零糖趋势下代糖赛道升温 | 思维生活+

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酸甜苦辣人间四味，其中最受欢迎的“甜”味，大部分都来自于食物中的蔗糖，但也有例外，在一些食物中，甜味则来自于“代糖”，随着国民健康意识不断提高，低糖、少糖已经不能满足消费者了，“无糖”“0糖”成为大势所趋。

顺应这一趋势，越来越多的品牌正在积极拥抱变革，不只是元气森林，伊利、健力宝、娃哈哈、雀巢、农夫山泉等传统乳企和饮料商都在跑步跟进“无糖”赛道。无糖饮料市场规模，从2014年的16.6亿元增至2020年的117.8亿元，复合增长率达到38.7%，远超饮料行业总体增长率。

因赛道风起得太快，代糖行业的竞争相对不那么激烈，目前，天然代糖市场主要有赤藓糖醇、甜菊糖、山梨糖醇、麦芽糖醇、罗汉果糖等多个种类，考虑到一些代糖在颜色、色泽等方面存在特殊性，现下应用到食品中更为广泛的主要是赤藓糖醇和甜菊糖等。国内大的生产商主要包括三元生物，保龄宝(002286)以及金禾实业(002597)，其中三元生物和保龄宝是赤藓糖醇的主要生产商，而金禾实业则是人工合成高倍度甜味剂安赛蜜和三氯蔗糖的生产巨头。

公开数据显示，2019年三元生物赤藓糖醇产量占国内赤藓糖醇总产量的55%，占全球总产量的33%，为全球赤藓糖醇行业产量最大的企业。财报显示，其2018至2020年间营收同比增速分别为144.35%、63.95%、64.27%，同时期内净利润同比增速分别为260.98%、98.71%、70.62%。

相比保龄宝的代糖产业，三元生物毛利率维持在较高的水平，2018年、2019年和2020年，公司综合毛利率分别为36.85%、45.77%和42.27%。

有行业人士称，当前全球甜味剂市场达400亿美元，其中蔗糖和果糖、葡萄糖占比达90%，人工合成代糖仅占9%。随着消费者“减糖”和健康意识的逐步提高，新型代糖替代蔗糖和初级甜味剂将带来行业的格局颠覆。（思维财经出品）■