eBAY:业务瘦身获得市场认可，稳定的业务是否能带来股价持续增长

公司简介

公司动态

投资分析

公司简介

eBay公司是全球最大的网络交易平台之一，该平台为个人和企业提供国际化的网络交易，是一个基于互联网社区的购物平台。截至2021年6月30日，公司平台拥有1.59亿买家，1900万卖家，以及15亿条实时商品上架信息，为全球190多个市场提供交易服务。

公司动态

2020年7月，公司宣布将其非核心的广告分类业务以92亿美元的价格出售给挪威的Adevinta AS。获得Adevinta的44%股权和25亿美元的现金，该交易已于2021年6月完成。随后，公司7月14日的公告通过了将价值约24亿美元的Adevinta股票出售给私募股权公司Permira，这将降低公司对Adevinta的持有比例至34%。

6月24日，公司宣布计划将其韩国部门80%的股权出售给韩国最大的实体零售商E-mart。预计将在2021年底完成，公司由此获得30亿美元的收入。

资料来源：公司财报

公司通过出售非核心业务，简化投资组合，所带来的现金流可用于关注公司业务的长期健康发展。公司将2021年的股票回购额提高到50亿美元，同时也用于增加股东的资本回报，从2021年2月起每股季度股息从0.16美元提高到0.18美元。资本市场认可公司投资重组的举措，今年以来公司股价上涨约40%。

投资分析

01

公司专注核心业务，提高盈利水平

公司利用其技术来改善客户购物体验。平台减少了商品加入清单的步骤，并为提货加入二维码、其他改进了包括移动设备上使用公司平台的功能优化。特别是运输速度和成本是影响买家购买决策的关键因素，通过简化物流页面相关信息使买家更容易购物，提高卖家的销售速度并建立市场信任。

资料来源：公司官网

02

公司开始使用新的管理支付方案

公司新的支付平台投入使用。过去5年公司的大部分交易需通过PayPal处理。考虑到双方协议在2020年7月到期，而公司在2018年启动的支付管理方案已经在多国开始使用，目前已经有100多万卖家活跃在新的管理型支付中。随着公司在意大利西班牙等国家的扩张计划的实施，收入有望进一步增长。

风险因素

01

竞争风险

公司的竞争对手的亚马逊、阿里巴巴等电子商务巨头。公司与这些大型且成熟的技术公司竞争时，需要提供更好的用户体验，更低的运输成本，更快的运输速度，及更有利的退货政策，才有机会竞争电子商务的存量市场。

02

法律风险

公司很可能要应对众多法律风险。由于对知识产权所有权、数据隐私要求、税收、反垄断和反竞争等原因，公司平台可能无法销售某些物品。因此难以预见到每个政府推出的法律变化会如何影响公司的商业模式。

观点总结

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1、公司进行了积极的投资组合重组，专注核心业务的发展。因其业务重组的举措得到市场认可，公司的股价表现能反映内在价值，现在处于合理的投资区间。

2、疫情意外带动了线上购物的发展，公司因此受益。公司在2020财年实现收入正增长，收入增长和盈利能力预期令人满意。但未来线下消费活动复苏，电子商务会进一步承压，预期公司收入和盈利增长均减弱。

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参考资料：

1、Alephbe Investments：eBay's Managed PaymentsImply More Than 31% Upside Potential                            https://seekingalpha.com/article/4464957-ebays-managed-payments-imply-more-than-31-percent-upside-potential [Accessed November 03, 2021]

2、The Value Pendulum：Is eBay Stock A Buy OrSell Now? Consider Revenue Growth And Profitability                 https://seekingalpha.com/article/4458516-ebay-stock-buy-sell-now[Accessed October05, 2021]

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投资没那么简单，但也不难。

但首先，你要拥有正确的金钱价值观和行之有效的投资策略。

知行合一，不做资本的韭菜。

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