管涛从七个方面建言推进人民币国际化：人民币在SDR权重第3，有追赶空间

财经网讯 “中国现在经济体量很大，贸易、投融资规模比较大，投资现状和潜力相差比较大。人民币是SDR里头第三大权重货币，占比10.9%，我们有追赶空间。”7月24日，中银证券全球首席经济学家、国家外汇管理局国际收支司原司长管涛在“2021青岛-中国财富论坛”上表示。

中银证券全球首席经济学家、国家外汇管理局国际收支司原司长 管涛

管涛从七个方面建言推进人民币国际化：

第一个方面，加快构建新发展格局，通过供给侧改革和高水平开放实现高质量发展。从过去追求经济增长速度转向经济增长的质量，只有把经济搞好了，货币才能行且致远，走出国门。

第二个方面，把市场做深、做透，有深度，有流动性，特别是外汇市场，目前，人民币在全球交易量第八。

第三个方面，就是提高我们的对外开放水平，要从过去的商品要素流动性开放转向制度性开放。于此同时，管涛如是指出，开放尽可能稳中求进，避免政策的反复。

第四个方面，加快构建现代的财税金融体系，提高攻关调控效率，促进经济健康平稳发展，同时提高政策透明度和公信力，保持人民币的购买力，增强人民币的国际吸引力。

第五个方面，应该有一个差异化，在人民币走出国门的过程中，通过制度建设，基础设施的完善，为人民币的跨境流通使用创造更加便捷，更加市场友好性的环境。

第六个方面，坚持创新发展，加快转变外贸发展方式，从以价取胜转向以质取胜。目前为止，跨境贸易用人民币计价结算不到15%，重要原因就是我们的企业没有议价能力，缺乏议价能力。

第七个方面，按照“十四五”规划提出来的，提高开放环境下的风险防范和应对能力，要完善我们的监管手段，从过去的行政审批数量为主专项宏微观结合的。还有加强国际对流量的统计监测。

对于，主持人提问，如何看被动扭曲对全球资产管理市场造成影响？

管涛认为，任何政策选择是有利有弊的，好处是他能转嫁危机，美元在国际定位降低很大，但是全球对美元依赖很大，美国可以用经济制裁措施打击竞争对手，美国人可以借钱不还，可以维持双赤字。当然最大问题是滋长了美国过度消费，带来很多问题，由于虚拟经济过度繁荣造成了贫富差距。

现在美联储货币政策目标有些变化，原来只强调物价稳定，2008年危机以后开始关注就业目标。这次由于公共卫生危机更加强调就业目标，美联储货币政策考虑国内的就业、增长、物价稳定情况。不管美联储采取什么政策，对全球都有益处影响，任何国家都关注的。

以下为部分发言实录：

管涛：非常高兴再次的参加财富论坛，去年讨论了制度型开放的问题，今天我结合学习“十四五”规划纲要，谈谈对金融开放的想法。在现实中我经常听到一个问题，中国现在经济体量很大，贸易、投融资规模比较大，投资现状和潜力相差比较大。人民币是SDR里头第三大权重货币，占比10.9%，我们有追赶空间。国际货币组织特别提款权五种货币中，只有美元的国际占比超过了它的权重，为什么会这样呢？值得大家深刻思考。在国际货币体系里存在路径依赖网络效应，老的国际化货币，大家用得多以后形成了习惯，越用交易成本越低，习惯形成以后除非有大冲击，大家不会随便改变交易习惯。在很多指标里头，美元和欧元的权重都是百分之三四十甚至四五十，都是两位数，第三名和第四名才个位数，根本不是一回事。为什么美元能有超过经济影响力的权重呢？我觉得很重要原因美元资产是很有深度、广度的金融市场，大家非常便利持有。再有一个原因就是大部分国际化货币当地金融开放程度比较高，有三个重要标志，资金自由进出，自由兑换，汇率自由浮动。

和我们的潜力相比，人民币国际化有追赶空间，和我们金融市场的开放程度、发育程度、监管水平是和客观现实相适应的。

我觉得从七个方面推进人民币国际化，第一个加快构建新发展格局，通过供给侧改革和高水平开放实现高质量发展。因为中国经济增长速度的下行可能是大势所趋，经济体量这么大了，不可能像以前那么高的增长，这样情况下，从过去追求经济增长速度转向经济增长的质量，只有把经济搞好了，货币才能行且致远，走出国门。第二个把市场做深、做透，有深度，有流动性，特别是外汇市场，我们连大都说不上，人民币在全球交易量全球第八。第三个就是提高我们的对外开放水平，要从过去的商品要素流动性开放转向制度性开放，我们的开放尽可能稳中求进，避免政策的反复，我跟陈总观点有点差异，他觉得可以快，我觉得不要为了开放而开放，不要操之过急，将来又往回退。另外要提高法律层次，形成一个开放的、稳定的、可预期的制度环境，和国际的最高标准就是负面清单，对我们的开放是有很大的影响，不是国际上那种真正习惯接受的开放。第四个方面，加快构建现代的财税金融体系，提高攻关调控效率，促进经济健康平稳发展，同时提高政策透明度和公信力，保持人民币的购买力，增强人民币的国际吸引力。人家为什么选择持有你，要有不一样的地方，全球主要央行都在搞非常规的货币政策，我们保持人民币资产的正收益状况，对人民币的脱颖而出有很大帮助。第五个方面就是我们还应该有一个差异化，我们在人民币走出国门的过程中，通过制度建设，基础设施的完善，为人民币的跨境流通使用创造更加便捷，更加市场友好性的环境。第六个方面就是我们要坚持创新发展，加快转变外贸发展方式，从以价取胜转向以质取胜，我们跨境人民币的试点是从贸易开始的，在政策上是鼓励的，目前为止，跨境贸易用人民币计价结算不到15%，不是我们的政策上有障碍，很重要的原因就是我们的企业没有议价能力，缺乏议价能力。我们去年经济、外贸都正增长的，从海关数据来看，我们今年的前四个月贸易条件是恶化的，进口在涨价，出口的价格指数稳中有价，反映出我们的定价能力不足，影响你用本币计价结算。最后一个就是按照“十四五”规划提出来的，提高开放环境下的风险防范和应对能力，要完善我们的监管手段，从过去的行政审批数量为主专项宏微观结合的。还有加强国际对流量的统计监测。

主持人：美联储压力很大，全球流动性的供应者还要考虑到美国国内，就是通胀，就业率也要考虑，造成了被动，被动扭曲对全球资产管理市场造成影响，您怎么看这个问题。

管涛：美国是逐一中心货币，美国出事了可以向国际融资，但是其它国家不行，人民币是从外围货币向次中心货币爬升，把美元国际化和人民币对标不现实，有很长路要走。美联储会不会很累？任何政策选择是有利有弊的，好处是他能转嫁危机，美元在国际定位降低很大，但是全球对美元依赖很大，美国可以用经济制裁措施打击竞争对手，美国人可以借钱不还，可以维持双赤字。当然最大问题是滋长了美国过度消费，带来很多问题，由于虚拟经济过度繁荣造成了贫富差距。就美联储本身来讲，它会关注全球的流动性状况，随着美国地位国际影响力的下降，此消彼涨，美国也不能那么人性，有些时候它的货币政策在某些情况下需要考虑海外因素的影响，比如说2015年本来应该更早加息，由于海外市场出现振荡到年底才加息，大部分时间不会考虑海外影响。再一个很重要的就是现在美联储确确实是货币政策目标有些变化，原来只强调物价稳定，2008年危机以后开始关注就业目标，这次由于公共卫生危机更加强调就业目标，美联储货币政策更多是内向的，考虑国内的就业、增长、物价稳定情况。不管美联储采取什么政策，对全球都有益处影响，任何国家都关注的。2008年金融危机美联储怎么做大家都很痛苦，到现在也没有找到更好的解决方案，美联储不可能为海外因素牺牲自己，虽然要加强国际政策的宏观协调，在实质上，起码在货币政策是很难的，美联储给了很多似是而非的信号让你猜，不会让你获得更多信息。

由青岛市人民政府主办，《财经》(博客,微博)杂志、《财经》智库承办的2021青岛-中国财富论坛于7月24日-25日在中国青岛召开，论坛主题为“新时代 新财富 新管理”。

（嘉宾观点据现场发言整理，未经发言人本人确认）