东方基金“优选”：业绩垫底、规模仅剩1500万元存终止风险、基金经理一拖多………

　　在股市剧烈震动的行情下，才更能考验一个基金经理的投资能力。公开信息显示，已成立近4年的东方周期优选灵活配置混合基金（以下简称“东方周期优选”）早已跌破净值。近一年的收益在同类基金中垫底，目前规模仅剩1500万元，存在产品终止风险。基金经理薛子徵在一拖多的情况下，其所管理的大部分产品都跑输同类平均水平。

　　业绩近三年涨幅均飘绿

　　在2020年结构性牛市下，大多数基金产品都获得不错的收益。不过，仍有“另类”的基金产品大幅亏损。其中，东方基金旗下的东方周期优选以成立来、近3年、近1年、近6月收益率均为负值，在同类基金中排名倒数第一。

　　最新数据显示，该基金近3年、近2年、近1年、近6月的涨幅均飘绿，分别为-25.03%、-23.92%、-28.39%、-23.79%，四分位排名垫底。截至2021年3月5日，东方周期优选单位净值0.8376,。

　　持仓结构方面，2020年一季度末，东方周期优选持仓前十的股票中有2家地产企业、6家银行；2020年二季度，此前“重仓”的银行、地产股全部消失在前十大持仓中，取而代之的则是一众软件类、科技类股票；此后2020年在三季度，薛子徵再度大举加仓股票，并以金融股为主。

　　据2020年四季度股票投资明细显示，持仓前十股票分别为：招商银行(600036,股吧)（8.70%）、中国平安(601318)（8.61%）、宁波银行(002142,股吧)（5.83%）、中国太保(601601,股吧)（5.83%）、平安银行(000001,股吧)（5.74%）、新华银行（5.74%）、兴业银行(601166,股吧)（5.51%）、保利地产(600048,股吧)（5.22%）、中信证券(600030,股吧)（4.85%）和国泰君安（4.63%），共计占比60.66%，持仓主要集中在金融和房地产行业。

　　根据二季度资产配置明细显示，截止二季度末，该基金的股票占净比从一季度末的59.37%下降至7.50%，前十大股票持仓中有9只占比不超过基金总规模的0.5%，而银行存款和结算备付金合计占资金资产的比重则达到了47.09%。而彼时，上证指数由2020年3月31日的2750.30上升至2020年6月30日的2984.67。

　　这也意味着，上述操作使得该基金成功避开了一波股市上涨行情。因而在收益率方面，该基金由2019年12月31日的1.66%，跑赢沪深300后，开始一路下挫。截止至2020年12月31日，累计收益率-10.19%，沪深300收益率25.41%。

　　截至目前为止，在薛子徵任职的3年又359天中，该基金的任职回报为-16.24%。

　　产品存在终止风险

　　资料显示，东方周期优选成立于2017年3月15日，至2020年12月31日，资产规模为1515万元，基金经理薛子徵。截止3月5日，该基金累计收益率为-23.79%，近一年的波动率22.71%，夏普比率-1.26。

　　资产规模方面，成立之初为7.998亿元，此后规模一路缩水，2019年12月31日净资产为1.50亿元，在2020年9月30日跌至0.10亿元，此后略有回升至2020年12月31日的0.15亿元。粗略计算一年规模缩水近9成。

　　值得注意的是，据2020年四季报披露，该基金存在基金资产净值连续六十个工作日低于五千万元的情况，该基金管理人已将此情况上报中国证监会并拟采取持续营销、转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等措施。

　　薛子徵管理多只基金跑输同类

　　资料显示，薛子徵硕士学历，山西大学工商管理、应用心理学专业学士。曾任中宣部政研所研究员、中信基金管理有限责任公司助理研究员、华夏基金管理有限公司研究员。2009年7月加盟东方基金管理有限责任公司。

　　曾任权益投资部房地产、综合、汽车、国防军工、机械设备行业研究员，投资经理，2015年7月31日正式转型为基金经理，担任基金经理的5年413天，从业平均回报为-1.32%。

　　目前管理8只基金：东方中国红利混合、混合（A、C）、东方成长收益灵活配置混合（A、C）、东方新价值混合（A、C）和东方周期优选，共计19.95亿元。

　　其中，东方价值挖掘灵活配置混合A最新净值1.1503（截止至3月5日），近一年收益率10.64%，远低于同类平均值29.41%，同时也跑输沪深300的25.10%，在3351个同类产品中排名2809。

　　另一只东方成长收益灵活配置混合A最新净值1.1907（截止至3月5日），近一年收益率7.81%，同样远低于同类平均值29.41%，跑输沪深300的25.10%，在3351个同类产品中排名2994。（完）

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