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并购大潮进高峰期农业或是下个风口

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2016-04-21 17:23:34 来源:证券市场红周刊  作者:王博暄
  并购重组是这两年资本市场的大热点,2014年~2016年是并购大年。注册制暂缓又把去年年底已经有所下降的并购重组火焰又点燃了,今年上半年并购重组又掀起大的浪潮。宏观层面来看,结构升级和转型是国内经济发展的必然趋势,从微观来看企业通过并购重组来实现资源的优化配置和产业升级符合市场化需求。

   农业整合势在必行

  4月20日,新时代证券副总裁万勇在证券日报主办的“创新驱动与资本引领高峰论坛”上表示,2013年至今,整个并购市场已经进入了高峰期。此外,2015年通过并购涉及的金额达到两万多亿,远超历史最高。

  二级市场上,并购重组也为上市公司注入活水。首先,并购重组可以发挥上市公司的平台优势,实现优化配置。通过同行业企业间的并购,淘汰落后产能,通过外部资金的介入迅速使产能过剩的产业进行整合。第二,可以提高行业集中度。具体来讲,中国企业结构多数为制造企业,具有“散、小、乱”特点,这些企业核心竞争力是通过小作坊的形式发展起来的。目前的经济形势下,原有的小散模式已经发生重大变化,通过并购重组可以解决一些以前的重复建设或者规模较小集中程度不高的产业问题。

  万勇在会上重点提到了农业产业。他认为资本市场对农业整合效用非常明显。“中国下一步在农业产业一定会出现一些巨型企业,因为中国的农业以前基本上实行承包制或者联产承包制,以农户为主,下一步将进行资本整合,目前来讲很多上市公司也通过去库存、去产能、补短板整合大农业。”他表示。

   整合趋于横向并购

  五年前并购基本是同行业并购,对资产总量、成本、机器设备、厂房等过度重视。最近几年大量的并购重组趋向于横向整合,也就是多元化整合。

  上市公司方面,多数企业通过并购转变传统落后的产能,例如龙宇燃油(603003,股吧),公司主营业务为船用燃料油的供应服务,产品主要用作船舶发动机燃料。公司通过自身并购以及融资,介入云计算产业的互联网数据中心(IDC)机柜出租服务商业务,预计全部机柜出租后年收入134906万元,年利润总额为56717万元。

  类似横向整合的公司还有百润股份(002568,股吧),原来主营业务为食品加工,生产香精里面的某一个成分,规模很小,当时收入不到一亿元,利润三千万元。通过收购上海巴克斯酒业有限公司100%的股权(巴克斯酒业主要产品为RIO(锐澳)牌预调鸡尾酒属于大众日常快速消费品),公司业务将从食用香精和烟用香精产品的研发、生产拓展至预调鸡尾酒行业。通过并购重组市值已经到了三百多亿元。

  但是,在并购重组审核加快、企业转型和规模扩张的同时,要警惕上市公司借助并购重组进行概念炒作,给并购重组市场带来泡沫的风险。

  
(责任编辑:李士英 HN071)

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