金观平：资本市场要坚持用好两个市场两种资源

近日，美国证券交易委员会（SEC）增加了对中国企业赴美上市的信息披露要求。中国证监会对此回应，两国监管部门应就中概股监管问题加强沟通，为市场营造良好的政策预期和制度环境。

选择合适的上市地，是企业根据自身发展需要作出的自主选择。一直以来，我国对企业赴境外上市始终持开放态度，支持企业依法合规利用两个市场、两种资源融资发展。

中共中央政治局会议提出，完善企业境外上市监管制度。根据国际通行要求，无论在哪里上市，上市公司都必须符合上市地和经营地相关法律法规和监管要求。比如，企业赴美上市，中国法律要遵守，美国法律也要遵守。企业不论在哪个市场上市，都要敬畏法律，敬畏投资者，树立公众公司的意识。

如何理性看待近期中概股监管政策变化？美国著名投资人雷·达里欧的观点值得借鉴。他认为，中国发展资本市场的趋势并没有发生变化，上述政策只是政府实现监管目标的手段。中美市场各有千秋，风险与机遇并存。由此他建议继续投资两国市场，实现投资组合差异化。

雷·达里欧命中了靶心。我国资本市场支持企业利用国内外两种资源的决心不会动摇。2018年以来，我国内地企业赴美股、港股IPO企业总家数达458家，境外资本市场已成为国内企业资本化路径选择的重要补充。与此同时，境外投资者也在伴随中概股优质企业成长的过程中，获得了较高的经济回报，享受了中国经济高速发展的红利。

实事求是讲，在美国证券交易委员会增加对中国企业赴美上市的信息披露要求后，预计企业赴美上市脚步短期内可能会有所放缓。但是我国坚定推进资本市场对外开放的方向不会变，我国支持企业依法合规利用两个市场、两种资源融资发展的基本原则不会变。

境外上市是中国资本市场双向开放的重要组成部分，也应当体现高质量发展的要求。完善企业境外上市监管制度，是为了规范促进行业长远发展，促进市场主体可持续发展，防范化解相关风险，这恰恰反映了我国支持企业继续用好两种资源、推进对外开放的坚定决心。中国证监会将与有关部门密切沟通，进一步统筹处理好投资者、企业、监管等各方关系，进一步提高政策措施的透明度和可预期性。

流动、流通是资本的天性，融合发展是金融的主流。中美两国资本市场作为全球重要的市场，加强合作是必然选择。中美双方应主动适应新的形势变化，就中概股监管等问题加强监管合作与政策沟通，共同为市场提供良好的监管预期和环境，共同打击违法违规行为，共同维护投资者的合法权益，共同推进全球金融合作和金融风险防控，此为互利双赢之策。

对新经济企业来讲，随着我国多层次资本市场制度和体系建设不断完善，上市地选择已然有了更多选项。科创板、创业板注册制推出，资本市场国际接轨举措落地，公募基金爆发式增长，外资机构加大布局，外资总体保持净流入……这些都推动市场投资者结构逐步优化，机构投资者比重不断提升。目前国内外市场投资者结构日趋相似，境内外市场联系日益紧密，这给予了企业选择上市地更多的自主性和便利性。相信会有越来越多新经济企业选择在科创板、创业板或者港股市场上市。

我国推进改革开放的基本国策坚定不移。以开放促改革、促发展，资本市场开放的大门将进一步敞开，同全球投资者共享发展机遇。全面深化资本市场改革将进一步推进，下一步将推出更多务实的开放举措，中国资本市场欢迎各国投资者更加广泛、更加深入地参与中国市场，投资中国市场，在互利共赢当中，推动全球经济金融的融合发展。（本文来源：经济日报 作者：金观平）

（责任编辑：冯虎）

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