我已授权

注册

央行放大招,又到抄底时刻?这类公司得到资金关注!

2019-08-18 20:17:39 和讯名家 

  这篇文章,我们主要解释下周末热议的央行降息,以及分享当下的选股思路。 关于降息,我们认为,央行此次行动,是希望引导贷款利率下行,让企业能以低成本拿到资金,利于经济复苏,无论是对实体经济,还是股市都构成信心提振,但这次降息能有多大程度,需要观察8月20日的时间窗口。 先来简单解释下这次央行“变相降息”是怎么回事。简单来讲,就是央行改变了贷款基础利率LRP的报价机制。 啥是贷款基础利率LPR呢?他是指金融机构对其最优质客户执行的贷款利率,其他贷款利率可根据借款人的信用情况,考虑抵押、期限、利率浮动方式和类型等要素,在贷款基础利率基础上加减点确定。 在过去,旧LPR的定价,只参照贷款基准利率,不反映市场利率变动。LPR≈1年期贷款基准利率减去5个基点,如果央行基准利率不变,那么LPR就不发生改变。 现在,新LPR的报价形成机制,由过去的参考贷款基准利率,改为按照公开市场操作利率MLF加点,如下图所示:

  目前,旧LPR长期在4.31%,MLF在3.3%,相差约100个基点。市场预计,采用新的报价方式后,LPR有望下行,也就是市场热议的“变相降息”。 8月20日会进行第一次报价,也就是说在周二,我们就能明显看出这次降息效果如何。

  通过上述分析可以看出,这次“变相降息”,虽然可以提振市场对经济的整体信心,但会压缩银行股利润空间,尤其是中小银行。 这次操作,本质是非对称降息,也就说存款利率没变,但是贷款利率可能会下降,体现到银行,就是息差收窄。要知道,虽然银行业发展了这么多年,银行生意的大部分利润来自,依然来自吸储后再放贷的利息差额。 对中小银行而言,中小企业、民营企业贷款占比高,利率也很高,央行这次操作,将促使小银行明显降低贷款利率,所以对中小银行的利润影响会更大些。 盘面来看,本周可谓惊心动魄,周一大涨,晚上阿根廷崩了,周二各种悲观,中美通电话了;周三冲高回落,晚上美股又崩;传统黑周四,A股却硬生生杀出血路,一鼓作气下,周五收红,上下翻飞的指数看得人眼花缭乱。 其中最硬气的是周四。按照历史规律,在下降波段,A股从来都是跟跌不跟涨的,但周四在美股隔夜暴跌的情况下仍能拉出红盘,表明市场自身已经有抄底意愿。

  资金敢于抄底,底气主要来估值,如下图所示,A股目前已经处于历史低位附近。这个位置介入,没有长期套牢风险。

  此外,当下的A股处于长期上升支撑线附近,可以看到,自94年以来,每波牛市启动点均落在这条线上。

  所以,综合盘面、技术面以及央行政策来看,短期市场有望逐步企稳。 那么,当下环境下,哪类公司值得关注呢?结合当下处于中报业绩披露季,我们认为业绩超预期的品种值得重视。 擒牛社在今年1月8日,以及3月26日分享过深南电路、华兰生物(002007)等业绩超预期公司的研报逻辑。目前看,相关公司由于业绩表现不俗,股价走势良好。 深南电路当时是直接受益5G建设,业绩超预期。华兰生物当时是流感疫苗一针难求,血液制品稳步增长。核心就是下游需求突然爆发,使得主营业务收入持续高增长。 业绩,是驱动股价上涨的核心因素,业绩良好,说明公司当下赚钱速度快,景气度高,此时自然有资金愿意进场。

  这里再分享个选股窍门,这种业绩超预期的品种,最好是在历史新高附近盘整,这表示有资金看好公司,不惜解放历史高位的套牢筹码,而大举进场。 我们之前分享的深南电路、华兰生物当时都是在历史新高附近蓄势的品种,从我们的历史投资经验来看,这类公司的中期表现会更出色。 在近期的股票梳理过程中,我们发现类似像隆基软件、恒力石化等品种都有相关特征,投资者可重点研究,到底是哪些基本面因素导致公司基本面超预期。 同时也可以按照类似的,股价在历史新高附近,业绩超预期的品种,独立挖掘相关品种。

本文首发于微信公众号:市界。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:李显杰 )
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门新闻排行榜

推荐阅读

    和讯热销金融证券产品

    【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。