电器(000651,股吧)、中国南车(601766,股吧)、长安汽车(000625,股吧)、中国北车(601299,股吧)、青岛海尔(600690,股吧)、万华化学(600309,股吧)、上海医药(601607,股吧)、中集集团(000039,股吧)。

  包括交运设备3只(中国南车、长安汽车、中国北车);家用电器2只(格力电器、青岛海尔);交通运输1只(大秦铁路);采掘1只(中海油服);化工1只(万华化学);医药生物1只(上海医药);机械设备1只(中集集团)。

  12.4-12.10日期间,没有股票创一年新低。

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胜券投资分析第60期回顾
胜券投资分析第60期回顾

  牛股通常具有相似的特征,也就是我们这里说的“牛股基因”。胜券投资分析揭秘的牛股基因通常体现在以下四个方面:

  首先,牛股表现出良好的成长性。胜券投资分析通过个股的净利润评分、价格相对强弱评分以及两者相结合的综合评分为广大投资者提供了一种快餐化的基本面选股方式,经过历史回顾检验,牛股往往是综合评分超过80分的股票。

  其次,发展前景良好的行业是孕育牛股的温床。

  第三,牛股往往在下跌行情中具有抗跌性。胜券一度强力解读的牛股恩华药业(002262,股吧)(002262.SZ)和上海家化(600315,股吧)(600315.SH)等在2012年大盘的颓势中股价逆市上扬并不断创出52周新高;在年底大盘回暖后再创佳绩。

  第四,在回暖的行情中不断地创出52周新高并伴随明显地放量往往是牛股启动的标志。这里的放量至少是当天的成交量相比于50日平均移动成交量上涨40%-50%以上。

  欲了解胜券投资分析选出的A股上市公司及更多详尽信息,请关注新浪微博“胜券投资分析”,通过微博下载本刊电子产品《胜券投资分析》,或登录胜券投资分析网站http://winner.capitalweek.com.cn/查询更多信息。

A股神奇公式
A股神奇公式

  神奇公式的核心是“低价买入优质股票”,所选用的两个指标是投资回报率(ROTC)和收益率(EBIT/EV),其中投资回报率筛选出来的是“好公司”,收益率筛选出来的是“好价格”。

  “好公司”主要是对上市公司的相关财务指标进行衡量,即以基本面为导向的分析,所选出的都是一些“质优”的公司,这个指标相对容易确定。

  “好价格”的目标是“低价”股,但什么样的股价水平才算“低”呢,又该如何发现市场上被低估的股票呢?对此,以价值为导向的投资理论认为,低价是相对于企业的内在价值而言,但内在价值的确定又非常繁杂,神奇公式采用的是一种最便捷的方式,即观察股票的价格走势,通过股票的价格涨跌及市值变化筛选出符合条件的“质优低价”股。

  需要指出的是,神奇公式的目标并不是单纯地寻找“好公司”或者“好价格”,而是寻找能够将上述两个因素进行最佳组合的公司,也就是“综合得分”占优地股票。

  基于价值投资的理念,神奇公式采用定量与定性相结合的分析方法,理性去筛选和评估某一上市公司的长期投资价值,并建立了详尽、准确的数据库。

  与上期(12月3日)“质优价廉”的前20只股票相比,本期(12月10日)的新进股票为航天信息(600271,股吧)(600271.SH),相应退出的股票为扬农化工(600486,股吧)(600486.SH)。

  值得一提的是,A股神奇公式综合得分排名前11的股票只是名次发生了微调,进出股票池频繁的都是一些排名靠后的股票,这充分说明神奇公式是一种以价值为导向的投资工具,适合投资者长期持股。

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(责任编辑:王钠 HN025)
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