再次转让民生证券不少于20%股权 泛海加速处置资产降低负债

　　从出售武汉中央商务区地块，到向黑石集团卖出IDG，再到不断出售民生证券股权，泛海资产处置的步伐正在加速。

　　7月20日晚间，泛海控股(000046,股吧)发布公告，拟向武汉金融控股（集团）有限公司出售民生证券不低于总股数20%的股份。如果按照年初1.53元的股权转让价格来测算，20%的股权将直接带来不低于35亿元的现金，这对于正面临流动性压力的泛海而言，无疑又是一场“及时雨”。

　　作为老牌证券公司之一，民生证券拥有经中国证监会批准的证券经纪、证券承销与保荐等全牌照业务资格，以及良好盈利能力和经营质量，无疑是泛海旗下质地优质的一项资产。2020年民生证券实现营业收入36.20 亿元，同比增长 36.54%，实现净利润 9.19 亿元，同比增长72.65%。从经营数据来看，民生证券不仅具备良好的盈利能力，在业绩增长方面上同样拥有强大潜能。

　　此外，从市场份额来看，与同类型企业相比，民生证券在资产规模、各项业务收入等维度均名列前茅。据中国证券业协会发布的2020年证券公司经营业绩指标排名显示，民生证券投行业务收入16.1亿元，排名第十一；在承销与保荐收入方面同样排名第十一；在股票主承销佣金收入方面名列第七。

　　尽管如此，泛海仍然以“壮士断腕”的勇气和决心出售民生证券股权，也不难看出泛海此番解决流动性问题的决心。据知情人士透露：“目前，泛海正在不留余力解决债务问题，从近期资产处理结果来看，泛海资产在市场中反响都还不错。实际上，除了民生证券外，泛海还有非常多优质的资产，只要给予充足的时间，解决眼下的困难并不难。”

　　对于本次股份转让，业内人士分析认为可谓“三赢”。在泛海丰厚的资产包中，民生证券可以说是其家里的“金娃娃”，毕竟现在每年能有近十亿的净利润，在急需回血的当下进行转让可以快速实现股权变现，缓解愈发紧张的流动性压力，也说明泛海推进解决债务问题的态度是来真的；对于武汉金融控股来说，收购民生证券股权，有利于其打造国内一流‘全牌照金控航母’战略目标的实现；对于民生证券而言，国资战投加持、“泛海系”标签持续弱化，对其完善股权结构、增强征信、顺利冲刺IPO有明显裨益。

　　从泛海近期的动作来看，正在加速通过出售资产和股权回笼更多的资金来降低负债。值得一提的是，因为资产的优质性，泛海摆上货架的资产包很多都卖出了不错的价钱。据不完全统计，仅今年以来，泛海回笼的资金就已经超过150亿元。

　　卖掉优质资产回笼资金也许是无奈，但维持正常运营、恢复信用是更重要的事情。也正是因为如此，泛海的基本面也正在逐步修复。

　　毕竟，对于谷底而言，无论哪个方向都是向上。

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