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2015-02-26 10:42:56 证券市场周刊 

  发改委反垄断

  罚款高通9.75亿美元

  2月10日,国家发改委宣布对高通处以9.75亿美元(约合人民币60.88亿元)罚款,并为智能手机厂商授权使用其技术设定了费率,悬了14个月的高通反垄断罚单终于落地。高通方面表示,将配合发改委进行相关整改,其以整机计算专利收费费率的模式将发生改变。对此,国内手机厂商华为、中兴等回应称“欢迎”,而小米方面表示,“不予置评”。高通是一家美国无线电通信技术研发公司,在智能手机芯片市场中,市场份额占比近70%。三星、LG公司、中兴、华为、小米等手机厂商,几乎都采用高通公司的芯片。国家发改委此次针对高通开出的60亿元罚款,是迄今中国反垄断最大的一笔罚单,相当于2014年全年中国反垄断案件罚单累计金额17.7亿元的数倍。而此次国家发改委对高通的反垄断调查,始于2009年两家美国公司的举报,但事件的不断演进与中国通信业发展的现实也有着密切关系。近年来,以华为和中兴通讯(000063,股吧)为代表的中国企业运用知识产权实现转型升级,成为全球移动技术领域巨头。截至2013年年底,中兴通讯累计专利授权量超过1.6万件;截至2014年11月,华为获得的专利授权量近3万件。高通为啥会触犯中国的反垄断法呢?其一,高通的垄断行为,是通过其特殊的商业模式实现的——打包销售多种专利产品,且从不提供所销专利的清单。其二,高通公司商业模式中规定的“反向专利许可”条款,即手机厂商只要购买高通的专利产品,就必须无条件把自己企业的专利产品,免费提供给高通使用和售卖。

  高通欣欣然

  为何接受天价罚单

  富有戏剧性的是,中兴同时向小米发放专利诉讼律师函。业内分析,未来中国手机厂商之间的专利诉讼会明显增加。那么高通为何天价罚单呢?其一,发改委对高通的处罚,基本上没有改变高通原有的商业模式。以往,国内手机厂商每出货一部智能手机,除支付高通芯片费用外,还要按照整机售价额外支付一定比例的专利授权费用给高通。而这次的专利收取模式调整的变化是,对整机计费做了调整以及专利组合收取模式做出分离。如3G和4G必须与中国专利许可及其他专利许可分开,但高通模式基本得到延续。再者,执行新的商业模式后,高通的利益受损有限。中国消费者购买一部两千元的手机最多只能省三十元,这对于消费者来说微不足道。此外,这次高通认罚后,发改委则同意高通对TD 4G手机收取3.5%的专利费。但在此之前,国内企业并不需要给高通交TD专利费。从这点看,今后TD 4G手机可能不单不会降价,反而还会涨价。其三,60.88亿元罚款对高通而言微不足道,从2012年开始,高通营收的一半来自中国市场,只要能够留在中国,就能继续分享巨大收益。最后,高通这次虽然遭受重罚,但是会给中国市场带来两个不利影响。一方面,国内企业更不愿意去创新,因为凭借技术领先的企业反而要受罚,会产生不好的社会效果。另一方面,高通芯片价格适度让利之后,在国内的竞争力与日俱增,一些国内企业会更加依赖国外技术,更不愿意自己去创新,这样高通在国内的市场份额反而会越来越大。

  327国债事件

  四大赢家三死一坐牢

  2月9日,湖北省咸宁市中院依法对犯组织、领导、参加黑社会性质组织、故意杀人等罪的罪犯刘汉、刘维、唐先兵、张东华、田先伟执行死刑。当年,轰动全国的“327国债期货事件”,四大赢家28岁的魏东、29岁的袁宝璟、34岁的周正毅以及30岁的刘汉,一举实现资本原始积累,称霸一方,但四人最终以悲剧谢幕。1995年2月23日,财政部发布提高327国债利率的公告,百元面值的327国债将按148.50元兑付。空方的失败已经难以挽回。2月23日一开盘,多空展开最后的生死厮杀。但是当晚,上海交易所“受命宣布”,当日收盘前8分钟内的所有抛单无效!当天收盘价定为151.30元。上交所的这一决定,使被万国证券翻转的盘子,再次倒转过来:万国证券亏损16亿人民币濒临破产。万国利用了系统漏洞,在规则许可的范围内运用技巧性操作,可以算是不违背法律法规的一次漂亮的投机案例。而获胜另一方依靠的却是内幕消息,或者说直接操纵了权力,改判了结果。在327国债事件中,有消息称,主操盘人魏东个人赚了约两个亿,随后他的公司控股了九芝堂(000989,股吧)、千金药业(600479,股吧)和国金证券(600109,股吧)等,成为资本市场上叱咤风云的人物。但在2008年,他在被接受调查后几天,突然从北京的一栋高楼17层中一跃而下,粉身碎骨,年仅41岁。周正毅也在327国债期货中挣过大钱,后来逐渐成为沪上政商圈子里的名人,号称上海首富。2007年被以“虚开增值税专用发票、挪用资金及单位个人行贿”等五项罪名判刑16年。袁宝璟的结局最惨烈。327国债后因在四川炒期货,跟刘汉结怨,随后指使下属刺杀刘汉未遂。这个下属出身警察,后来多次要挟袁宝璟,袁的兄弟们就刺杀了这个人。后来案情的发展令人惊讶,2006年法院判处袁宝璟四兄弟三人死刑一人死缓。一条人命,让三个人偿还,存在某种争议。最近,有媒体在报道刘汉案的时候透露,袁家之所以付出如此惨重代价,是因为刘汉暗中运作的结果,其代价可能是一笔高达22亿元的利益输送。刘汉被捕的时候已经有400亿身家,多条人命在身。在四川,刘汉号称是地下组织部长,可以左右不少公务员的升迁。

  时隔11年重启央企员工持股

  个人比例不超5%

  近日,国资委全面深化改革领导小组审议了《关于实行员工持股试点的意见》,这标志着停滞11年之久的央企员工持股终将再次启动。“存量不碰”是这次员工持股方案另外的一条红线,此次试点央企员工持股的方案中要求以增量为主。对于增量部分,规定员工可以现金或法律规定的知识产权等无形资产出资,不得采取低价折股、送股、垫资等方式。此外,备受关注的持股比例方面,此次《意见》中关于规定为:员工持股的总比例不能超过25%,个人持股比例不能超过5%。

  不能任由国企蛀虫蛀空国资

  连职业经理人都不如

  新华网发文称:从中央专项巡视反馈情况看,一些国企蛀虫正在利用职权吃里爬外、损公肥私,一步步蚕食国有资产。更值得警惕的是,上述现象并非个案。在中央巡视组反馈的情况中,利益输送一词反复出现,靠山吃山、靠船吃船、靠油吃油问题普遍存在、花样百出。向谁输送利益?有国企领导干部本人及其子女亲属,也有他们的关联企业、利益共同体。怎么输送利益?有在采购中抬价的,也有在销售中压价的。这些“蛀虫”得到了什么?有直接以权换钱、换色的,也有退休后拿期权的。这一切的代价是国有资产流失。当前,国企经营状况并不乐观。2014年,国企利润仅比上年增长3.4%,而负债超过66万亿元。国有企业不是铁打的基业,国有资产经不起这样蚕食,任由发展后果不堪设想。然而,一些国企负责人不仅毫无党员领导干部的历史使命感和政治责任感,甚至连职业经理人的法律底线和职业准则都守不住。

  46号文让足球投资兴奋不已

  俨然变印钞机

  国务院46号文成了足球圈内出镜率最高的关键词:取消商业性和群众性体育赛事活动审批;鼓励发展职业联盟;加快推进体育行业协会与行政机关脱钩……围绕中国足球的新一轮商战已经开始。毫无疑问,这一轮政策引导下的足球产业将喷发出极大的市场,包括足球装备、球场材料供应商等都在为之躁动。与此同时,中国足球正从低附加值的足球用品制造与销售向高附加值的赛事运营、商务开发合作提升,中国足球产业链正在扩容。先看一组对比数据,英超联赛是名副其实的印钞联赛。过去的2013-2014赛季,英超联赛的收入超过30亿英镑。而根据《中超联赛商业价值报告》,2014赛季中超营收刚刚突破4亿元关口。为何差距那么大?表面原因是中国足球产业商业开发程度极低,实质性原因是高度社会化的足球产业话事权却掌握在具有行政性质的足协手中。公开资料显示,目前,中超公司36%的股权由中国足协掌握,各俱乐部分别拥有4%的股权。“足协掌握着中超联赛所有的商业资源,但是运营能力还很弱。俱乐部没有话事权,足球往往沦为赞助商自身的营销工具。投资者闻风而动,在退出赞助国足之后,万达集团宣布以4500万欧元入股(20%)西班牙马德里竞技俱乐部,2月2日媒体爆出以高达10亿欧元(约合人民币70亿元)全资收购瑞士盈方体育传媒集团。2014年7月,马云宣布以12亿元参股恒大50%股权。

  我们干部也是蛮拼的

  习近平带火12个热词

  两年多来,习近平鲜明的语言风格和人格魅力逐渐被民众熟知。热词1:中国梦。【习语】“每个人都有理想和追求,都有自己的梦想。现在,大家都在讨论中国梦,我以为,实现中华民族伟大复兴,就是中华民族近代以来最伟大的梦想。”热词2:底线思维。【习语】“要善于运用底线思维的方法,凡事从坏处准备,努力争取最好的结果,做到有备无患,遇事不慌,牢牢把握主动权。”热词3:老虎、苍蝇。【习语】“从严治党,惩治这一手决不能放松。要坚持老虎、苍蝇一起打,既坚决查处领导干部违纪违法案件,又切实解决发生在群众身边的不正之风和腐败问题。要坚持党纪国法面前没有例外,不管涉及到谁,都要一查到底,决不姑息。”热词4:照镜子、正衣冠、洗洗澡、治治病。【习语】“开展第二批教育实践活动,要坚持主题不变、镜头不换,贯彻‘照镜子、正衣冠、洗洗澡、治治病’的总要求,以严的标准、严的措施、严的纪律坚决反对“四风”,推动思想认识进一步提高、作风进一步转变、党群干群关系进一步密切、为民务实清廉形象进一步树立、基层基础进一步夯实。”热词5:时间都去哪儿了。【习语】“你知道,承担我这样的工作,基本上没有自己的时间。2014年春节期间,中国有一首歌,叫《时间都去哪儿了》。对我来说,问题在于我个人的时间都去哪儿了?当然是都被工作占去了。”热词6:人生的扣子。【习语】“这就像穿衣服扣扣子一样,如果第一粒扣子扣错了,剩余的扣子都会扣错。人生的扣子从一开始就要扣好。”热词7:新常态。【习语】“我国发展仍处于重要战略机遇期,要增强信心,从当前中国经济发展的阶段性特征出发,适应新常态,保持战略上的平常心态。”热词8:“一带一路”。【习语】“要做好‘一带一路’总体布局,尽早确定今后几年的时间表、路线图,要有早期收获计划和领域。”热词9:APEC蓝。【习语】“有人说,现在北京的蓝天是APEC蓝,美好而短暂,过了这一阵就没了。我希望并相信,经过不懈努力,APEC蓝能保持下去。”热词10:蛮拼的,点赞。【习语】“为了做好这些工作,我们的各级干部也是蛮拼的。当然,没有人民支持,这些工作是难以做好的,我要为我们伟大的人民点赞。”热词11:年轻人不要总熬夜,【习语】 “那个时候我年轻想办好事,差不多一个月大病一场。为什么呢?老熬夜。经常是通宵达旦干。后来最后感觉到不行,这么干也长不了。先把自己的心态摆顺了,内在有激情,外在还是要从容不迫。”热词12:刀把子。【习语】“培育造就一支忠于党、忠于国家、忠于人民、忠于法律的政法队伍,确保刀把子牢牢掌握在党和人民手中。”

  朱镕基再登捐赠百杰榜

  总计捐赠4000万

  中国公益研究院发布“2014中国捐赠百杰榜”,朱镕基二度上榜,两年总计捐赠4000万元左右。据了解,在2009年9月《朱镕基答记者问》一书出版发行后,朱镕基曾明确表示自己不拿一分钱,把所有稿费捐赠给社会公益事业,希望能够帮助改善贫困地区少年儿童的学习和生活条件。

  安邦系受邀投资民生银行

  董事长和夫人有涵养

  针对媒体对安邦集团入资民生银行(600016,股吧),以及安邦董事长吴小晖与夫人的私人生活的报道,安邦人寿董事长、民生银行董事姚大锋对媒体说,投资民生银行是受民生银行董事长洪崎先生的邀请,是一种友好的市场行为……我们购买民生银行的股票都是从公开市场买入的,是完全合规的市场化投资行为,这样一个公开透明的市场行为,个别媒体在未进行核实的情况下传播与事实不符的谣言,甚至对公司负责人进行人身攻击,其背后的目的令人深思。我们董事长和夫人有很好的涵养,很受我们尊敬,我们对制造谣言的媒体保留法律追诉的权利。

  通缩逼近

  @华尔街日报(博客,微博)中文网:??中国1月的CPI和PPI涨幅均跌至五年低位,有外媒称,中国已切实面临通缩风险,只有多管齐下加速放松货币政策,才能避免跌落通缩悬崖;但也有外媒认为,当前的通缩征兆只是暂时现象。

  @MaxwellMarco:中国经济的问题是供应端出问题了,楼市等产能大量过剩,以及存在着无数的资金堰塞湖。不出清,光放水去刺激需求端根本无用。通缩,也不是货币政策可以治理的,日本在疯狂宽松下,还是难以扭转通缩。

  @见闻实时新闻:??中信证券(600030,股吧)邓海清称,在国际形势复杂多变、原油价格单边下降已结束的情况下,央行不应轻易采用“放松”的货币政策基调。应保持高度的货币政策灵活性,“审慎和稳健”可能是未来一段时间的政策取向。

  @新浪财经:??高盛称,中国资本外流将持续下去。央行季报强化了第一季降息预期,高盛发表研究报告指出,央行的季报指出低通胀是11月降息的主要原因,然而CPI在降息后已进一步下滑,跌速甚至快于预期。

  @牛的海:当前国内低物价水平,根本就不用惊恐万分,更不用担心中国出现通货紧缩,因为它不是货币紧缩的结果,是货币的流向问题;市场希望通过央行采取过度宽松的货币政策,比如降准降息来解决当前中国CPI过低的问题,只是对牛弹琴,不得要领。

  @韩春生-IT项目管理研究会:不能根据CPI就说进入了通缩,咱不说CPI到底能不能涵盖百姓日常消费,就说这些个税费增加的情况,很多公共服务上涨的水平来看,还有油价下跌起的作用,基本的情况是:百姓消费通胀中,投资通缩中。

  @郭士英:传将降息,不敢不信,降了更符合预期。通缩苗头显,数据都支持。降了有无效果暂且不说,不降则是态度问题了,没准还要承担某种责任。国际大宽松,中国何必死撑?今日不降以后降。看国债期货强势创新高,利率预期不言自明。

  油价止跌

  @央视财经:??【国际能源署:油价将止跌回升】数据显示,自2014年6月创出每桶115美元的高位后,油价一路下跌至2015年1月的45美元,创近六年新低。最近才回升到每桶约50美元。国际能源署1月10号表示,长达9个月的油价跌势不会持续太久。不过原油价格反弹空间有限,重回过去三年的高点恐怕很难。

  @华尔街日报中文网:??【油价下跌导致美国石油开采放缓】莱斯大学贝克公共政策研究所表示,1月份石油企业在美国本土钻探的油井较2014年6月减少28%。数据显示,美国石油行业的繁荣发展正在降温,因油价下跌促使开采商缩减业务。2014年6月份之后,油价开始从每桶100美元跌至目前约50美元的水平。

  @证券资讯博览:??【伊朗、伊拉克下调对亚洲油价 OPEC决战亚洲】伊拉克和伊朗将3月交货的亚洲原油价格下调至十多年来最低水平,显示亚洲原油市场份额的竞争正在加剧。ESAI能源公司董事总经理Sarah Emerson表示:“此举显示出一些生产国正在保护市场份额,将下调价格作为维持份额的方法。”

  @华尔街评论财经网(博客,微博):??【全球最大的石油贸易商警告油价恐现新一轮跌势】全球最大的独立石油贸易商称,原油价格可能会重拾跌势,因为美国原油产量仍然不断增长,导致美国原油库存急剧增加。Vitol Group首席执行官Ian Taylor表示,原油市场似乎有点供应过度,2015年上半年有可能再次走出一轮跌势。

  @老曾阿牛:在油价暴跌的今天,新能源汽车还有机会吗?如果有,哪只股票会是龙头呢?

  @环球市场播报:??【穆迪:2015年油价预料继续低迷 但不会提振全球经济】穆迪表示,2015年国际油价将继续维持在较低水平,不过这并不会对全球较大经济体带来任何实质性的提振效果。穆迪称,对于沙特等产油国而言,较低的油价将持续拖累经济增长。预计俄罗斯经济衰退将延续至2017年。

  《财富》

  伊坎进军汽车领域

  卡尔·伊坎旗下的“伊坎企业”以3.4亿美元收购汽车零部件经销商Beck/Arnley Worldparts,该公司主要销售高端汽车。

  过去15年,伊坎一直努力购买各种公司的控股权。此次交易完成后,伊坎旗下全资拥有的企业资产将超过200亿美元,而2000年时不过10亿美元;相反,其投资组合仅140亿美元。

  然而,伊坎之所以为大众所熟知,还主要归功于其作为选股人和交易商的身份。

  2010年至2013年下半年,伊坎先后计划收购多家公司,但只有CVR能源获得了成功。

  《福布斯

  哈里伯顿计划全球裁员8%

  由于国际油价持续下跌,全球第二大油田服务商哈里伯顿宣布在全球范围内裁员8%。

  哈里伯顿目前全球雇员超过8万人,裁员包括2014年12月宣布的东半球1000人。

  油田服务商主要是帮助由勘探商寻找和生产原油及天然气,在油价崩盘的连锁反应中,该行业首当其冲。

  过去一个季度,石油公司已经大幅削减了开支,严重影响油田服务商的收入。

  全球最大的油田技术服务公司斯伦贝谢已经宣布了全球裁员9000人的计划,美国大型油田技术服务公司贝克休斯已经裁员7000人。

  《华尔街日报》

  D-Wave完成新一轮融资

  加拿大量子计算机公司D-Wave完成新一轮融资,金额为2310万美元。

  截至目前,该公司的融资总额为1.39亿美元。

  据悉,本轮融资由一家匿名的大型机构投资者牵头,现有投资方跟投,D-Wave目前已知的投资方包括高盛集团、BDC资本、哈里斯集团、In-Q-Tel、贝索斯探险及德丰杰(DFJ)。

  D-Wave首席执行官沃恩·布朗内尔曾经担任高盛CTO,2000年离职。

  量子处理器是依靠叠加等亚原子效应,使得一个电子可以同时处于多种状态,不再局限于1和0两种状态。

  《吉普林》

  Viking Global最赚钱

  2014年,对冲基金中仍然有一些成为耀眼的明星。

  规模在10亿美元以上的对冲基金,回报率第一的是比尔·亚克曼的潘兴广场资本(32.8%),而很多同等规模基金的回报率不足10%。

  绝对金额方面,排名第一的是老虎基金前成员创建的Viking Global(5亿美元);伊斯雷尔·英格兰德的Millennium以3.8亿美元屈居第二;而前20名对冲基金的门槛为1.2亿美元。

  在绝对规模方面,桥水以889亿美元拔得头筹,接下来是JP摩根资产管理(629亿美元)和奥奇·姊夫资本(471亿美元)。

  聂夫之道

  约翰·聂夫1964年成为温莎基金经理,并一直担任至1995年退休。在此期间,他将摇摇欲坠、濒临解散的温莎基金经营成当时最大的共同基金。

  在聂夫执掌的31年间,温莎基金的总投资回报率为55.46倍,累计平均年复合回报率达13.7%,这个纪录在基金史上尚无人能与其媲美。

  聂夫还一直兼任威灵顿管理公司的副总裁和经营合伙人。聂夫的成功之道,并不在于使用了高深的投资技巧及数学模型,而是广为人知的低市盈率投资法。

  对于A股市场的投资者,聂夫的投资之道完全可以复制,因为低市盈率投资法很容易做到量化选股,而且回溯检验的结果相当不错。

  我们运用修正过的聂夫选股方法对2005年5月初至2012年12月底的A股市场进行了回溯检验,结果表明聂夫之道在A股市场可以取得44.12%的年化复合收益率,而同期沪深300指数的年化复合收益率只有13.86%,聂夫之道投资法的年化超额收益达到30.26个百分点。

  在24个分季度检验区间中,“聂夫之道”跑赢沪深300指数的次数达到16个,占比为66.67%,单季最高超额收益达到56.77个百分点;在8个超额收益为负的检验区间中,单季最高超额负收益只有10.69个百分点。

  此外,我们还将“聂夫之道”与公募基金进行了对比。在全部公募基金中,排名第一的是华夏大盘,有“公募一哥”之称的王亚伟从2005年5月开始执掌该基金,直至其于2012年5月离开华夏基金。该基金在2005年5月初至2012年12月底的期间收益率达到1149.07%,即2005年5月初买入价值1元的大盘精选基金,在2012年12月底基金净值将达到12.49元。

  作为比较,“聂夫之道” 在2005年5月初至2012年12月底的期间收益率达到1549%,即2005年5月初买入价值1元的大盘精选基金,在2012年12月底基金净值将达到16.49元。

  如果“聂夫之道”是一只基金,那么其收益率战胜了以王亚伟所领衔“华夏大盘精选”为代表的全部公募基金;此外,与包括开放式和封闭式在内的全部公募基金相比,“聂夫之道”还有一个非常明显的优点,即投资者可以根据自己的决定在任何期间买入和卖出。

  了解更多详细信息,详询010-85722323或010-85722324。

  2月4日-2月10日的五个交易日中,根据Wind统计,在其所覆盖的券商研究报告中,对沪深300指数的300家成份股公司,业绩调升14家,调降31家。

  过去一个月,沪深300指数成份股业绩调升73家,调降94家。

  截至2月10日收盘,沪深300指数成份股按总市值除以预测总利润计算的2014年PE平均值为11.64,按照总市值从大到小分为5个区间,同样按照上述方法计算的市盈率平均值分别为9.58、23.96、27.79、38.59、61.59。

  相比一周前(2月3日),沪深300指数成份股预测总利润减少0.07%,由20959亿元变为20946亿元;市盈率平均值减少1.88%,由11.87变为11.64。

  相比一个月前(1月10日),沪深300指数成份股预测总利润减少0.24%,由20997亿元变为20946亿元;市盈率平均值减少6.21%,由12.41变为11.64。

  截至2月10日,过去一周(2014年报告期)每股收益预测上升和下降前10名、过去一周(2014年报告期)评级上升和下降前10名分别如左侧表格所示。

  截至2月10日,过去一个月(2014年报告期)每股收益预测上升和下降前10名、过去一个月(2014年报告期)评级上升和下降前10名分别如右侧表格所示。 Wind评级的1分至5分,分别对应“买入”、“增持”、“持有”、“中性”、“卖出”。

  创一年新高(新低)股票概况

  2.4-2.10日期间,共计93只股票创一年新高。创新高个股数量位列前三位的行业(申银万国一级行业分类)分别是计算机(18只)、传媒(10只)、和化工(18只)。

  创新高股票在时间上的分布是:2月6日34只;2月9日27只;2月10日32只。

  上述股票2015年2月10日总市值之和为11671.57亿元。

  2013年年报净利润之和为238.64亿元,以此计算的静态加权平均市盈率为48.91。

  2013年年报股东权益之和为1884.08亿元(其中少数股东权益为68.02亿元),以此计算的加权平均市净率为6.43。

  上述股票最高股价的平均值为28.97元。

  2.4-2.10日期间,有1只股票创一年新低。其所在的行业为轻工制造。

  该股创新低的时间是2月9日。

  该股2015年2月10日总市值为74.19亿元。

  2013年年报净利润为0.06亿元,以此计算的静态市盈率为1220。

  2013年年报股东权益为15.89亿元(其中少数股东权益为0.20亿元),以此计算的市净率4.73。

  该股最低股价为14.55元。

  本期创新高与创新低股票总市值之比为157:1。

  胜券投资分析第112期回顾

  胜券投资工具,根据中国股市的具体特点,将CANSILM交易系统进行了优化和调整,使其更符合中国股市的特点,并能满足中国投资者的需要。

  牛股通常具有相似的特征,也就是我们这里说的“牛股基因”。胜券投资分析揭秘的牛股基因通常体现在以下四个方面:

  首先,牛股表现出良好的成长性。胜券投资分析通过个股的净利润评分、价格相对强弱评分以及两者相结合的综合评分为广大投资者提供了一种快餐化的基本面选股方式,经过历史回顾检验,牛股往往是综合评分超过80分的股票。

  其次,发展前景良好的行业是孕育牛股的温床。

  第三,牛股往往在跌跌不止的行情中具有抗跌性。胜券一度强力解读的牛股恩华药业(002262,股吧)(002262.SZ)和上海家化(600315,股吧)(600315.SH)等在去年大盘的颓势中股价逆市上扬并不断创出52周新高;在年底大盘回暖后再创佳绩。

  第四,在回暖的行情中不断创出52周新高并伴随明显的放量往往是牛股启动的标志。

  欲了解胜券投资分析选出的A股上市公司及更多详尽信息,请关注新浪微博“胜券投资分析”,通过微博下载本刊电子产品《胜券投资分析》,或登录胜券投资分析网站http://winner.capitalweek.com.cn/查询更多信息。

  A股神奇公式

  神奇公式是由美国投资大师、戈坦资本的创始人兼首席投资官乔尔·格林布拉特所独创,通过这一公式,他在20年的投资生涯中获得了年均40%的复合收益率。

  神奇公式的核心是“低价买入优质股票”,所选用的两个指标是投资回报率(ROTC)和收益率(EBIT/EV),其中投资回报率筛选出来的是“好公司”,收益率筛选出来的是“好价格”。

  “好公司”主要是对上市公司的相关财务指标进行衡量,即以基本面为导向的分析,所选出的都是一些“质优”的公司,这个指标相对容易确定。

  “好价格”的目标是“低价”股,以价值为导向的投资理论认为,低价是相对于企业的内在价值而言,但内在价值的确定又非常繁杂,神奇公式采用的是一种最便捷的方式,即观察股票的价格走势,通过股票的价格涨跌及市值变化筛选出符合条件的“质优低价”股。

  需要指出的是,神奇公式的目标并不是单纯的寻找“好公司”或者“好价格”,而是寻找能够将上述两个因素进行最佳组合的公司,也就是“综合得分”占优的股票。

  基于价值投资的理念,神奇公式采用定量与定性相结合的分析方法,理性去筛选和评估某一上市公司的长期投资价值,并建立了详尽、准确的数据库。

  与上期 (1月27日)“质优价廉”的前20只股票相比,本期 (2月3日)的新进股票为四川路桥(600039,股吧)(600039.SH),相应退出的股票为亚厦股份(002375,股吧)(002375.SZ)。

  如果希望了解神奇公式上榜股票排名情况及更多详尽信息,请关注本刊电子产品《A股神奇公式》,详询010-85722323或010-85722324。

(责任编辑:王钠 HN025)
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