前三季度净利润中位数4000万元，云游戏头部公司持续加码研发投入

　　截至10月16日，据东方财富(300059,股吧)数据显示，“云游戏概念”所属的28家上市公司中，共有11家公司发布了三季度业绩预告，净利润中位数约为4000万元。

　　从目前上市公司披露的业绩数据来看，完美世界(002624,股吧)（002624.sz）前三季度净利润为17.81亿元-18.21亿元，位居板块首位；慈文传媒(002343,股吧)（002343.sz）前三季度净利润亏损1600万元-2100万元，在板块中垫底。

　　新时代证券研报提到，从当前三季报行情来看，在5G周期行情下，坚定看好游戏板块具备的高成长性和业绩确定性，回调有望成为买入良机，建议关注完美世界、三七互娱(002555,股吧)（002555.sz）、恺英网络(002517,股吧)（002517.sz）、惠程科技(002168,股吧)（002168.sz）等优质企业。

　　云游戏企业“加码”未来

　　根据11家云游戏公司发布的业绩预告来看，为了在云游戏竞争中取得先发优势，多数公司在前三季度业绩预告中提到，未来将加大云游戏相关领域研发投入，持续打造爆款产品，实现业绩稳健增长。

　　如：顺网科技(300113,股吧)（300113.sz）提到，目前公司在云计算业务投入超过5000万元，用于云电脑等相关产品和服务的完善，将在互联网上网服务行业、新兴的电竞酒店市场取得良好开端。

　　金科文化(300459,股吧)（300459.sz）提到，公司将继续落实以“会说话的汤姆猫家族”IP为核心的全栖IP生态运营商发展战略，线上推进移动应用、动漫影视等业务，线下布局IP衍生品与授权业务、主题乐园等连锁业态，打造全栖IP生态运营商。

　　惠程科技提到，控股子公司哆可梦将立足精品游戏战略，紧跟行业发展趋势，在互联网流量资源等方面保持较高的投入力度，持续提高行业地位。

　　与其他公司三季报不同的是，由于哆可梦子公司受政策影响，需要补缴企业所得税，导致公司业绩同比下滑。惠程科技公告显示，由于哆可梦子公司华向文化、游湛网络受所得税政策影响，于2019年上半年冲回2018年多计提的所得税2803.74万元，而2020年无该所得税冲回影响，导致2020年前三季度归属于上市公司股东的净利润同比下降。

　　海通证券(600837,股吧)研报认为，在云游戏引领产业变革的背景下，具备核心IP产品和较强研发能力的公司在未来有望持续受益，推荐关注细分行业龙头。在5G引领的新一轮科技产业升级浪潮中，云游戏上市公司通过持续增加研发投入，有望在存量市场中占得先机。

　　携手巨头，布局千亿市场

　　目前，云游戏市场呈现规模持续增加的趋势。据艾媒咨询发布的《2020H1中国云游戏行业发展研究报告》显示，预计2023年，云游戏用户规模将达6.58亿人。

　　《中国云游戏行业前瞻报告》指出，2026年中国云游戏市场规模将达3000亿元。可以预见，未来将有更多的企业投入到这条千亿赛道当中。

　　为了逐鹿千亿市场，云游戏已经吸引了腾讯、网易、三七互娱、完美世界等巨头入局，大量用户逐渐向精品化游戏集中，精品游戏将更具优势，促使游戏行业走向高质量发展之路。

　　例如，完美世界正在积极进行云游戏的技术储备，包括构建内部云，为游戏上云游戏提供计算和网络支撑；研发具备用户交互、视频解码以及云服务端通讯的通用框架体系以支撑云游戏的通用轻APP。

　　除了游戏巨头以外，以华为、中国电信、中国移动为代表的运营商也在云游戏领域发力布局。

　　目前，华为云已经与惠程科技子公司哆可梦达成战略合作，推出了全新的云游戏平台，为后续推出更多有质量、有内容、智能化和创新性的精品游戏，做出了充分的准备。

　　随着行业头部公司不断发力云游戏，兴业证券(601377,股吧)研报提到，短期来看，游戏行业迎来产品周期驱动业绩增长；中期来看，关注“游戏出海+买量驱动精品研发+发行格局改善”投资主线；长期来看，关注游戏龙头公司云游戏的发展前景。

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