一只实验室小白鼠卖上千元！百奥赛图二度冲刺港交所，毛利率75%

靠小白鼠这门生意，百奥赛图将二度冲刺资本市场！

3月4日，递表失效半年后的百奥赛图再次向港交所递交了招股书。

成立于2009年的百奥赛图，是医药外包产业链上的一家专门做临床阶段生物技术及临床前研究服务创收的生物公司，其主要技术平台包括专有基因编辑技术、转基因小鼠平台、综合动物病患模型等。

要知道，现代医学取得的每一项成就都离不开动物实验，药物研发在开展人体临床试验前，会先进行动物实验。利用各类动物做实验进行相关研究或药物研发，这类拿来做实验的动物也被称为“模式动物”。其中，老鼠是用于实验的常见动物。

百奥赛图就是靠这门“小白鼠”生意发家的，当然百奥赛图提供的并不是普通的老鼠，而是通过转基因和基因敲除等方法在实验动物身上复制及模拟人类疾病，利用这些经过基因改造的实验小鼠。最终提供给医药研发公司或科研机构等，来进行疾病的发病机理等基础研究或进行药物研发，从而就有机会找到治疗人类疾病的药物。

目前，百奥赛图的收益主要来自基因编辑、临床前药理药效评估、模式动物销售及抗体开发相关的临床前研究服务。

其中以小鼠为主的模式动物的销售额在整体营收中占比达三成，根据招股书，一只4-8周的B-NDG小鼠的平均单价在240-260元，4-8周人源化小鼠单价在1300-4700元。这一块业务的毛利率高达76%。

2021年百奥赛图提供了48万只基因编辑小鼠，根据招股书，2020年及2021年百奥赛图的收入为2.54亿元、3.55亿元。不过与同样是做实验小白鼠生意的同行集萃药康和南模生物已经盈利相比，目前百奥赛图仍处于亏损状态。

2020年和2021年，百奥赛图分别亏损4.77亿元和5.46亿元，两年亏损超10亿元。亏损的一个重要原因是投入研发，同期百奥赛图的研发费用分别为2.76亿元和5.58亿元。

作为百奥赛图的创始人沈月雷并不满足于只做一个“卖铲子的人”，他还要亲自“下场做药”。

在2020年的一次内部培训会议上，沈月雷在会议开始就明确了百奥赛图的定位：一家以技术创新驱动新药研发的“Biotech”企业。

目前，百奥赛图拥有12条药物研发管线，其主要集中于晚期实体瘤、胰腺癌、肝细胞癌（HCC）及非小细胞肺癌（NSCLC）等。不过目前还没有任何产品成功商业化。

从只是做医药外包服务到自己做药，百奥赛图的发展似乎是很多这类企业的缩影，在沈月雷创业最初与投资人就公司未来发展道路选择产生矛盾时，沈月雷曾说：“我的目标是做一个汽车制造厂，而不是一个卖汽车的商人。”

不仅是百奥赛图的发展之路不那么顺利，作为创始人的沈月雷的学术之路也曾遭遇过重大挫折。

一心想走学术路的沈月雷是一个典型的“学霸”。1992年沈月雷毕业于武汉大学病毒学及分子生物学系，之后又在中国药品生物制品检定所（现名中国食品药品检定研究院）完成了硕士学习，一路开挂的他又先后进入美国马萨诸塞大学医学院病理系Ken Rock 实验室和纽约大学医学院Dan Littman 实验室，从免疫学博士到成为博士后。

值得一提的是，在博士后阶段，沈月雷主要是应用模式小鼠进行基础免疫学研究。可在整整5年多时间里，沈月雷费尽心血研究了两个关于“基因敲除小鼠”的课题，却被竞争实验室抢先发表了。

就这样，沈月雷不仅和教授位置失之交臂，甚至连找工作都成了问题。再加上碰到2008年的金融危机，最终遭受各种打击的沈月雷决定自己创业。第二年，百奥赛图在北京五环外的中关村(000931)生命科学园里诞生。

根据招股书，在上市前，沈月雷与妻子倪健为公司最大股东，IPO前，沈月雷持股为7%，倪健持股为7.7%。

（作者｜曾嘉艺，编辑｜廖影）