九牧王“做最顶级男裤”豪言壮语背后的“打击”：业绩接连下滑、近四年股价持续“破发”、年内遭三大股东累计减持1400万股

　　“九牧王(601566,股吧)的使命就是做最顶级的男装，做最顶级的男士的裤装”，九牧王对男装以及男裤市场耕耘的豪言壮语，近日被媒体所报道。而这句“豪言壮语”为不少媒体所转载，或更是因为丁香园董事长的一句“基于我作为一个医生对男性生理结构和功能的理解，男人最适合穿的不是裤子，最适合穿裙子”。

　　而不管现实男性尤其是国内男性对裤子或者裙子的选择，摆在九牧王的面前，在前述“豪言壮语”的背后，九牧王面临着最近一年又一期业绩的接连下滑、股价长期低于发行价、遭股东减持等现实的“打击”。

　　业绩接连下滑：去年全年净利下滑三成 今年前三季度净利下滑近三成

　　九牧王最近一期财报即2020年第三季度报告显示，今年前三季度，包括营收、净利同比均下滑。其中，今年前三季度，九牧王实现营收17.61亿元，与上一年同期相比下滑13.04%；实现归属于上市公司股东的净利润2.76亿元，与上一年同期相比下滑27.62%。另外，今年前三季度，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下滑73.61%。

　　公开资料显示，九牧王是中国商务休闲男装品牌的领先企业、国内男裤行业的龙头企业。主要从事男士商务休闲品牌服饰的生产和销售，实行多品牌发展战略，通过自主经营、直接投资培育和收 购兼并等方式打造“精工质量平台”、“时尚品质平台”和“潮流时尚平台”三大服装平台，分别以“九牧王”品牌、ZIOZIA”品牌、FUN 品牌为核心品牌。

　　然而，在今年前三季度，上述三个品牌中，营收占比最大的品牌“九牧王”却出现了营收同比下滑14.77%。尽管另外两个主要品牌营收同比上一年有所增长，但营收占比较小。上述报告显示，报告期内，FUN 品牌实现营收2亿元，ZIOZIA 品牌实现营收0.63亿元。

　　另外，从门店的营收情况下，九牧王三季报显示，今年前三季度，无论是直营店或加盟店，营收均出现了较大下滑。其中，直营店营收为5.82亿元，与上一年同期相比下滑15.73%；加盟店营收为8.37亿元，同比下滑20.05%。需要注意的是，九牧王上一年同期，其无论是直营店还是加盟店的营收与其上一年同期相比均呈现增长。

　　同样，九牧王去年全年的业绩也呈现同比下滑。

　　九牧王2019年度报告显示，报告期内实现营业收入为28.57亿元，与上一年同期相比增长4.53%。然而，盈利方面却出现较大幅度下滑。上述报告显示，去年全年，九牧王实现归属于上市公司股东的净利润为3.70亿元，与上一年同期相比下滑30.64%；另外，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.02亿元，与上一年同期相比下滑44.05%。

　　与此同时，上述报告显示，去年全年，九牧王旗下包括欧瑞宝（厦门）品牌管理有限公司 、玛斯（厦门）品牌管理有限责任公司 、泉州九牧王洋服时装有限公司 、上海新星通商服装服饰有限公司均体现为亏损，分别亏损-535.15 万元、-4,418.07 万元、-1.87 万元、-5,041.02万元。其中，欧瑞宝（厦门）品牌管理有限公司 、玛斯（厦门）品牌管理有限责任公司 、泉州九牧王洋服时装有限公司均为九牧王全资子公司。

　　股价长期破发：四年多股价低于22元 长期“屈居”发行价之下

　　巨潮资讯网显示，九牧王全称九牧王股份有限公司，成立于2004年3月11日，于2011年5月30日在上交所上市，首发价格为22元/股。

　　然而，近年来，九牧王的股价却长期低于其发行价。

　　（来源：巨潮资讯网）

　　根据巨潮资讯网，2016年1月11日当天，九牧王收盘价为20.29元/股；自此，截至2020年12月16日当天的收盘价即12.13元/股，九牧王股价长期“屈居”在发行价之下，即长期低于22元/股。

　　如此看来，四年多以来，九牧王股价从20.29元/股下跌至12.13元/股，即下跌40.22%。对于股价的长期低于发行价，不少投资者纷纷表示担忧并提出疑问。

　　（图片来源：上交所上证e互动）

　　三大股东减持：今年以来先后遭三大股东减持 累计达1400万股

　　对于九牧王而言，除了业绩的接连下滑、股价的长期“破发”“打击”之外，还有来自前十大股东中三大股东在年内的先后减持。

　　公开资料显示，九牧王十大股东之泉州市顺茂投资管理有限公司于2020年9月1日减持了1,500,000股（150万股）；泉州市睿智投资管理有限公司于2020年6月30日减持了7,500,000股（750万股）；泉州市铂锐投资管理有限公司于2020年6月30日减持了5,000,000（500万股）。上述三大股东在今年内已经累计减持了1400万股。

　　（来源：巨潮资讯网）

　　巨潮资讯网显示，截至2020年9月30日，九牧王十大股东包括泉州市顺茂投资管理有限公司（持股4.99%，排名第二）、泉州市铂锐投资管理有限公司（持股4.38%，排名第三）、泉州市睿智投资管理有限公司（持股3.94%，排名第四）。