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今日新股申购【国茂股份】,力场简评抢先看

2019-06-04 08:18:57 和讯名家 

  公司全称:江苏国茂减速机股份有限公司

  公司简介:公司专业生产减速机,属于通用减速机行业,下游客户为机械制造企业。

  募投项目:年产35万台减速机项目等。

  1、盈利能力数据(亿元)

  2、成长性数据%

  3、现金流量数据(亿元)

  4、上下游依赖程度%

  力场简评:

  1、国茂股份的主营业务属于传统制造业,在过去几年的盈利和成长性方面表现不错,难能可贵。一位投行界资深人士、力场君的师兄,曾对力场君讲过,在近几年看起来日子过得都不错的传统制造业公司,都需要打一个问号,国茂股份是否也应当如此呢?

  2、上述数据只体现到了2018年的完整年度,而从最新的数据来看,国茂股份在今年一季度收入为2018年全年的四分之一、净利润还不足去年全年的四分之一;而且,在实现近5千万元净利的同时,经营活动净现金流为-1.13亿元。针对该公司业绩表现的问号,是不是在上市前就已经被拉成了感叹号呢?

  3、涉及到具体产品,尚无A股公司能与之作为强对标,因此力场君也没有展示其毛利率的同行业对比。可比上市公司方面,国茂股份选取了宁波东力(002164)、杭齿前进(601177)、中大力德这三家上市公司,其中宁波东力2018年因商誉减值而大额亏损、杭齿前进仅能维持一千余万元的为例,中大力德算是比较正常的公司、市盈率约为30倍。

  以此计算,国茂股份整体估值为60亿元,折算到上市后4.63亿股总股本,每股股价为14元左右。

本文首发于微信公众号:基本面力场。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑: HN666)
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