【券商聚焦】交银国际:电商平稳复苏 供应链应对疫情反复更有经验

2022-08-16 13:09:45 金吾资讯 

交银国际发研报指,实物电商7月平稳复苏,调整后同比增6.3%(对比6月+5.6%,和此前预期基本一致)。餐饮消费同比降幅收窄至1.5%,线下消费回暖。

疫情影响缓和下,平台扶持政策缓解商家库存压力,地方政府与平台联合发放消费券。近期虽义乌等地区疫情反复,但面对供应链压力商家经验更为丰富,交银认为从履约层面对电商行业的冲击小于2季度。

短视频电商仍处于高速增长期,预计快手3季度GMV增29%,增速高于大盘。传统B2C电商平台由于服饰、美妆受宏观及短视频直播冲击较大,2季度承压,预计3季度阿里GMV微跌,京东自营/拼多多恢复~10%增长。

投资启示:下半年预计京东、拼多多GMV10%+增长,阿里持平。降本增效是各公司短期关注重点,预计利润或有机会超市场预期。建议关注美团(3690HK)、京东(JDUS/9618HK)、快手(1024HK),阿里(BABAUS/9988HK)估值回升几率大。

(责任编辑:冀文超 )
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