概念追踪 | 猪价再次“点燃”涨势 后续消费边际修复有望打开猪企盈利空间(附概念股)

2022-08-24 07:35:47 智通财经 

智通财经APP获悉,8月24日,全国生猪市场呈现全面飘红,生猪外三元价格为22.14元/公斤,每公斤上涨0.27元;生猪内三元价格为21.84元/公斤,每公斤上涨0.24元。关于后市,机构认为消费是当前影响猪价的关键变数,伴随气温转凉、疫情影响趋减,猪肉消费的边际修复一定会带动猪价再度上涨,进一步打开行业盈利空间。相关标的:牧原股份(002714)(002714.SZ)、温氏股份(300498)(300498.SZ)、新希望(000876)(000876.SZ)、天康生物(002100)(002100.SZ)、唐人神(002567)(002567.SZ)。

在7、8月份高温天气的影响下,终端猪肉需求量缩减,但猪价却反季节性上涨,主要还是来自于生猪供应减少。数据显示7月份生猪出栏量降至阶段性低位,规模养殖企业7月份生猪出栏量为654.44万头,环比降幅4.04%,年内仅高于2月份(2月份受春节假期影响,生猪出栏量环比降幅28.20%),7月份生猪出栏量比本轮猪周期高点的1月份降幅20.46%。

在养殖端压栏情绪的影响下,6-7月份90公斤以上生猪存栏占比整体提升,其中121到140公斤生猪存栏占比由5月份的14.43%提升至7月的14.81%。夏季高温天气下,需求欠佳的141公斤以上的肥猪占比由5月的1.58%提升至7月的1.89%。从大体重生猪存栏占比中也可以看出,除了适重猪源减少以外,压栏惜售也是导致生猪出栏量减少的重要原因。

根据去年产能去化的相关数据,并结合近几个月实际出栏情况来看,八、九月的生猪供应仍然偏紧,但是随着后期大猪源逢高点出栏的增多与政府相关调控措施,生猪供应紧张的局面去前几个月相比逐渐缓和。

饲料方面,7月份饲料成本高位运行、外购仔猪成本有所上升,整体养殖成本上行。监测数据显示,7月份外购育肥养殖成本涨至15.4元/kg,自繁自养养殖成本涨至17.3元/kg,外购仔猪育肥成本连续9个月低于自繁自养。伴随猪价上涨,外购仔猪育肥养户持续盈利,截至7月底,头均出栏盈利约690元,但较7月中旬高点下降182元/头;自繁自养养户出栏持续盈利,7月底头均盈利约479元,但较7月中旬高点下降181元/头。

中粮期货认为,八月下旬全国猪价预计仍延续当前区间偏弱震荡的局面,期待下游消费需求改善带来的转机,随着中秋国庆双节的临近,有望推动生猪整体需求的好转。对供需两端进行综合考虑,需求增量预计大于供应增量,四季度行情或以看涨为主。

对于市场关注的猪周期,光大证券(601788)指出,新一轮猪周期已于今年4月开启,今年下半年到明年年初,预计猪价处在上行通道内。三季度猪价将高位震荡,四季度迎来需求旺季,猪价存在进一步上涨的可能性。

浙商证券表示,7月以来猪价维持在20元/kg以上震荡,预计上市猪企2022Q3的业绩将会呈现不同幅度的环比改善。目前主要上市猪企的头均市值任处于低估位置,建议逢低配置。推荐新希望、天康生物、唐人神。

相关概念股:

牧原股份(002714.SZ):自育自繁自养的生猪养殖龙头,拥有从饲料加工、生猪育种、种猪扩繁到商品猪饲养的一体化完整产业链。

温氏股份(300498.SZ):全国规模最大的种猪育种和肉猪养殖上市企业,主要以紧密型“公司+农户”为核心全产业链生态体系的温氏模式。

新希望(000876.SZ):布局全产业链,通过加强养殖补齐短板打通上下游,收购本香农业使生猪养殖规模大幅扩大。

天康生物(002100.SZ):公司目前在新疆内拥有5个种猪个繁育基地,5个育肥猪生产基地,和数10个养殖小区,达到年生产各类种猪、优质二元母猪、优质商品仔猪和肥猪20万头以上规模。

唐人神(002567.SZ):生猪全产业链经营模式先行者,三大主营为饲料、养猪及肉制品加工,其中养猪业务分为种猪育种和商品猪养殖。

(责任编辑:岳权利 HN152)
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