新华社点名之后，恒大汽车的故事还讲得下去吗？

近日，新华社撰文评论：当前新能源汽车行业存在“虚假宣传”“虚火过旺”隐忧。文中点名了恒大汽车未有量产车在售，却市值高达5000亿港元的情况。反映在资本市场上，3月29日，恒大汽车盘中跌幅扩大，一度跌超过15%。

新华社发文针砭时弊，或许是恰巧点在了恒大汽车的“痛穴”上。作为港股市值仅仅次于比亚迪(002594,股吧)的第二大车企，其财报数据显示，企车业务营收却仅仅占到总营收的1.21%，“第二大车企”似乎有些名不副实。

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“假噱头”还是“真实力”？

恒大造车的“虚火”停的下来吗？

3月25日，恒大汽车召开发布会，发布了一系列造车进展，但量产车仍然迟迟“难产”。去年8月份，恒大汽车发布6款“恒驰”汽车，恒大热衷于造车，与资本市场对新能源汽车行业的高度关注不无联系。

2020年，特斯拉市值一度超越丰田成为市值最高的车企，国内方面，蔚来估价涨了400%，小鹏、理想等新能源造车品牌，市值均有上涨。今年1月份，恒大汽车发布公告，以定向增发的方式，股权融资260亿港元。经历过资本的寒冬之后，新造车的风口又飞了起来。

目前市面上对于恒大造车有两种不同的声音，一种认为恒大可能在“以造车之名，给地产业务拿地为实”，另一种则认为恒大实实在在有造车的实力。

对于这两种声音，我们不置可否。

去年5月份，前恒大动力科技集团常务副总裁吕超曾经发声，认为房产企业造车"不符汽车产业发展规，若不彻底改变行为方式、造车理念，则很难成功"。

恒大造车究竟是“噱头”还是像部分媒体所言，真的有颠覆新能源汽车格局的真实力？

从恒大进军汽车领域到现在，不难发现一件事，无论造车业务进展怎样，发布会倒是办了不少。这说明一件事，至少在营销这件事上，恒大汽车上费来相当大的心思的，但是如果深究起来，就不难发现恒大造车最难的地方在于，他似乎没有太多能拿得出手的核心技术。

拿前几日发布会上，恒大汽车发布的智能联网系统来看，在联合研发的恒大、腾讯、百度三家中，只有百度以及腾讯有技术实力，单单对于恒大汽车而言，要在1年11个月内招到一个完整的技术团队，完成团队磨合，并且给出一个可用的解决方案，并不容易。

在向善财经看来，在很多行业包括地产行业，这样的“营销前置”的做法并没有什么不正确，很多企业都是“先卖产品方案，后卖产品”，很多公司也都取得了不错的效果。但在汽车领域，可能并非如此。

汽车行业是一个典型的“技术前置”行业。什么是“技术前置”？举个例子，现在几乎每台汽车上都有的ABS系统（刹车防抱死系统），最早出现在汽车上可以追溯至1953，而直到1978年才有第一款量产的ABS车型出现。

也就是说，对于汽车行业来说，先有技术研发，再有成熟产品是一个不变的规律，因为汽车本身就是各种技术系统组合而成的产品。

从这个角度来看，恒驰作为一个带有地产基因的品牌，在三电领域（电机、电控、电池）领域没有深度技术积累的情况下，真的能造好汽车吗？不好说。

根据市场监督管理局的一份数据显示，2020年新能源汽车因三电系统缺陷召回占召回总数量的31.3%。主要问题集中在充电速度与宣传不符、电池质量问题突出等等方面。

换言之，即便一些品牌（包括特斯拉）在量产车上市多年后仍然不可避免的出现问题，技术积累不足，且没有任何一款量产车投入市场的恒大汽车就能做好吗？这一点颇为值得持续观察。

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“千金难买竞争力”，

恒大造车的“阳谋”胜算未卜

一方面，恒大在汽车行业一直“高歌猛进”，这也一度获得了部分投资人的青睐。不过与此同时，市面上关于恒大的谣言也一直不断。

去年8月份，市面上有消息称恒大集团向广东省政府提交了一份《关于恳请支持重大资产重组项目的情况报告》，其中信息显示恒大集团有息负债8355亿元，在128家金融机构借款2323亿元。

随后，恒大恒大集团发布"严正声明"，称"恒大集团负债8000亿的消息为谣言"。恒大辟谣之后，市场反馈并不算积极，直到德银、摩根大通等数家投行为恒大背书之后，市场信心逐渐回稳。

客观的角度来看，不排除有人试图放出假消息来故意打压恒大市值的可能性，毕竟恒大汽车受到投资人青睐，还是有很多人会眼红的。至于恒大造车到底缺不缺钱，似乎是个罗生门，至少从之前的股权融资来看，恒大确实有可能在为造车筹谋资金。

不过面对恒大来说，造车业务，似乎依旧没有地产业务那么重要。

2019年，恒大宣布投资1600亿在广州南沙区建设整车、电池和电机三大基地等项目，同年8月份，恒大斩获南沙区两宗地块。而在当年七月，金浩生活服务（江苏）有限公司以底价7.04亿元的价格拿下了两宗住宅用地，俊江新能源科技（江苏）有限公司以底价1.38亿元拿下一处工业用地。

颇有意思的是，根据天眼查App显示，前者为恒大汽车旗下子公司。而后者则已经更名为恒大新能源汽车（江苏）有限公司。

由此观之，“投资汽车产业拿地”或许是恒大入局汽车领域的“阳谋”。

根据《财新》报道，恒大不断加大在汽车产业的投资，然后通过获得的配套住宅用地回笼资金，从而实现所谓的优势。

夏海钧曾表示，恒大在与地方政府谈判时会建立一个模型，其中包括当地投资建厂的预计亏损、汽车产业带来的就业机会和税收增长，凭此模型要求地方政府配套住宅和生活用地。

造车口号喊了几年，PPT也发布了几回，量产车仍未大规模量产，也难免让人狐疑，难免会有人想到了乐视.....

这也难怪威马汽车沈晖在微博开腔调侃：“恒大汽车就差汽车了 。”

向善财经认为，恒大造车这件事儿，最核心的其实不在于恒大到底有没有钱，有没有通过造车这件事儿去拿地，而是恒大能不能给恒驰汽车一个真正的核心竞争力，这一点可能也是市场所关注的焦点所在。

如果将来某一天，恒驰产品实力真的对对表BBA、“秒杀”特斯拉，而且市场公认这一点，那么恒驰毫无疑问就是国内民族汽车工业的骄傲。

但是，问题在于，对标特斯拉，超过BBA不是靠嘴说出来的，背后需要的是技术、品牌的长期投入。单是这两项，就可能需要数百亿人民币的投入，再加上供应链、以及生产制造环节的投入和磨合，没个十年八年的或许搞不来。

因此，不是说国内品牌做不好新能源汽车，而是说，需要旷日持久的在人才、技术以及产业上持续不断的投入，才能慢慢积累起来优势。

实际上，得益于智能化以及电动化的趋势，汽车高价值产业链正在发生转移，从传统的生产制造环节，逐渐转移至信息系统的集成领域（从工业转移至信息产业）。这对于国内的科技企业以及汽车企业来说都是一个千载难逢的机遇。

物联网时代，智能设备种类越来越多，人们与信息的交互入口也越来越多，而智能汽车则是少有的能够建立起完整的软硬生态的一级入口，自然是兵家必争之地。

赛道火热之后，企业进场也自然会被关注，但在未来市场上，产品端的竞争也会愈发的激烈，而对于新造车势力中的"后浪"们来说，如何快速形成差异化竞争力，就显得颇为关键。

未来，在这场残酷的市场竞争中，恒大究竟在产品上能拿出几分实力，也许是市场更需要关注的地方。

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