高盛亚太区首席经济学家Andrew TILTON：各国财政、货币刺激政策前所未有

和讯网消息 2020年中国财富论坛于本月22日至23日在青岛举行，本次论坛围绕“全球剧变下的财富管理趋势”这一主题展开，论坛由青岛市人民政府主办，《财经》(博客,微博)、《财经》智库承办，和讯网作为特邀媒体进行全程图文直播。

高盛亚太区首席经济学家Andrew TILTON（迪安竹）（右下）

“面对疫情，很多国家都在进行史无前例的财政政策和货币政策的刺激。”高盛亚太区首席经济学家Andrew TILTON（迪安竹）如此表示。

迪安竹在演讲中提到：疫情期间各国的公共卫生政策确实对经济产生了较大影响，我们认为4月份对全世界经济的影响在17%-18%，现在是7%左右，仍然高于普通的经济衰退。即便是解封之后，全球经济仍低于正常的7%-8%这个水平。

对于目前各国面对疫情的政策，迪安竹表示：很多国家都在进行史无前例的财政政策和货币政策的刺激，在财政政策方面进行5%-10%GDP的刺激，支持企业增长，支持家庭。在货币方面降低利率，量化宽松，很多国家都做了量化宽松，而且在很多国家规模都是史无前例的，这些政策会跟随我们很多年。

另外迪安竹还表示：卫生政策与经济政策之间其实就是一个权衡，一方面要控制病毒的蔓延，另外一方面又要经济正常地运营。短期来看我们只能考虑抗疫，要让经济回归正轨，必须确保能够成功把病毒控制下去。

对于美国大选，迪安竹认为：美国大选会对很多方面产生影响，包括税收、监管和贸易政策等多方面。对于中国，如果拜登成功当选的情况下，他可能不会立即更改，但是我们认为更有可能会看到中美贸易的变化。

以下为演讲实录：

张燕冬：我想问问迪安竹，世界经济现在怎么样？各个国家现在做得怎么样？每个国家以及全球在应对疫情这个时候是怎么做的，针对中国是这样一种方式，其他国家能不能介绍一下它们是怎么做的？

迪安竹：谢谢。谢谢您也邀请我参加今天的论坛的讨论，这是非常及时地。

首先我想要讲一下我们现在面临的危机。这个危机是一个非常深层次的经济衰退，比普通的衰退要更深。比如说经济活动基本下降20%，这是在最焦虑的一些国家。但是这个持续期会更短一些，因为很多国家比如在几个月之后经济活动又开始了，在中国两个月后就开始复工了。中国花了两个月的时间进行封锁，全世界大多数国家3月份的时候还没开始呢。3月份中国已经开始复工复产了，现在情况反过来了，所以我们还有很多的不确定性。您刚才说到了政策，政策有三个情况：

第一，政策在宏观方面有财政和货币方面的政策。这些都是前所未有的，在现在是前所未有的。在公共卫生方面，我们看到封城，保持社交距离等等这样的措施，在高盛也建了一个新的指数，来跟踪这些措施的严重程度。其中包括政府的政策和人本身的行为等等。我们发现在这些公共卫生政策和经济活动之间，呈正相关的关系，这也是当然的了。我们认为对全世界经济的影响，4月份是17%-18%，现在是7%左右。7%仍然还是要高于普通的衰退的。普通的衰退，可能也就百分之几左右。即便是在经济恢复的早期之后，解封之后，全球经济仍低于正常的7%-8%这个水平。所以我们现在要谈其他的政策，比如史无前例的财政政策和货币政策的刺激，在财政政策方面5%-10%GDP的刺激，支持企业增长，支持家庭，在货币方面降低利率，量化宽松，很多国家都做了量化宽松，在很多国家规模都是史无前例的。这些政策会跟随我们很多年，我们公司的意见是，美国和欧洲，日本低利率会持续四到五年左右。即便会有额外的一些财政措施，放缓未来几年的利率下降，这种极低利率或者是零利率的时间还会在这些国家延续下去。当然在美国的角度来说，其他几位发言嘉宾也有提到，在资产市场当中，我们看到该政策的反响还是很明确地，我们可以看到短期利率大幅度地下降，从资产来说它的贴现率也在下降，这也是为什么我们看到了现在在很多资产市场上强有力的反弹。

我想要分享的最后一点就是在政策方面，这些经济学家可以很自然地回射到这些政策工具，货币措施和财政措施，可以用于刺激市场。即便如此，我们公共卫生政策对于经济反弹和抗疫是很重要的。这其实就是一个权衡，一方面要控制病毒的蔓延，另外一方面又要经济正常地运营。从短期来说，我们只能考虑抗疫，长期的角度要让经济回归正轨，必须确保能够成功把病毒控制下去。在中国我也知道你们把病毒传播的比率降低到了很低的一个水平，才能够恢复正常的秩序。即便如此，因为世界各地其他的国家仍然有很高的传播率，还没有完全地开放边境。新冠肺炎疫情是一个全球性的问题，只有在出现疫苗并且广泛可用之后，可能才会解决。从公共卫生的角度来说，各种研发和进步是帮助我们回归正轨重要的工具。可能到2021年，我们会有大量的人口获得疫苗免疫之后，才能够做到这一点。与此同时，我们也会看到所有的限制措施的取消，会整体回归正常的经济生活活动，回归一个正常的世界。所以这些财政货币政策可能会延续一段时间，即便它们不会完全有效。现在世界的卫生状况就是如此。希望能给大家带来一点更加积极的信号，但是2020年希望会在国际经济的角度来说，更加乐观，我们也会看到全球经济活动回归正常。我们也会看是不是在很多的国家，因为病毒传播的限制会回归正常的社会活动。

张燕冬：他讲了很多的政策，财政、经济、卫生等政策，但是还有很多方方面面的政治上的因素，比如说美国大选，会不会产生一些结果？安迪竹能帮忙回答一个问题吗，您觉得美国大选对于经济政策的影响会是如何呢？

安迪竹：很乐意回答您的问题，美国大选会有很多的影响，我举一个例子，它会对我们的税收和监管，包括贸易政策，都会有很大的影响，中美之间贸易局势会有很大的变化，从税收角度来说，拜登说他在成功当选后，会提高几个税点，包括个人所得税，特朗普和拜登是相反的意见。这些是美国本地的政策，但是也会在这些行业造成很深远的影响。从贸易政策来说，主要是针对中国，这也是大家最感兴趣的，我想我们不太可能看到进一步上升关税，这是在拜登成功当选的情况下，他可能不会立即更改，但是我们认为更有可能在拜登的当选下会看到中美贸易的变化。