互联，可以抄底了吗？

　　今日股市大涨，双喜临门(603008,股吧)~

　　一喜被锤成傻子的中概股集体大涨。

　　小米3.7厘米、阿里9.5厘米、腾讯8.8厘米、B站10.2厘米、美团13.5厘米、京东14.9厘米……爽爽爽~

　　二喜市场重回“锤三傻”老路上。

　　只不过8月这波低估白马反弹行情，像万科、保利这些地产龙头，都起来了一波，哪怕国寿也涨了点。

　　可某知名头部保险公司，今天却再创新低，离50块以下又近了一步。

　　啧啧啧，要珍惜呀~

　　难兄难弟都起来了，就你继续创新低，不能怪市场了吧？

　　活该，谁叫你搞小动作封我号的？

　　自己品行不正，就怪不得投资者用脚投票了~

　　吐槽完毕，言归正传~

　　中概股，我写过多篇文章，哪怕过去一个多月，我几乎每篇留言墙上都回复过这个最热问题，但小白还是太多，慌得一批，心理按摩天天停不下来……

　　今天，再来好好复盘下大家最关心的中概股吧。

　　1、力哥是不是黑嘴？韭菜收割机？良心被狗吃了？

　　关于中概股的投资价值和投资逻辑，老荔枝肯定记得，早在17年初中概互联刚上市时，我就推荐过。

　　过去几年，我一直都这个观点：腾讯阿里这些互联网中概股巨头，是中国最优质的资产，没什么可担心的。

　　过去几年成长型白马行情，主要围绕科技、消费、医药三驾马车。

　　仔细想想，中概股同时具备这三驾马车的优点。

　　互联网巨头本就是科技行业，在AI、VR、云计算等领域有大量研发投入；

　　互联网巨头又和老百姓(603883,股吧)日常消费息息相关。

　　广义上说，打游戏不也是消费吗？买买买不也是消费吗？打滴滴叫外卖不也是消费吗？

　　互联网巨头又和医药医疗行业一样，具有极大的需求刚性。

　　生病不吃药会死人，谁敢一天不用微信，看会不会全身抓狂，精神错乱？

　　手机像空气一样，是现代人每天必备的。

　　从ROE上看，互联网巨头比起新能源、半导体这些科技股更可靠，更好看。

　　前者已是“男神”阵列，后者还处于讲故事为主的“渣男”阵列。

　　从业绩增速看，互联网巨头一点不输茅台(600519)等消费股，成长性杠杠滴。

　　因为中概股优点太明显，我认识的几乎所有理财大中小V都推荐，所以这波股灾式暴跌，几乎所有同行都被骂惨了~

　　骂就骂呗，正常人亏钱都不爽，亏惨了更是有骂娘的冲动。

　　我们理财博主重要功能就是大家亏钱心情不好的时候，给大家当出气筒用——（股）基民骂吧骂吧骂吧不是罪，再强的人也有权利去疲惫~

　　2、东西再好也要看价格，你不看估值就推荐吗？

　　我当然看啊，问题是你看不看得懂估值啊？

　　年初那波上涨行情后，中概互联的历史估值分位点依然处于中等偏高一点，只要继续维持过去的业绩增速，估值分位点很快又会下降，并没有买贵。

　　要知道，过去两三年，医药白酒科技的估值分位点，长期位于90%+，甚至99%，那你买不买呢？

　　不买就踏空，看人吃肉。

　　而银行保险地产的估值，长期位于10%-的估值最低区间，那你买不买？

　　国证地产过去十年PE走势

　　买了就套牢，自己挨打。

　　因为买了之后中概股一直在跌，就说当时估值太高不合理？

　　不好意思，当时估值真不高。

　　3、既然估值不高，为什么这半年中概股跌这么惨？

　　先说惨成啥样了。

　　年初上市的快手，过年后最高涨到417，上周五跌到64，跌幅85%，接近脚踝斩。

　　快手上市以来股价走势

　　年初高呼“财务自由”的快手员工，现在又得继续996了~

　　19年底回香港二次上市的阿里，去年股价最高涨到309，昨天最低跌到151，跌幅51%，都破发了。

　　阿里巴巴港股上市以来股价走势

　　整体上看，中概互联网50指数的估值分位点，已经从半年前的中等偏高一点，降到了0%……然后继续下降，继续000下去……天天创造历史。

　　这是因为，投资首先要看逻辑。

　　逻辑成立，觉得这股票或行业确有投资价值，然后经典价投者就要看估值贵不贵，便宜再入手，趋势投资者则要看看K线走得如何，趋势向好再进场。

　　估值是第二因，逻辑是第一因。

　　估值创历史新低，就是因为很多老外认为逻辑不成立了，于是选择清仓走人——不管亏多少钱，都要抛，劳资不玩了。

　　外资不计成本割肉跑路，就是过去一个多月，中概股连续大跌的主要原因。

　　4、外资为什么不玩了？

　　因为他们看不懂中国政府在做什么，他们发自内心恐慌了。

　　为什么慌？

　　力哥最近写了很多文章，从不同侧面回答了这个问题，不少被和谐了，就不展开了。

　　简单说，他们担心中国会回到公私合营老路上，阿里腾讯全部国有化、公用事业化，那还投个屁？

　　事实真会如此吗？

　　至少很多中国投资者都认为不会如此。

　　5、为什么中概互联会持续高溢价？

　　中概互联的持续高溢价，就是中国投资者信心的最明显表征。

　　中概互联是一支ETF基金，可以像股票一样，场内交易，相比基金净值，可能贵（溢价）也可能便宜（折价）。

　　因为有套利机制在，ETF基金一般不会持续高溢价。

　　除非大牛市中，群情激奋，无数小白闭着眼买涨幅最高的基金，才会把溢价堆到很高，直到牛市崩盘才会破。

　　而在持续大跌的时候，市场人气涣散，都怕了，不敢入场，一般会有折价。

　　但中概互联一路大跌，最近溢价却反而维持在10%+高位！

　　说明中国韭菜不怕跌，反而越跌越亢奋，越跌买越多，和老外互道傻X！

　　堪称股市“最美逆行者”~

　　有人说不对，那是因为中概互联场外联接基金每天限额申购500元，投资者没法在场外投资，只能跑场内买，而机构在场内进行申购，同样有限额，也没法做套利。

　　问题是，为啥场外和场内申购都要限制呢？

　　不还是因为无论机构还是散户，都非常看好，导致外汇额度不够用了吗？

　　6、中概股跌到底了吗？

　　现在中概股估值已创历史新低，根本不用考虑估值问题，只需考虑逻辑问题。

　　你认为腾讯阿里们未来会被整很惨，直至收归国有，那就应该赶紧逃命。

　　你认为腾讯阿里们只是会被反垄断打击，多交点税，员工待遇再好一点，利润再少一点……现在这估值已把这些可能出现的利空都提前体现了，完全没必要杞人忧天。

　　至于这波反弹是否意味着底部已到，天晓得。

　　但十几倍估值的腾讯阿里，已接近公用事业水平了……

　　7、现在应该怎么操作？

　　之前已重仓甚至全仓杀进去被埋的，现在没啥好做的，直接躺倒吧。

　　可以设好七步定投条件单，涨了自动收割，然后卸载软件，忙自己的事去。

　　失恋受伤的人，最好的疗伤办法就是让自己整天忙其他事去，忘记失恋这件事。

　　之前仓位不重，或一直在定投，接下去半年，可适当加大定投金额或提高定投频率。

　　但千万不要贪心，全仓杀入，不给自己留余地。

　　更不要卖房或借钱去抄底，你不配。

　　具体的品种选择上，喜欢玩底仓套利的，可以玩中国互联LOF（164906），一边赚基金本身的收益，一边再赚一分套利收益。

　　具体套利方法以前都说过，不展开了。

　　只想用力哥七步定投条件单，买场内基金，做网格收割的，有两种选择。

　　高度看好腾讯和阿里，就想重仓持有两巨头，但不怕高溢价的，就买中概互联（513050）。

　　不想短期买“贵”了，未来承受溢价回归的损失，就选择恒生互联ETF（513330）。

　　既想重仓腾讯阿里，又不想买“贵”了，可以先从中概互联换仓到恒生互联，以后合适时机再换回来。

　　中概互联最容易有溢价，是因为名气最响，知道的人最多；

　　中国互联也容易有溢价，也是因为名字里有“中国”两字，很多人没脑子的，就看名字选基金；

　　恒生互联少有溢价，一是因为今年才上市，知道的人不多，二是名字只有“恒生”二字，很多没研究的人就不会买。

　　对了，恒生互联的联接基金正在上市认购中。

　　上市后，恒生互联就和中概互联一样，场内场外都可以买，但ETF基金不是LOF基金，不能直接套利，要玩套利，还是选中国互联。

　　明白了不？

　　不同选择都有各自的优缺点，怎么选择最合适自己，具体要如何操作，这里面牵涉到投资理念、套利策略、手续费、甚至中美博弈等问题。

　　如果还不明白，可以戳下方蓝字标题，加入荔枝汇，荔枝汇班班这几天一直在给会员解答这些问题——

　　半年招一回，错过等半年！

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