【美股财报】NIKE：公司消费需求表现强劲

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企业简介

耐克（NKE）是世界上最大的运动鞋和服装销售商，公司主要业务活动是运动鞋、服装、设备、配饰和服务的设计、开发及全球营销和销售。公司的战略是通过创造创新的“必备”产品，与公司品牌建立深厚的个人消费者联系，并通过数字平台和零售提供引人注目的消费者体验，实现长期收入增长。

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财务分析

截至2022年11月30日的前三个月（2023财年第二季度），耐克的营业收入达到133亿美元，同比增长17%，每股摊薄收益为0.85美元，增长了2%。公司在本季度的营收增长是在NIKE品牌，渠道和地区的基础上实现的，这是由公司领先的数字业绩引领的。

在这一季度，NIKE的毛利率下降至42.9%，这主要原因是在北美地区的降价幅度较高，运费与物流成本的上升，以及产品投入成本较高等。

公司在本季度的销售和管理费用达到41亿美元，增长了10%，其中，需求创造费用的增加主要归功于广告与营销；运营管理费用的增加主要原因是工资相关费用，战略技术投资的增加等。

截至2022年11月30日，NIKE的现金及现金等价物以及短期投资为106亿美元。公司的资产负债率为61.5%，流动比率为2.7，公司的偿债能力不论从长期来看，还是短期来看，都保持在一个较好的水准。

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投资分析

将公司的营收进行细分，可按地区和产品进行细分。其中，全球品牌部门的收入包括耐克品牌许可和其他不属于地理运营部门的杂项收入，只达到0.18亿美元，在营收的占比很小。

从地区细分市场中，可以看出NIKE的主要市场之一是北美地区，其营收为58.3亿美元，同比增长30%，这主要是因为这一季度恰逢当地重要的节假日，消费者对新产品的反应积极。

还有一个主要市场是大中华地区，其营收为17.9亿美元，同比降低了3%，但若不包括货币变化的影响，则同比增长了6%。公司一直致力于在大中华地区进行长期投资，在2022年的“双十一”购物日，NIKE实现了两位数的需求增长，其表现超过了行业。

从产品细分市场中，可以看出NIKE的主要销售产品是鞋子，其营收达到了85亿美元，同比增长了25%，这主要是得益于公司一直在坚持产品创新，在本季度前期，公司推出了LeBron20系列。

以及在上一季度，公司推出了另一个系列的升级，即Mercurial，创造了公司有史以来最快的足球鞋，并助力了在本季度发生的世界杯。

除了营收，投资者还会关心公司的库存，截至到2022年11月30日，NIKE的库存为93亿美元，同比增长了43%，这主要是在上年供应链中断导致的库存量增加以及投入成本的上升。

解决库存问题主要是解决季节性滞销产品，主要是服装，在上季度公司就已经采取行动，在本季度，根据公司的追踪，公司的库存金额和单位都在连续下降，库存金额环比下降了3%。

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投资总结

在当前动荡的环境中，NIKE公司在2023财年第二季度的消费需求还是比较突出的，这也得益于公司一直在探寻其与消费者之间有意义的关系以及公司的战略转型的持续成功。投资者在投资理财时，还是需谨慎思量。

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