金交所和互金平台闹崩了！京东金融、苏宁金融等均封杀其产品……

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　　近期，陆金所卷入“被查”、“产品下架”负面传闻中。对此，陆金所紧急辟谣，“一直以来坚持严格的风险管理，成立6年至今未有任何客户受到损失。”

　　不止陆金所，京东金融、苏宁金融、腾讯理财通等互联网金融平台也已陆续封杀金交所产品。而各大互金平台一系列动作与近期《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》不无关系。《通知》要求7月15日之前，各互联网平台应停止与各类交易场所合作开展违规业务，同时妥善化解存量违法违规业务。

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　　京东、苏宁、腾讯互金平台“封杀”金交所

　　查询京东金融官网发现，该公司的固收和票据类产品已经被清空，没有任何可投资的产品。值得注意的是，京东金融下线相关金交所产品的时间和监管部门的整改要求时间非常切合，都是7月15日左右。

　　监管部门要求各地互联网金融专项整治办会同人民银行分支机构对辖区互联网平台违规行为进行清理整顿，并在7月15日及之前，停止新增与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务，在7月16日后仍继续与其开展违法违规业务的互联网平台将受处罚。

　　不仅如此，苏宁金融公司旗下的固收理财产品也已经全部下线，页面显示为“即将上线，敬请期待”，实际上这类产品早已经有了，只是目前被下线而已。

　　官网的信息显示，苏宁金融的固收理财主要是财富安盈系列产品，这类产品是由金融资产交易中心备案登记的理财产品，也就是金交所产品。

　　类似的情况还发生在腾讯理财通身上，查询发现，理财通旗下的和金交所合作的预期收益型产品已经下线。

　　据悉，理财通旗下的定期产品原本主要包括预期收益型产品和短期理财债券型基金产品两类，其中，预期收益型产品是由区域性金融资产交易所挂牌发行。

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　　“金交所模式”的风险

　　据了解，金交所与互联网金融的合作主要是源于我国互联网金融的快速发展。金交所大多由各省金融办审批设立，是地方政府或地方企业发行债券的渠道之一，在本地以私募的形式来募集资金。

　　自去年“824网贷监管细则”出台后，金交所一度被认为是P2P网贷大额项目的好去处。在不少平台对这一模式仍谨慎观望时，他们的同行们，却通过借道金交所，解决了限额对大标项目的困扰，迅速做大规模。

　　彼时，多家互联网平台纷纷入股金交所或成为其会员，不少平台还直接向金交所提供非标资产。金交所，也迎来了属于它的第二春。然而，金交所模式好景不长。去年底招财宝侨兴债违约事件的爆发，迅速打破了这份“宁静”，也揭开了金交所通道模式背后的风险。

　　苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言认为，互金平台与金交所在机构定位上并不相符。“互联网金融平台定位于小额普惠群体，而地方交易所产品属于私募性质，定位于具有一定风险承受能力的特定人群，二者要弥合这种属性定位上的差异强行合作，很容易带来所谓权益拆分、降低门槛和突破200人红线等问题，具有一定的风险隐患。”

　　中央民族大学法学院教授邓建鹏表示，“金交所产品原本是私募性质，到互金平台上进行销售就变成了公募，毫无门槛可言，这其中存在一定的风险，与当前的监管背道而驰。”

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　　互联网金融整治进入深水区

　　随着互金平台与金交所合作的大面积暂停，互金平台仍具有销售理财产品的需求，团贷网创始人唐军表示，未来监管部门可能会下发互联网理财牌照，其将类似于代销基金牌照和保险经纪牌照，对于金融产品的销售必须要有门槛和资质要求。

　　由于互金平台对交易、业绩、用户粘性的考虑，某些互金平台正在采取其他更为隐蔽的手段来规避监管，从而使得一些风险系数更高的产品不断在市场上涌现，例如类似委托定投等产品。

　　普惠金融交易中心总裁沈博恩认为，互金平台在替代金交所产品的方式上有很多且复制很快，比如委托定投产品、基金收益权或某个金融资产包的收益权等。此外，互金平台会用多种方式包装资产，但实际底端是在支持大额标的资产的延续性。“没有金交所实际是增加了风险，打个比喻就像现在某些平台又走回了‘泛亚’模式。”

　　实际上，包括金交所在内的交易场所也将面临一场“洗牌”。今年3月下发的《关于做好清理整顿各类交易场所“回头看”前期阶段有关工作的通知》(31号文)中规定，各省要推动交易场所按类别有序整合，原则上一个类别一家。各省份合法合规的同类别交易场所，于2018年3月前整合为一家交易场所。

　　与此同时，互联网金融风险专项整治也迈进了深水区。在金交所业务大大收敛之后，互联网理财资产端的选择范围势必随之收窄。但需要指出的一个误区是，并不是所有的金交所都是不合规的，并不是所有业务都要停止。

　　其实目前大部分的业务都没有被停止，金交所只是要把自己的业务规范化。目前已经停止、或下架的平台，是发现自己的业务涉嫌违规了，所以需要暂停。当然，要金交所完全符合监管要求，难度也是不低的。

　　总而言之，互联网金融也好，金交所也罢，合规经营是良好发展的前提，但合规经营不应只局限于符合当下政策，还应该思考，这样的经营模式是在为监管出新的难题，还是在为金融业的系统风险解决问题。

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