“瘦身加码”！云南城投拟再“批量”出售子公司股权：20家子公司中近七成去年现亏 此前已披露拟出售11家子公司股权

　　自云南城投(600239,股吧)集团转型为文化旅游、健康服务的康旅集团后，云南城投亦在围绕着集团公司的转型在转型，先后披露拟出售旗下地产公司股权等资产，以缩减2019年巨亏带来的系列负面影响，谋求新发展。在披露拟出售11家子公司股权后，近日，云南城投再度公告拟“批量”出售子公司股权。

　　拟再度“批量”出售子公司股权：近七成去年出现亏损

　　为优化财务结构，改善经营状况，云南城投4月10日公告表示，拟以公开挂牌及非公开协议转让的方式对外出售 20 家标的股权。

　　根据公告，云南城投此次拟出售的下属公司股权包括：云南城投置地有限公司100%股权、云南安盛创享投资管理有限公司 100%股权、云南安盛创享旅游产业投资合伙企业（有限合伙）100%股权、成都民生喜神投资有限公司100%股权、云南城投海东投资开发有限公司 100%股权、成都鼎云房地产开发有限公司 100%股权、昆明云城西山旅游投资开发有限公司 70%股权、海南天利度假酒店有限公司 75%股权、海南天利酒店有限公司75%股权、云南艺术家园房地产开发经营有限公司 51%股权、西双版纳云宇置业有限公司 65%股权、云南华侨城实业有限公司 30%股权、云南温泉山谷康养度假运营开发（集团）有限公司 39%股权、云南中海城投房地产开发有限公司 35%股权、云南招商城投房地产有限公司 40%股权、云南城投众和装饰有限公司 30%股权、云南金澜湄国际旅游投资开发有限公司 35%股权、重庆城海实业发展有限公司 31.05%股权、鞍山市云投高铁新城置业有限公司 20%股权以及昆明七彩云南城市建设投资有限公司10.50%股权。

　　值得注意的是，上述20家下属公司不发地产开发公司、投资公司、旅游业投资公司、酒店等。云南城投表示，经公司初步判断，20 家标的股权均为低效资产和参股公司。

　　公开资料显示，上述20家子公司中有将近七成在2020年度出现亏损。其中，云南城投置地有限公司、云南安盛创享旅游产业投资合伙企业 （有限合伙）、成都民生喜神投资有限公司、云南城投海东投资开发有限公司、成都鼎云房地产开发有限公司、昆明云城西山旅游投资开发有限公司、海南天利度假酒店有限公司、海南天利酒店有限公司、云南艺术家园房地产开 发经营有限公司、西双版纳云宇置业有限公司、云南中海城投房地产开发有限公司、云南金澜湄国际旅游投资开发有限公司、昆明七彩云南城市建设投资有限公司2020年度净利润分别为：-1.58亿元、-0.77亿元、-2.15亿元、-3.33亿元、-0.19亿元、-0.23亿元、-1.41亿元、-0.03亿元、-1.46亿元、-6.13亿元、-0.21亿元、-0.02亿元、-0.12亿元。

　　控股股东拟再“接盘”：此前通过全资子公司已接盘10个标的资产

　　值得一提的是，在上述拟出售提示中，云南城投控股(600649,股吧)股东即云南省康旅控股集团有限公司（简称康旅集团）拟参与本次交易全部或部分标的股权的购买。

　　其实，云南城投在今年3月份披露的《云南城投置业股份有限公司重大资产出售暨关联交易报告书（草案）（修订稿）》显示，康旅集团已通过旗下全资子公司云南城投康源投资有限公司（简称康源公司）参与股权购买。

　　该草案（修订稿）显示，根据云交所公开挂牌公告期届满征集到的结果，云南城投对云交所出具的《受让资格确认意见回函》，本次交易的标的资产苍南银泰 70% 股权、平阳银泰 70%股权、杭州云泰 70%股权、宁波泰悦 70%股权、宁波银泰 70%股权、黑龙江银泰 70%股权、淄博银泰 70%股权、哈尔滨银旗 70%股权、台州置业 70%股权及北京房开 90%股权交易对方为康源公司。本次交易的标的资 产杭州海威 70%股权交易对方为北京银泰。公司已分别与康源公司及北京银泰签署《产权交易合同》。

　　公开资料显示，康源公司为公司控股股东康旅集团将指定全资子公司。康源公司成立于 2018 年 4 月 25 日，由省城投集团（现名称变更为康旅集团）出资 100,000.00 万元设立。公司自设立以来股权及注册资本未发生变动。

　　其实，控股股东康旅集团的接盘，在业内分析人士看来，与转型后的战略定位有很大关系。2020 年 4 月 16 日，云南省政府召开的省属企业改革发展金融工作座谈会， 通报了省委、省政府对康旅集团未来发展的最新战略定位——将打造成为云南省文化旅游、健康服务万亿级产业的龙头企业。

　　从上述被出售或拟出售的子公司股权来看，其中不乏酒店公司、旅游康养运营公司等。有分析人士表示，如此看来，不少被出售股权的子公司，与康旅集团本身的定位还是很契合的。并且，由集团公司统筹资源、整合资源，更有利于转型后的业务开展。

　　长期围绕集团定位转型 短期或有业绩波动影响

　　对于出售以及拟出售上述子公司股权，云南城投表示，公司近年来持续向康养地产和旅游地产转型。鉴于公司 2019 年业绩出现大幅亏损，为提升公司业绩，优化资产结构，增强盈利能力，通过资产处置、债权 清收等措施回收资金，达到瘦身健体、增强公司市场竞争力的目的。

　　另外，云南城投表示，将围绕云南省委、省政府对康旅集团未来发展的最新战略定位，依托集团公司在文化旅游、健康服务领域的优势资源，着力构建“文化+土地+开发”、“旅游+土地+开发”及“康养+土地+开发” 的三大业务板块，向产业地产商全面转型。

　　然而，从短期来看，两拨“批量”出售子公司股权，或将带来短期的业绩波动。

　　根据上述草案（修订稿），云南城投表示，本次交易完成后，上市公司将置出主要的自持商业地产及其相关债务，有利于降低资产规模和有息负债水平；不会对上市公司的净利润产生重大不利影响，上市公司依然存在收入下降所带来的业绩波动风险。虽然本次交易立足于公司长远发展，符合公司长远利益，但不排除公司短期内业绩因该业务的出售而出现波动的可能。

　　与此同时，云南城投表示，本次交易完成后，十家标的公司成为上市公司控股股东康旅集团控制的下属企业。上市公司可能与控股股东及其控制的企业在房地产开发、酒店运营及商业

　　管理等方面存在一定的业务重叠。

　　值得注意的是，云南城投2020 年未经审计的合并报表数据显示，其2020 年实现归属于上市公司股东的净利润为-27.5 亿元到-23.0 亿元，预计2020 年度期末净资产为负值。

　　而根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，公司股票存在被实施退市风险警示的风险。若云南城投 2020 年及 2021 年度两个会计年度经审计的期末净资产持续为负值， 根据《上海证券交易所股票上市规则》第 13.3.2 条第（二）项，公司股票将自 2021 年年度报告披露之日起被强制退市。

　　（图片来源：巨潮资讯网）