茅台入股，锅圈明年将上市？

2020年锅圈食汇门店数量进入了高增速模式，由1700家增至5000多家。进入2021年，锅圈门店增速并没有放缓，截至7月，锅圈食汇已经在全国开出7000多家门店，覆盖24个省3个直辖市，200个地市。

图片来源于陆玖财经

一个卖烧烤火锅食材的超市，为什么能够屡屡获得资本青睐？

8月15日，锅圈食汇宣布获得D+轮投资，天眼查信息显示投资方为茅台(600519)建信基金和物美联合资本，这也是物美联合资本唯一的投资动作。此前，锅圈食汇已完成了5轮融资，累计融资金额近30亿元。

一家供应火锅烧烤食材的企业，做中国人舌尖上的生意，用4年多的时间，在全国开出了超7000多家实体店，并且完成6轮融资。

陆玖财经在与锅圈招商经理沟通过程中了解到锅圈计划于明年上市。为了核实信息的准确程度，陆玖财经联系了锅圈公关，其公关透露：还没有具体的计划。

惊喜背后，令人好奇的是，茅台为何要看中这家企业？火锅烧烤食材供应是否真的是懒人经济到来后餐饮零售的新增长点？锅圈食汇完成6轮融资后未来走向何方？火锅供应链的难点痛点在哪？

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锅圈经营数据分析

随着Z时代跨入职场，懒人经济愈演愈烈，再加上2020年疫情的爆发使得居家吃饭成为了常态，定位为“在家吃饭”的锅圈食汇也受到了越来越多的关注。

回顾锅圈发展历程，不难发现2020年锅圈食汇门店数量进入了高增速模式，由1700家增至5000多家。进入2021年，锅圈门店增速并没有放缓，截至7月，锅圈食汇已经在全国开出7000多家门店，覆盖24个省3个直辖市，200个地市。

也就是说，今年锅圈食汇平均每个月要在全国开约285家店。相较于2020年平均每月开275家店来看，其扩容速度又有了提升，可谓是来势汹汹。

早先，锅圈喊出了2021年要开出10000+门店，创造100亿元+营收的目标，并称2021年有望超越海底捞的采购量。

虽然目前锅圈食汇2021目标的具体进展如何并没有过多披露，但从它半年内融资两次，成为资本的香饽饽这件事，可以大胆猜测锅圈食汇2021年的目标完成进展是顺利的。

也正是锅圈在2021年的成长，使其备受资本青睐。

据三全食品(002216,股吧)（002216.SZ）于5月发布的《关于购买参股公司股权暨关联交易的公告》显示，2020年，锅圈实现营业收入30.61亿元，营业利润1049.82万元，净利润656.7万元。资产总额为11.19亿元，净资产为7.29亿元，经营活动产生的现金流净额为－5.51亿元。

到了2021年一季度，锅圈营业收入9.92亿元，营业利润亏损4561万元，净利润亏损4549万元，经营活动产生的流量现金净额亏损9647万元。公司资产总额增至17.97亿元。

与2020年期末数据相比，2021年一季度锅圈的资产总额增长了近7亿元，增幅约104%。其负债也下降了约8000万元，并且2021年一季度经营活动产生的流量现金净额亏损相比于去年平均每季度亏约1.37亿元，也有所缩小。可见锅圈整体还是向好发展的。

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需要一个更大的故事

尽管锅圈食汇被资本市场如此看好，但2020年锅圈食汇营业收入30.61亿元，营业利润1049.83万元，营业利润率只有0.34%，净利润为656.71万元，净利润率为0.21%。

故而，拿到6轮融资后的锅圈食汇，未来还面临一个很大的问题：如何提升盈利率？

锅圈未来将会如何布局以应对盈利问题？

业内有观点认为锅圈现在互联网基因不足，把锅圈线上渠道做好将是他们未来的一个重点方向。

线上布局一方面能够为锅圈带来更大的客户量，提高周转率，另一方面则可以将锅圈线上渠道，比如自己的APP当作未来无限扩品的渠道，摆脱线下店的约束。

据锅圈食汇官网介绍，其品牌产品SKU达500余款，共有十二大系列产品，涵盖底料蘸酱类、底料小吃类、牛羊肉类、川渝特色类、丸滑类、烧烤系列、时令蔬菜、酒水类、粉面类、用品用具类等。

但是部分消费者似乎对于锅圈食汇现有产品还不够满意。消费者黄女士告诉陆玖财经，锅圈食汇虽然价格实惠，但是品类不够丰富，海鲜类食材比较少，感觉去超市能买得更尽兴。

锅圈食汇内部人员表示，未来锅圈SKU增加是肯定的，但是已经开出来的店面面积有限，SKU数量不能无限增加。打造线上APP或许是未来扩品和吸引客户更为宽广的渠道。

目前，锅圈采用线上点餐，门店就近配送的基础物流模式，建立全国物流仓储网络，包括10个大仓储中心，30多个分仓冷配物流网，连接锅圈终端门店和生产工厂。

锅圈食汇内部人员告诉陆玖财经，未来锅圈食汇将会持续深耕供应链，渠道，数字化：“锅圈一直在进行产投布局，除了线下门店之外，线上线下的协同则是整体链路协作能力的又一关键。”

除了线下门店的布局造成SKU无法无限增加的问题，另一个问题则是前期聚焦火锅烧烤的产品布局具有限制性。

此前，中国食品产业分析师朱丹蓬告诉陆玖财经：“居家火锅存在场景的局限性以及功能的缺失性，因为火锅它具有很强的社交属性和聚会氛围，所以说居家火锅其实跟整个火锅原来的属性是相悖的。”

而当前锅圈突破这一难题的一个关键步骤则是聚焦快手菜（预制菜）。

据官网介绍“锅圈是一家向家庭食材迈进的一站式火锅烧烤食材超市连锁系统”，未来其家庭食材的扩展品类就包括生鲜水果、辣卤和快手菜。

快手菜作为锅圈未来产品布局的一大重点方向，正在朝着餐饮食品工业化的路线发展。近两年来，锅圈在上海、成都等地自建了4个食材研发中心，与500多家ODM（原始设计制造商）/OEM（贴牌代工）工厂合作，进行食材的生产。

从这一点看来，锅圈未来深耕线上平台，并且将产品品类扩展至生鲜水果、辣卤和快手菜，可以很大程度上填补只有火锅烧烤食材的尴尬。同时快手菜的出现能够比单一的火锅食材供应更好地迎合懒人经济的到来。

但是，渠道的布局以及产品丰富度的增加都需要依靠强大的供应链来保障。正如重庆火锅国际供应链董事长赖一平所说：“供应链决定企业未来规模。”因此，摆在锅圈面前最主要的问题还是供应链的完善和精细化运营。

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供应链困局

朱丹蓬对于锅圈食汇未来的发展并不是很乐观：“我觉得锅圈食汇属于前瞻式的一个布局，在进入了细分赛道之后，锅圈食汇依托加盟店得以高速扩容增长。从整体去看，很多中国连锁企业基本上成功率不高，这是基于整体供应链的完整度问题，还有运营水平的问题，以及中国企业对于质量，内控体系的整体落实还是存在着很大的提升空间。”

要做好火锅供应链，就不得不面对三个方面的难点。其一是货源分散、规范化程度低、食品安全存隐患等问题；其二是供应链冗长，信息不对称，成本层层加价等痛点；其三是打造供应链和服务体系完整度，保持和提升客户粘性的难点。

重庆火锅国际供应链董事长赖一平认为目前供应链最大的难点是在上游货源方面，“一是源头契约精神差；二是初级农产品(000061,股吧)的质量较难控制；三是损耗高；四是作假手段多。”

以作假手段为例，就包括但不限于假冒产品、产品缺斤少两等问题。

锅圈食汇虽然已经在全国做了产业布局，但是上游货源供应模式依旧不够完善。

陆玖财经走访发现，锅圈食汇门店分装蔬菜由店员每日自行购买并进行切块、分装，虽然店员给出的解释是蔬菜达到标准就行，但是具体判断标准如何，却缺少一定的检验措施与检验人员，一定程度上存在着安全隐患。

门店内密封包装食材则由品牌统一供货，包装食材多为贴牌生产，不同种类的商品由全国各地不同的食品企业加工生产，再贴上锅圈食汇的商标。以锅圈卖得很火的食材亲亲肠为例，就分别来自泰州、鞍山、安阳、无锡等地的安井食品(603345,股吧)。

而据中国网财经报道，2019年安井食品旗下子公司泰州安井的撒尿肉丸疑似非洲猪瘟病毒核酸阳性。

无独有偶，据天眼查信息，锅圈食汇千页豆腐的生产商泌阳县鑫发食用菌有限责任公司2019年因未取得食品经营许可从事餐饮服务被处罚，今年8月因使用清洗消毒不合格的餐具被处罚；锅圈食汇毛肚生产商重庆市凯鸿食品有限公司2020年因生产经营超范围超限量使用食品添加剂的食品、定量包装含量不符合国家规定等被处罚。

可见，与其他同行一样，摆在锅圈食汇面前的一大难点是供应链不完整和食品安全隐患问题。而想要实现供应链上游货源食品安全有保障和规范化运作，自建种植基地和养殖基地或是最好的解决方案。但要建起集团自有的种养殖基地，动辄需要上亿元的投入，承受起如此庞大的人力、物力支出也绝非易事。

未来锅圈食汇需要填补的缺口还有很多。

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陆玖评论

狂风初起，切莫恃勇轻敌

陆玖财经走访北京市几家锅圈食汇发现，门店食材供应品种丰富，产品包装整洁且摆放整齐，消费者进入店铺后自行选购，无推销情况，购物体验较好。还有最重要的一点是：实惠。

“锅圈食汇，好吃不贵”是锅圈的标语，现实情况也的确如此。消费者刘先生在锅圈购物时问店员：“这毛肚挺便宜啊才19块，是真毛肚吗？”，店员向他保证假一罚十万。

一番采购下来，刘先生结账付了174元，他告诉陆玖财经：“这一袋已经够我们一家三口吃了。如果我们3个人去外面火锅店，没有300块钱下不来。”

价格实惠，顾客好评多，用户认知度的提升使得锅圈迅速攀顶。

尽管在目前的火锅烧烤食材供应市场，锅圈食汇不仅已是佼佼者，同时还深受资本的青睐，但是，火锅烧烤食材赛道人头攒动，懒熊火锅、查特熊火锅等选手也紧追其后，在今年都获得了亿元级A轮融资，蓄势待发，锅圈食汇的前景不见得这样一帆风顺。

而对于锅圈食汇称2021年有望超越海底捞采购量的说法，朱丹蓬则指出两者之间并没有可比性。

“主要是看周转率，你的这个进来之后，周转的周期是多长时间？例如说，海底捞它2天周转一次，而你是4天周转一次。我觉得不要看这个数量，要看质量。”朱丹蓬分析师告诉陆玖财经。

看来锅圈食汇想要真正意义上超越海底捞拿下“中国第一”，还得下一番功夫。

同时，火锅食材供应链冗长、信息不透明的情况也依旧存在。锅圈食汇的产品来自不同地区的合作厂家，不仅面临监管难题，同时也存在食品安全隐患。

“如果说，不把供应链的完整度，整个服务体系，客户粘性这几个方面做大做强、做精做透、做优的话，盘子铺得越大，崩盘的机会越大，同时风险会更大。”朱丹蓬说。

入局者纷纷加码，盘子越铺越大，未来留给锅圈食汇的挑战只会更加严峻。

真相无法揭露，只能接近

作者 : 俪颖   编辑 : 丽雅   排版 : 忠瑞

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