美国银行乔虹：不能打击太多房地产投资，否则会成为房价上涨信号

“2021中国财富论坛”于2021年7月24日-25日在青岛召开。美国银行大中华区首席经济学家乔虹出席并演讲。

乔虹称，目前房地产和基建相关的投资增速在明显放缓，预计在三季度，投资增速会进一步放缓，因此，必须尽快放松对这两个部门的信贷管控。

是什么因素挤压了上述两个部门的投资呢，乔虹认为，主要是项目审批速度。“财政支出，特别是基建方面的支出大幅放缓，专项债发行的节奏明显放慢，而且表外的信贷也受到明显的挤压”，“基建现在像过街老鼠一样，可以说是人人喊打的状态”，乔虹说，它的难兄难弟就是房地产。

“按揭和房地产开发贷在监管的影响下，进入到了十年以来最冷的寒冬”，乔虹发问，基建和房地产是不是不是实体经济？在其看来，在服务业还远没有完全恢复到疫前水平的时候，基建和房地产开发对于经济发展非常重要。

乔虹强调，房地产调控的最终目标是价格不要狂涨，即使对供给进行控制，也要考虑到不能打击太多的房地产投资。“从现在的买地节奏和最近新开工节奏来看，下半年房地产投资的增速放缓是板上钉钉的事情”，他分析称，如果建房数量少了，但需求仍然比较强的话，这就又成为了一个价格上涨的信号。

谈及全球性货币放水，乔虹表示，“大水漫灌之后，稍微有点良知的话，也需要往回收一收”，这个话是对美国说的，她认为，去年以来，中国在金融指数上基本没有放松，相反因为人民币的大幅升值反而有一点点紧缩。

“我们没有大水漫灌，也不需要过渡紧缩”，乔虹称，基建和房地产开发两个部门的信贷过渡紧缩，可能会在下半年会引起比较多的不确定性。