天士力上半年净利润跃升46%，生物创新药持续高增长

　　8月25日晚间，天士力(600535,股吧)医药（600535）发布中报称，公司上半年归母净利润同比增长46%，达到10亿元。在现代中药重回两位数增长的情况下，新增长点生物药板块收入增速高达45.51%，重磅生物药普佑克也有望在新适应症获批后，为公司业绩持续增长注入新动能。

　　现代中药稳健增长基础上，实现生物药快速增长

　　中报显示，天士力上半年医药工业收入达到31.96亿元，同比增长6.92%。现代中药与生物药的快速增长，抵消了化学药蒂清进入全国集采的影响。

　　现代中药增速重回两位数达13.67%，收入23.7亿元。中报显示心脑血管用药的收入增长16.45%，主要是体现在现代中药整体板块业绩增长，其中基药产品复方丹参滴丸、养血清脑、芪参益气等品种持续增长，且进入全国医保的丹参多酚酸和益气复脉实现放量。

　　生物药板块同比增长45.51%。国内心梗救治率正逐步提高，普佑克产品销售网络覆盖医院逐步增加，在更多医生及患者了解并熟悉产品后，救治患者数量快速增长。普佑克的急性缺血性脑卒中（脑梗）适应症已经提交上市申请，一旦获批将为公司业绩持续成长注入新的能量。

　　生物科技投资收益推升净利润大增46%

　　凭借自身对生物医药行业的洞察理解，天士力在生物科技领域进行前瞻式投资布局。在医药工业收入稳健增长的基础上，生物科技投资不仅助推公司净利润增长，也为未来生物医药研发投入提供有力的支持。上半年，公司归母净利润大幅增长46%，达到10亿元，其中系天境生物部分股权出售贡献了2.27亿元的投资盈利。

　　天境生物股价从2020年初发行价14美元已经上涨了4-5倍，并于近期公布回归科创板上市的计划。目前天士力仍持有天境生物5.65%的股权。此外，天士力持有的另外两家生物医药企业——科济药业（02171）与永泰生物（06978）已在香港上市。中报显示，公司持有的科济药业价值由期初的1.8亿元上升至2.8亿元，永泰生物价值由期初的6550万元上升至1.12亿元。这些生物医药的股权投资后续有望为公司贡献丰厚的投资收益，并为公司未来在生物医药行业的发展，如创新药License-in等方面，在技术储备与前瞻研究方面做好先期准备。

　　夯实提升经营质量，研发管线国际化继续推进

　　天士力主动剥离医药商业板块后，各项关键财务指标出现明显好转。这一趋势延续至今年上半年，公司经营质量呈现持续提升的良好态势。截至上半年，公司应收账款为13亿元，较2020年末下降30%，处于历史低位。资产负债率较2020年末下降了6个百分点，为18.88%。经营性现金流达到16.4亿元，同比上升27%。公司也正积极推进子公司天士力生物的分拆上市。

　　通过独特的“四位一体”研发模式，天士力以研产销投一体化的方式整合资源，确保重点研发项目的目标达成。今年上半年，天士力实现两款药品在美国FDA的研发进展，T89（复方丹参滴丸，美国FDA临床研究申报代码为T89）预防及治疗急性高原反应（AMS）进入Ⅲ期临床试验，化学新药JS1-1-01片获批开展治疗中重度抑郁症的临床试验，表明公司正加速推进创新药研发的国际化战略。中报称，公司共布局82款在研管线产品，涵盖40款1类创新药，并有44款药品已进入临床阶段。

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