应对全天候局面的12只股票组合

2020-07-29 19:08:27 和讯名家 


  文 |《巴伦周刊》撰稿人列什玛·卡帕迪亚

  编辑 | 郭力群

  过去20年,专注于支出和研发的投资组合的表现比标普500指数高出近5个百分点,专注于支出的投资组合的年化回报率为9.5%,专注于研发的投资组合的年化回报率为9.4%,相比之下,标普500指数的年化回报率为4.3%。

  为了建立一个在疫情期间能够应对各种局面和形势的投资组合,投资者可以从寻找那些能够优化资本支出和研发资金配置的公司着手。

  美国银行研究投资委员会(Research Investment Committee)最近发布的研报显示,投资者一直都很青睐“具有创新和开拓精神的公司”。分析师们发现,过去20年,专注于支出和研发的投资组合的表现比标普500指数高出近5个百分点,专注于支出的投资组合的年化回报率为9.5%,专注于研发的投资组合的年化回报率为9.4%,相比之下,标普500指数的年化回报率为4.3%。

  在决策者寻找鼓励公司增加资本支出和研发支出的办法之际,相关政策的出台也有望令这样的投资组合实现更好的表现。

  虽然在疫情和经济衰退的影响下,今年企业的支出可能会减少,但美国银行认为,接下来几个季度支出将回升。美国银行的分析师们在研报里写道,这不仅是因为建筑物、设备和耐用品的使用时间已经长达创纪录的22年,而且公众舆论也可能会限制企业回购股票和派息,因此企业将增加那些可以提高生产率和增长率的支出。研报称:“几十年来,美国企业支出一直很疲软,但决策者的优先事项已经开始发生变化。”

  一系列法案已经提交至美国国会,这些法案有望刺激资本支出和增加研发方面的投资,这是美国把就业和供应链从中国带回美国、在与中国日益激烈的科技竞争中加强自身实力、以及帮助经济摆脱疫情造成的衰退的计划的一部分。

  大规模支出并不一定能带来收益。虽然美国银行的分析师们对483家公司近年来与研发投资有关的收入所占的份额进行了分析,发现像特斯拉(TSLA)这样的公司虽然在资本支出和研发方面花费了大量资金,但只排在垫底的10%的公司中。

  《巴伦周刊》根据两份清单做了筛选:一份是美国银行列出的罗素3000指数中根据纽约证交所研发创新指数(NYSE R&D Innovation Index)的评选办法评出的排名最高、评级为“买入”或“中性”的公司,一份是根据纳斯达克资本支出高回报指数(Capex Achievers Index)评选办法评出的排名靠前的公司,这些公司的资本支出一直在逐渐增加,而且投资回报率均超过10%。

  第一份清单上大多数是生物技术公司和半导体公司,第二份清单上主要是科技、媒体和金融技术公司。《巴伦周刊》从中又筛选了过去3年平均股本回报率和资产回报率高于行业水平的公司,这是这些公司明智配置资金的一个迹象。

  其中一些公司——比如英伟达(Nvidia, NVDA)和LAM Research (LRCX)在过去的一年中已经实现了超过50%的涨幅,远高于标普500指数的9%。

  《巴伦周刊》最终筛选出12家过去一年股价涨幅不到50%的公司,因为这意味着它们未来会有更大的上涨空间。这12家公司包括了那些经常出现在寻求可持续增长的经理人投资组合中的公司,如Facebook (FB)、万事达卡(Mastercard, MA)和家得宝(Home Depot, HD),部分原因就是这些公司一直在持续为自己的业务进行投资。

  翻译 | 小彩

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(责任编辑:季丽亚 HN003)
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